#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Mỹ Mất Xếp Hạng Tín Dụng AAA Cuối Cùng: Hồi Chuông Cảnh Báo Cho Tài Chính Quốc Gia

Lần đầu tiên trong hơn một thế kỷ, Hoa Kỳ không còn giữ bất kỳ xếp hạng tín dụng AAA nào từ ba tổ chức xếp hạng tín dụng lớn nhất thế giới. Tuần trước, Moody’s đã hạ xếp hạng tín nhiệm quốc gia của Mỹ xuống mức Aa1, tước đi đánh giá Triple-A cuối cùng — một cú đánh mang tính biểu tượng đối với vị thế tài chính toàn cầu của nước này.

📉 Ba Lần Hạ Xếp Hạng, Một Nguyên Nhân Cốt Lõi

Việc Mỹ bị cả S&P Global Ratings (2011), Fitch (2023) và nay là Moody’s (2024) đồng loạt hạ cấp phản ánh một vấn đề mang tính hệ thống: quản lý tài khóa yếu kém do chia rẽ chính trị kéo dài.

Cả ba đều gửi một thông điệp thống nhất: bế tắc lưỡng đảng và bất ổn chính sách tài khóa đang làm suy yếu niềm tin vào khả năng tín dụng của Mỹ.

📊 Phản Ứng Của Thị Trường Và Tín Hiệu Rủi Ro Mới

Các đợt hạ xếp hạng trước đây từng có tác động ngắn hạn hoặc không đáng kể đến thị trường tài chính:

Tuy nhiên, lần này thị trường phản ứng mạnh mẽ hơn:

Lợi suất trái phiếu Kho bạc kỳ hạn 30 năm đã tăng vọt vượt ngưỡng 5% — mức cao chưa từng thấy kể từ sau thông báo tăng thuế quan gây tranh cãi của cựu Tổng thống Trump.

📢 Moody’s Gửi Cảnh Báo Cuối Cùng

Dù vẫn giữ triển vọng "ổn định" cho Mỹ, Moody’s không loại trừ khả năng hạ xếp hạng tiếp nếu:

- Tỷ lệ nợ công tiếp tục tăng.

- Cải cách tài khóa không khả thi do bất ổn chính trị.

Báo cáo của Moody’s nhấn mạnh: “Trong hơn một thập kỷ, nợ liên bang tăng mạnh do thâm hụt ngân sách kéo dài. Chi tiêu tăng, trong khi cắt giảm thuế làm xói mòn doanh thu chính phủ.”

🤔 Chính Trị Và Cuộc Đổ Lỗi Không Hồi Kết

Phán quyết của Moody’s đã châm ngòi cho những tranh cãi gay gắt tại Washington:

Một số nghị sĩ Cộng hòa bác bỏ việc hạ xếp hạng, gọi đó là “phản ứng thái quá”.

Tình trạng chia rẽ này lặp lại những kịch bản sau các lần hạ xếp hạng trước:

🌎 Hệ Quả Dài Hạn: USD Và Niềm Tin Toàn Cầu

Một trong những lý do khiến Mỹ chưa phải trả giá đắt cho việc mất hạng AAA là vai trò đồng USD như tiền tệ dự trữ toàn cầu. Tuy nhiên, lợi thế này đang bị xói mòn:

- Tỷ lệ dự trữ ngoại hối bằng USD đã giảm từ gần 80% (thập niên 1970) xuống dưới 60% hiện nay.

- Dù chưa có tài sản nào thay thế được trái phiếu Kho bạc Mỹ về quy mô và thanh khoản, niềm tin vào khả năng quản lý tài khóa đang suy giảm từng bước.

📌 Kết Luận: Cảnh Báo Cuối Trước Khi Mất Niềm Tin

Mất xếp hạng AAA không gây ra khủng hoảng tài chính tức thời, nhưng là một dấu hiệu rõ ràng về sự xuống cấp trong khả năng tín dụng của quốc gia. Nếu Washington tiếp tục không đạt được đồng thuận về ngân sách, chi tiêu và thuế, thì:

- Các khoản thanh toán lãi sẽ ngày càng lớn.

- Chi phí đi vay sẽ tiếp tục tăng.

- Uy tín tài chính của Mỹ sẽ bị bào mòn sâu sắc.

👉 Đây không chỉ là câu chuyện về điểm số tín nhiệm. Đây là lời cảnh tỉnh về tương lai tài chính của một siêu cường.