Ngành phân bón có còn nhiều dư địa tăng trưởng trong 6 tháng cuối năm 2022?

SSI Research dự báo, giá ure sẽ tiếp tục giảm trong quý III do đây là mùa thấp điểm của ngành trồng trọt. Đồng thời, khuyến nghị giảm tỷ trọng đối với nhóm cổ phiếu ngành này vì cho rằng tăng trưởng lợi nhuận đã đạt đỉnh.

Theo một số doanh nghiệp phân bón, giá DAP vẫn đang đi ngang, nhờ đó, doanh nghiệp phân bón vẫn tăng trưởng tích cực trong quý 2/2022 so với cùng kỳ năm trước, do lợi nhuận của nhóm phân bón theo sát diễn biến giá thành sản phẩm.

Tuy nhiên, tính từ mức đỉnh thiết lập trong quý 1/2022, mặt bằng giá phân ure trong nước đã giảm 10% xuống mức 15.500-16.000 đồng/kg, bởi ảnh hưởng từ giá phân ure thế giới giảm. Vì vậy, kết quả kinh doanh của nhóm kinh doanh phân ure trong quý 2/2022 có xu hướng đi lùi.

Thực tế, lợi nhuận của nhóm ngành phân bón đã được nhiều công ty chứng khoán dự báo trước do ảnh hưởng từ giá ure có thể giảm mạnh từ tháng 6 trở đi khi Trung Quốc dần nới lỏng chính sách xuất khẩu và vấn đề thiếu than dần được khắc phục.

“Lợi nhuận Đạm Phú Mỹ sẽ đạt đỉnh trong quý 1/2022, sau đó giảm dần từ quý 2/2022 và 3/2022”, SSI Research từng dự báo. Theo đó, triển vọng kinh doanh của các doanh nghiệp niêm yết dường như được phản ánh vào giá cổ phiếu, khiến nhiều mã đã quay đầu điều chỉnh sau giai đoạn tăng mạnh trước đó.

Tính từ đầu tháng 6 đến chốt phiên ngày 5/8, cổ phiếu DPM giảm hơn 29%, DCM giảm hơn 25%, DGC giảm 22%, BFC giảm 28%, DDV giảm hơn 16%...

Đánh giá về triển vọng cổ phiếu của doanh nghiệp phân bón trong thời gian tới, hầu hết các chuyên gia cho rằng, trong bối cảnh nguồn cung phân bón thế giới thiếu hụt, các doanh nghiệp phân bón nội địa có thể tận dụng thời cơ gia tăng sản lượng sản xuất trong nước và đẩy mạnh xuất khẩu. Do đó, nhóm ngành này có thể còn nhiều dư địa tăng trưởng trong 6 tháng cuối năm nay.

Tuy nhiên, lo ngại giá phân bón tăng phi mã, Bộ Công Thương đã chỉ đạo tăng dự trữ phân bón để đảm bảo nguồn cung ứng không bị đứt gãy. Đồng thời, đề xuất các biện pháp đối phó với tình trạng tăng giá và yêu cầu các doanh nghiệp trong ngành không đầu cơ tích trữ.

Để góp phần hạ giá phân bón trong nước, ổn định nguồn cung, đồng thời đảm bảo quản lý chặt chẽ, tránh gian lận, Bộ Tài chính đã trình Chính phủ quy định thống nhất một mức thuế xuất khẩu 5% đối với mặt hàng phân bón thuộc nhóm tại biểu thuế xuất khẩu, không phân biệt theo tỷ lệ tài nguyên khoáng sản trong sản phẩm phân bón. Nếu áp thuế xuất khẩu 5%, lợi nhuận của các doanh nghiệp phân bón sẽ có nguy cơ bị ảnh hưởng tiêu cực.

Do vậy, khả năng cao giá phân bón sẽ tiếp tục hạ nhiệt tới cuối năm 2022 và kéo dài sang năm 2023 trước khi hình thành mặt bằng giá mới. Trong đó, giá bán của các sản phẩm phân DAP vẫn được duy trì cao, do chi phí đầu vào sản xuất phân DAP là quặng apatit và lưu huỳnh, trong đó quặng apatit sẽ có xu hướng neo giá cao. Tuy nhiên, giá ure được nhận định trái chiều.

Chứng khoán Bản Việt (VCSC) duy trì quan điểm rằng ngành ure toàn cầu sẽ trong tình trạng thiếu cung trong năm 2022. Trung Quốc và Nga tiếp tục hạn chế xuất khẩu ure, nguồn cung ure châu Âu thấp hơn, triển vọng nhu cầu phục hồi trong năm 2022 và chi phí đầu vào tăng.

Trong khi đó, Chứng khoán KBSV dự kiến trong nửa cuối năm 2022, giá phân ure có thể tiếp tục chịu áp lực điều chỉnh mạnh khi Trung Quốc nới lỏng chính sách xuất khẩu.

Tương tự, SSI Research dự báo, giá ure sẽ tiếp tục giảm trong quý 3/2022 do đây là mùa thấp điểm của ngành trồng trọt. Đồng thời, khuyến nghị giảm tỷ trọng đối với nhóm cổ phiếu ngành này vì cho rằng tăng trưởng lợi nhuận đã đạt đỉnh.

Mặt khác, SSI Research vẫn kỳ vọng giá ure sẽ tăng trở lại vào quý 4/2022 khi vụ đông xuân bắt đầu, mặc dù khó quay trở lại mức đỉnh được thiết lập vào tháng 3/2022, trừ khi giá nguyên liệu ure (khí, than) phục hồi trở lại.