Ngành gỗ và nội thất – Khó khăn vẫn ở phía trước

Kim ngạch xuất khẩu gỗ và nội thất trong quý 1/2022 cho thấy sự phục hồi sau khi bị ảnh hưởng bởi Covid-19 trong nửa cuối 2021. Giá trị xuất khẩu gỗ và nội thất trong quý 1/2022 tăng 6,5% so với cùng kỳ và 39% so với quý trước, đạt 3,9 tỷ USD do các nhà máy gỗ trong nước đã hoạt động trở lại và chạy ở 90% -100% công suất sau Covid19.

Tăng trưởng lợi nhuận dần phục hồi trong quý 1/2022

Dựa trên ước tính của VNDirect, tổng doanh thu quý 1/2022 của các công ty gỗ và sản phẩm gỗ (G&SPG) niêm yết tăng 10,2% so với cùng kỳ nhờ sự phục hồi từ các nhà sản xuất gỗ phía Nam. Sau khi ngừng hoạt động, hầu hết các công ty gỗ phía Nam đều chạy với 90% công suất trong quý 1/2022 (so với 60-65% công suất trong nửa cuối).

Nhóm doanh nghiệp gỗ xuất khẩu đạt kết quả kinh doanh khả quan hơn trong quý 1/2022. Trong đó, TTF và PTB có kết quả kinh doanh ấn tượng trong quý 1/2022 chủ yếu nhờ vào nhu cầu mạnh mẽ từ khách hàng Mỹ và duy trì hàng tồn kho cao trong quý 4/2021.

Theo đó, doanh thu của TTF và PTB (chỉ mảng gỗ) lần lượt đạt 952 tỷ đồng và 3.112 tỷ đồng trong quý 1/2022 (+18% so với cùng kỳ và 71% so với cùng kỳ). Mặc dù là doanh nghiệp chủ yếu hoạt động tại thị trường nội địa, nhưng doanh thu và lợi nhuận ròng trong quý 1/2022 của ACG lần lượt tăng 8,8% so với cùng kỳ và 18,8% so với cùng kỳ nhờ đẩy mạnh doanh thu xuất khẩu và cắt giảm chi phí bán hàng.

Trong khi đó, các doanh nghiệp sản xuất gỗ trong nước như VIF, MDF ghi nhận mức tăng trưởng âm do nguyên liệu đầu vào cao và áp lực cạnh tranh cao hơn từ mảng ván gỗ khi các doanh nghiệp khác liên tục mở rộng công suất trong giai đoạn 2021-2022.

Triển vọng thị trường xuất khẩu

Tiếp tục tăng trưởng nhờ nhu cầu cao ở thị trường Mỹ

Theo Realtor, doanh số bán nhà sẽ tiếp tục tăng 6,6% so với cùng kỳ năm 2022, đạt 7,3 triệu căn. Nhu cầu mua nhà sẽ vẫn ở mức cao với hơn 45 triệu người bước vào độ tuổi mua nhà vào năm 2022.

Grand View Research dự báo giá trị thị trường đồ nội thất bằng gỗ của Mỹ tăng trưởng với tốc độ tăng trưởng kép 7,9% trong năm 2022-2027, nhờ sự tăng trưởng đáng kể của nhà ở gia đình và xu hướng sử dụng đồ gỗ nhờ tính thẩm mỹ vượt trội.

Ngoài ra, mặc dù lãi suất cho vay mua nhà tại Mỹ đang ở mức cao nhất kể từ năm 2018, các hợp đồng vay mua nhà tiếp tục tăng 8% so với cùng kỳ trong tháng 4/2022. VNDirect kỳ vọng nhu cầu cao về nhà ở tại Mỹ sẽ thúc đẩy việc mua các sản phẩm đồ nội thất bằng gỗ vào năm 2022-2023.

