NGHỊCH LÝ: Nhiều thông tin tốt, chứng khoán vẫn èo uột

Bất chấp doanh nghiệp báo lãi, giá trị giao dịch trên sàn chứng khoán liên tục đi xuống khiến nhà đầu tư chán nản.

Cả năm

Trong năm vừa qua, tình hình tài khoản giao dịch của nhiều nhà đầu tư chứng khoán vẫn chưa cải thiện khi thị trường liên tục giảm sâu. Trên sàn TP.HCM (HOSE), lượng giao dịch giảm mạnh so với tháng 12 năm 2024. Tình trạng tiêu cực cũng diễn ra trên sàn Hà Nội, với nhiều cổ phiếu đang giảm giá. Nhiều nhà đầu tư nước ngoài vẫn tiếp tục xu hướng bán ròng từ năm 2024.

Các nhà đầu tư cá nhân tại TP.HCM cũng cho biết tình hình ê ẩm trên thị trường chứng khoán, với nhiều tài khoản đang thua lỗ. Trong khi một số doanh nghiệp có kết quả kinh doanh tốt, việc giá cổ phiếu không tăng đã khiến nhiều nhà đầu tư lo lắng. Tình hình này cũng ảnh hưởng đến tâm lý của nhà đầu tư cá nhân trong nước.

Trong tương lai, để thị trường chứng khoán có thể hồi phục, cần thời gian để khoi ngoại quay lại mua vào và cần thúc đẩy xu hướng niêm yết thêm nhiều cổ phiếu mới. Các chuyên gia kinh tế nhấn mạnh rằng cần phát triển thêm các cổ phiếu từ các công ty lớn.

Mặc dù thị trường chứng khoán vẫn đang phát triển, việc giá cổ phiếu không tăng gây nhiều lo lắng cho nhà đầu tư. Chính phủ cũng đang thúc đẩy phát triển công nghệ để thu hút sự quan tâm của nhà đầu tư. Để thị trường chứng khoán phát triển hơn, cần có sự hỗ trợ từ các thị trường quốc tế và sự quan tâm từ các nhà đầu tư trong nước và nước ngoài.

Ông Huỳnh Anh Tuấn, Giám đốc Công ty chứng khoán Ngân hàng Đông Á, thừa nhận: Giao dịch chứng khoán khá trầm lắng trong thời gian vừa qua. Nhiều NĐT bị thua lỗ nên nản, không giao dịch. Cộng thêm khối ngoại vẫn liên tục bán ròng khiến tâm lý các NĐT cá nhân trong nước bị tác động tiêu cực. Đó là chưa kể với lượng cổ phiếu mà khối ngoại bán ra trong năm 2024 thì cũng có nhiều người đã mua vào và vẫn đang ôm số này. Dù kết quả kinh doanh của nhiều doanh nghiệp, ngân hàng tăng trưởng mạnh nhưng trên các diễn đàn, nhóm đầu tư chứng khoán trước đây khá nhộn nhịp thì nay vắng bóng hoặc chỉ bàn tán về giá vàng, tiền số… Giao dịch càng ít càng khiến giá nhiều cổ phiếu giảm và NĐT càng nản lòng. Đây là một cái vòng tròn lặp lại và chưa có yếu tố nào đủ hấp dẫn để thúc đẩy thị trường sôi động. Chỉ còn một tuần nữa đến Tết âm lịch 2025 và có thể thị trường sẽ tiếp tục đi ngang với giao dịch ở mức thấp như hiện nay.

Thị trường vẫn phát triển tốt trong dài hạn

Vì sao nhiều doanh nghiệp, ngân hàng báo lãi tăng cao nhưng cổ phiếu không tăng khiến NĐT thua lỗ? Trả lời câu hỏi này, ông Phan Dũng Khánh, Giám đốc tư vấn đầu tư tại Maybank Investment Bank, nhận định năm vừa qua, các NĐTNN đã bán ròng nhiều nhất trong lịch sử của TTCK VN và vẫn tiếp tục duy trì xu hướng này trong những ngày đầu năm mới. Việc bán ra miệt mài của khối ngoại đã ảnh hưởng tiêu cực đến tâm lý nhiều NĐT cá nhân khiến họ cũng chùn tay. Hơn nữa, số lượng NĐT bị thua lỗ nhiều năm qua dù VN-Index vẫn tăng cao hơn gấp đôi lãi suất tiết kiệm càng khiến nhiều người "ngó lơ" chứng khoán.

Ông Phan Dũng Khánh nhận định: Để TTCK có thể sôi động trở lại, nhất là thanh khoản gia tăng thì phải chờ một thời gian khi khối ngoại quay lại mua vào. Đồng thời, TTCK VN được nâng hạng từ thị trường cận biên lên thị trường mới nổi để có thể thu hút thêm nhiều quỹ đầu tư quốc tế. Ngoài ra trong nước phải thúc đẩy có thêm nhiều cổ phiếu mới của các công ty lớn lên sàn niêm yết. Về dài hạn, làm thế nào để TTCK gia tăng thêm số lượng cổ phiếu các ngành công nghệ, năng lượng sạch… khi Chính phủ đang thúc đẩy phát triển công nghệ thì mới thu hút được sự quan tâm của NĐT trong và ngoài nước nói chung.

Theo chuyên gia kinh tế, TS Đinh Thế Hiển, TTCK VN vẫn phát triển. Năm 2024, chỉ số VN-Index đã tăng cao hơn nhiều so với lãi suất tiết kiệm và cũng tăng hơn 50% so với tăng trưởng GDP. Tất cả các quỹ đầu tư mở tại VN trong năm vừa qua đều tăng trưởng cao, từ 12 - 17%. Tuy nhiên trái ngược với thị trường các nước phát triển vốn đa số là NĐT tổ chức, TTCK VN chủ yếu là NĐT cá nhân mà phần đông bị thua lỗ nên tâm lý chán nản khiến dòng tiền giao dịch giảm sút. Tình trạng giao dịch lình xình có thể tiếp tục kéo dài đến qua Tết Ất Tỵ 2025 và chỉ có thể cải thiện dần dần từ quý 2/2025. Ông Hiển đánh giá: Về dài hạn TTCK vẫn là kênh đầu tư tăng trưởng cao do nền tảng kinh tế vĩ mô của VN tiếp tục phát triển mạnh trong thời gian tới.

Bên cạnh đó, thời gian qua Chính phủ đã có những quyết sách để TTCK phát triển minh bạch, lành mạnh như xử lý các đội nhóm, cá nhân thao túng giá chứng khoán; siết chặt hoạt động kiểm toán, giảm tài khoản ảo cũng như chính sách gỡ nút thắt để nâng hạng thị trường. Bản thân nhiều doanh nghiệp cũng từng bước tái cấu trúc, phát triển theo hướng bền vững như chuyển đổi số, sản xuất xanh. "Kinh tế của VN sẽ phát triển mạnh và trong vòng 5 năm tới sẽ vượt được Thái Lan. Cùng với các chính sách thúc đẩy TTCK nâng hạng, phát triển bền vững thì đây vẫn là thị trường được phát triển mạnh. TTCK VN nói chung sẽ hướng đến phát triển như nhiều thị trường phát triển khác, trong đó sự tham gia của NĐT cá nhân sẽ ít dần. Các NĐT cá nhân cũng phải thay đổi hành vi. Với những người chưa có nhiều kinh nghiệm thì cần thay đổi xem xét nên đầu tư qua quỹ mở để giảm rủi ro", TS Đinh Thế Hiển lưu ý.