Nền kinh tế Mỹ hướng tới "hạ cánh mềm" hiếm có với tăng trưởng vững chắc

Tăng trưởng kinh tế Mỹ trong nửa đầu năm rất ấn tượng, với tốc độ tăng trưởng hàng năm đạt 2,8% trong quý hai, theo số liệu mới nhất từ Bộ Thương mại công bố vào thứ Năm, đã được điều chỉnh theo lạm phát .

Tổng sản phẩm quốc nội (GDP), thước đo rộng nhất về sản lượng kinh tế, mạnh hơn nhiều so với dự đoán của các nhà kinh tế trong quý hai. Báo cáo GDP cho thấy các doanh nghiệp tiếp tục đầu tư và người tiêu dùng vẫn chi tiêu mạnh. Đây là yếu tố then chốt vì chi tiêu tiêu dùng là động lực kinh tế của Mỹ, chiếm khoảng hai phần ba sản lượng kinh tế của nước này.

Khi nền kinh tế tiếp tục mở rộng từ tháng Tư đến tháng Sáu, lạm phát đã trở lại xu hướng giảm và dường như đang trên đà chậm lại hơn nữa, hướng tới mục tiêu 2% của Cục Dự trữ Liên bang (Fed).

Nền kinh tế Mỹ sắp đạt được cái gọi là "hạ cánh mềm," khi lạm phát trở về mục tiêu của Fed mà không xảy ra suy thoái — một kỳ tích chỉ xảy ra một lần vào thập niên 1990, theo một số nhà kinh tế.

Báo cáo GDP mới nhất cho thấy một chỉ số quan trọng về nhu cầu tiêu dùng đã tăng lên ở mức hàng năm 2,9% trong quý hai, bằng với tỷ lệ trong quý tư năm 2023, là tốc độ mạnh nhất trong hai năm. Một thước đo về đầu tư kinh doanh cũng đã tăng lên trong giai đoạn từ tháng Tư đến tháng Sáu.

Tình hình hiện tại của nền kinh tế Mỹ cho thấy Fed, dưới sự lãnh đạo của Chủ tịch Jerome Powell, đã xử lý thành công vấn đề lạm phát cho đến nay, với đích đến rõ ràng. Việc Fed bắt đầu cắt giảm lãi suất cho thấy các quan chức ngân hàng trung ương tự tin rằng lạm phát đã được kiểm soát đủ.

Sức mạnh bền vững của nền kinh tế cũng là một lợi ích cho chính quyền Biden. Bất chấp việc Fed nâng lãi suất mạnh mẽ để giảm lạm phát, ở mức cao nhất trong 23 năm kể từ tháng Bảy năm ngoái, nền kinh tế vẫn tránh được suy thoái. Năm ngoái, sự kiên cường của người tiêu dùng Mỹ đã gây sốc cho các nhà kinh tế, những người dự đoán sẽ có một cuộc suy thoái kinh tế.

"Ngày hôm nay, báo cáo GDP cho thấy chúng ta hiện có nền kinh tế mạnh nhất thế giới," Tổng thống Joe Biden cho biết trong một tuyên bố vào thứ Năm. "Phó Tổng thống và tôi sẽ tiếp tục đấu tranh cho tương lai của nước Mỹ — một tương lai đầy hứa hẹn, với những người Mỹ bình thường làm những điều phi thường."

Tuy nhiên, ngay cả khi nền kinh tế vẫn mạnh mẽ, người Mỹ vẫn cảm thấy không hài lòng. Lạm phát là một vấn đề toàn cầu, nên sự bi quan đã được cảm nhận rộng rãi. Việc mua nhà ở nhiều thị trường trên khắp cả nước vẫn ngoài tầm với, với giá nhà ở mức kỷ lục và lãi suất thế chấp vẫn cao. Thị trường việc làm bùng nổ sau đại dịch Covid-19 gần đây đã trở lại bình thường, và việc tìm một công việc mới trở nên khó khăn hơn nhiều.

Chờ đợi Fed

Các quan chức Fed sẽ họp vào tuần tới để thiết lập chính sách tiền tệ, và họ dự kiến sẽ giữ lãi suất ổn định. Cuộc họp cũng sẽ cung cấp cơ hội để Fed truyền đạt liệu họ có thêm tự tin rằng lạm phát đã được kiểm soát hay không. Dù thế nào đi nữa, rõ ràng các quan chức hài lòng với hiệu suất kinh tế cho đến nay.

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ Jerome Powell phát biểu trong phiên điều trần của Ủy ban Ngân hàng, Nhà ở và Các vấn đề Đô thị Thượng viện về Báo cáo Chính sách Tiền tệ Bán niên trước Quốc hội tại Điện Capitol Hoa Kỳ vào ngày 9 tháng 7 năm 2024 tại Washington, DC rằng: "Hiện tại, dữ liệu nhất quán với việc đạt được hạ cánh mềm, và tôi sẽ theo dõi dữ liệu trong vài tháng tới để củng cố quan điểm này," Thống đốc Fed Christopher Waller, một nhà ngân hàng trung ương quan trọng, cho biết đầu tháng này tại một sự kiện ở Kansas City: "Mặc dù tôi không tin rằng chúng ta đã đạt đến điểm cuối cùng, tôi tin rằng chúng ta đang tiến gần hơn đến thời điểm mà việc cắt giảm lãi suất chính sách là cần thiết."

Các nhà giao dịch Phố Wall đang đặt cược áp đảo rằng Fed sẽ quyết định cắt giảm lãi suất trong cuộc họp vào ngày 17-18 tháng Chín.

Chủ tịch Fed Jerome Powell chưa đưa ra tín hiệu rõ ràng rằng việc cắt giảm lãi suất đang đến, nhưng ông đã đưa ra một số gợi ý tinh tế. Đầu tháng này, Powell nói với các nhà lập pháp rằng "lạm phát cao không phải là rủi ro duy nhất mà chúng ta phải đối mặt," chỉ ra mức độ thị trường lao động đã nguội lạnh gần đây. Ông Powell đã nói rằng tỷ lệ thất nghiệp cao hơn bất ngờ sẽ thúc đẩy ngân hàng trung ương cắt giảm lãi suất sớm hơn, vì ngoài việc ổn định giá cả, Fed còn có trách nhiệm tối đa hóa việc làm.