Hưởng lợi từ việc giảm công suất hiện tại của Trung Quốc

Trong khi các nước trên thế giới nới lỏng chính sách kiểm soát dịch bệnh, Trung Quốc vẫn tiếp tục theo đuổi chính sách "Zero-Covid" với việc phong tỏa kéo dài ở nhiều khu vực như Giang Tô, Cát Lâm, Quảng Đông và Thượng Hải. Trong đó, 3 trong số mười nhà sản xuất gỗ lớn nhất Trung Quốc đã phải đóng cửa các nhà máy ở Thượng Hải và Giang Tô do ảnh hưởng của Covid-19.

VNDirect nhận định việc Trung Quốc thực hiện chính sách "Zero Covid" sẽ thúc đẩy sự chuyển dịch đơn hàng từ Trung Quốc sang Việt Nam. Hiện tại, Trung Quốc vẫn là đối thủ cạnh tranh chính của Việt Nam tại thị trường Mỹ về đồ gỗ, chiếm 22,5% giá trị nhập khẩu đồ gỗ của Mỹ năm 2021. VNDirect kỳ vọng những doanh nghiệp có tỷ trọng xuất khẩu đồ gỗ lớn vào Mỹ sẽ có lợi thế như PTB, TTF và NHT.

Giá nguyên vật liêu tăng cao gây áp lực lên biên lợi nhuận gộp trong 2022

Chính phủ Nga đã ban hành lệnh cấm xuất khẩu gỗ tròn sang các nước châu Âu và Mỹ, dẫn đến tình trạng thiếu hụt nguồn cung gỗ nguyên liệu trên toàn cầu, kéo theo giá gỗ nguyên liệu tăng cao. Theo Trading Economics, giá gỗ xẻ Mỹ tăng 25% so với đầu năm tính tới tháng 3/2022, đạt 1.412 USD/board feet. Biên lợi nhuận gộp của hầu hết các công ty G&NT đều giảm trong quý 1/2022 do nguyên liệu đầu vào và chi phí hậu logistic cao.

VNDirect cho rằng biên lợi nhuận gộp của các công ty gỗ và nội thất trong năm 2022 sẽ bị ảnh hưởng do nguồn cung thiếu hụt sẽ tiếp tục đẩy giá gỗ nguyên liệu tăng cao vào năm 2022. VNDirect dự báo biên lợi nhuận gộp của các công ty gỗ và nội thất sẽ tiếp tục giảm 0,4-0,6 điểm % so với cùng kỳ trong 2022. Chi phí vận chuyển container đã tăng từ 1.500 USD/container 40ft (chặng Thượng Hải-Los Angeles) vào tháng 7/2019 lên gần 8.852 USD/container 40ft vào ngày tháng 3/2022, tăng gấp sáu lần trong vòng 5 năm.

Mặc dù chi phí vận chuyển có dấu hiệu hạ nhiệt vào ngày tháng 4/2022 (-10% so với tháng 3/2022), VNDirect dự báo rằng chi phí logistic sẽ vẫn ở mức cao (~ 7000 USD/container 40ft) vào năm 2022 do mức giá dầu cao hiện nay. VNDirect cho rằng chi phí logistic cao có thể ảnh hưởng đến biên lợi nhuận gộp của các công ty gỗ và nội thất trong năm 2022.

Triển vọng thị trường trong nước

Động lực tăng trưởng chính cho các công ty G&SP tại thị trường nội địa đến từ triển vọng của ngành bất động sản. VNDirect kỳ vọng thị trường bất động sản sẽ chứng kiến xu hướng phục hồi nguồn cung trong năm 2022, vì VNDirect tin rằng các chủ đầu tư sẽ tập trung đẩy mạnh hoạt động bán hàng để cải thiện dòng tiền. Điều này được thể hiện qua triển vọng doanh số ký bán của các doanh nghiệp bất động sản niêm yết tăng trưởng mạnh mẽ trong 2022, với KDH (+14 lần so với cùng kỳ), DXG (+300% so với cùng kỳ), NLG (+105% so với cùng kỳ), với mức nền thấp năm 2021 và việc khôi phục các dự án bị ảnh hưởng tiến độ từ năm 2021 do dịch Covid-19.

