Ngành chứng khoán sẽ phục hồi mạnh

Bộ phận nghiên cứu phân tích của Maybank Investment Bank (Chứng khoán Maybank) vừa có báo cáo về thị trường chứng khoán trong thời gian qua, cũng như nhận định triển vọng sắp tới, qua đó cho thấy bức tranh kinh doanh của nhóm các công ty chứng khoán.

Thị trường chứng khoán Việt Nam vừa trải qua một đợt điều chỉnh mạnh mẽ, khi Chính phủ tăng cường kiểm soát thị trường vốn và sự cộng hưởng của bất ổn địa chính trị thế giới. Tuy nhiên, Maybank Investment Bank nhận thấy nội tại nền kinh tế Việt Nam vẫn mạnh mẽ, với tăng trưởng GDP 7,7% trong quý 2 (cao nhất trong vòng 10 năm qua) và dự báo tăng trưởng lợi nhuận của các doanh nghiệp trên sàn chứng khoán khoảng 20-25% so với năm trước.

Sự cạn kiệt về thanh khoản sẽ sớm kết thúc khi tình hình trong nước có tiến triển tích cực hơn vào nửa cuối năm nay, đặc biệt khi khung pháp lý cho thị trường vốn như việc sửa đổi Nghị định 153 và Thông tư 39 được hoàn thành. Trong khi đó, thanh khoản trên thị trường đã tụt về gần ngang với mức của năm 2018, cũng như VN-Index đang dao động quanh mức P/E dưới trung bình 5 năm. Đây là điểm cho thấy thời điểm đảo chiều không còn xa.

Đối với ngành chứng khoán, Maybank Investment Bank cho rằng đây là ngành thường có beta cao, luôn giảm hoặc lên nhiều hơn so với chỉ số Index. Từ đầu năm tới nay, ngành đã điều chỉnh tới gần 40% so với thị trường chỉ gần 20%. Đây là cơ hội để các nhà đầu tư trung và dài hạn tìm kiếm cơ hội tích lũy tài sản khi có rất nhiều công ty chứng khoán có hoạt động kinh doanh tích cực cũng như triển vọng sáng.

Khi thị trường đảo chiều, ngành chứng khoán sẽ chứng kiến sự phục hồi mạnh mẽ về cả mặt lợi nhuận lẫn định giá. Những sự kiện hỗ trợ mạnh mẽ cho ngành này bao gồm: Chuyển đổi thời gian thanh toán từ T+3 xuống còn T+2,5; chứng khoán lô lẻ được thực hiện lại; sửa đổi Nghị định 153 và Thông tư 39 đi vào hồi kết; tin tức mới về hệ thống KRX được thử nghiệm; định giá thị trường Việt Nam vẫn còn rẻ trong khi dự báo tăng trưởng GDP của Việt Nam cao nhất khu vực.