Kỳ vọng bất động sản nhà ở tại TP. HCM và Hà Nội sẽ phục hồi mạnh mẽ vào năm 2022-2023

VNDirect kỳ vọng nguồn cung căn hộ mới tại TP. HCM sẽ phục hồi mạnh mẽ từ 60-70% vào năm 2022-2023, được hỗ trợ bởi các quy định mới tháo gỡ các nút thắt pháp lý như Nghị định 148 và Luật Xây dựng sửa đổi năm 2020.

Theo CBRE, nguồn cung căn hộ mới tại TP. HCM năm 2022 sẽ phục hồi 69,5% so với cùng kỳ lên 22.000 căn và tăng 55,7% so với cùng kỳ lên 34.000 căn vào năm 2023, trong đó phân khúc trung cấp tăng trở lại chiếm 30-50% tổng nguồn cung căn hộ. VNDirect tin rằng thị trường nhà ở vùng ven tại TP. HCM như Bình Chánh, Cần Giờ, Nhà Bè, Thủ Đức sẽ thu hút đầu tư vào năm 2022, nhờ sự phát triển cơ sở hạ tầng ở những khu vực này.

VNDirect kỳ vọng nguồn cung căn hộ mới tại Hà Nội tăng 40-50% so với cùng kỳ năm 2022-23 lên 25.600 căn/36.000 căn, nhờ sự đóng góp ổn định từ các dự án lớn của Vinhomes. VNDirect nhận thấy nguồn cung mới của thị trường bất động sản sẽ tiếp tục phụ thuộc vào việc mở bán các khu đô thị vào năm 2022.

Theo CBRE, nguồn cung mới có khả năng giảm 40% so với cùng kỳ xuống còn 1.500 căn vào năm 2022 do thiếu các dự án lớn của Vinhomes. Thị trường dự kiến sẽ chào đón các sản phẩm mới từ các khu đô thị lớn như Vinhomes Wonder Park, Vinhomes Cổ Loa và mở bán các giai đoạn tiếp theo từ các khu đô thị như EcoPark, Gamuda City.

Các nhà sản xuất gỗ có tệp khách hàng vững chắc sẽ hưởng lợi từ sự phục hồi của thị trường bất động sản

Theo thống kê của Tổng cục Lâm nghiệp, ngành gỗ và nội thất có 115 doanh nghiệp trực tiếp sản xuất gỗ, trong đó có 53 doanh nghiệp FDI. ACG là nhà sản xuất gỗ thiết kế lớn nhất cả nước với khoảng 55% thị phần. Một số ông lớn khác bao gồm AICA, Casta và VRG Dongwha - chủ nhà máy MDF lớn thứ 2 tại Việt Nam.

Ngoài ra, một số doanh nghiệp khác như Minh Long, Mộc Phát, Thanh Thủy… là những doanh nghiệp sản xuất gỗ nhỏ và chiếm thị phần không đáng kể. Trong khi đó, các công ty lớn trong mảng thành phẩm và nội thất bao gồm ACG, TTF, AA Corporation và The One. Trong đó, ACG có doanh thu và lợi nhuận ròng cao nhất so với các công ty trong ngành.

VNDirect kỳ vọng các nhà sản xuất gỗ hàng đầu với tệp khách hàng lớn như ACG và TTF sẽ tận dụng được lợi thế từ sự phục hồi của thị trường bất động sản nhà ở. ACG là sự lựa chọn quen thuộc của một số chủ đầu tư bất động sản như Vinhomes, Novaland, City Land, trong khi TTF cũng đã cung cấp nội thất gỗ cho các dự án lớn như: Vinpearl Riverfront Condotel, Vinhome Central Park, Crownne Plaza Phú Quốc Starbay.