Mua cổ phiếu nào để 'đón sóng' nâng hạng thị trường chứng khoán?

Hàng tỷ USD kỳ vọng sẽ chảy vào thị trường chứng khoán Việt Nam nếu được nâng hạng thành công, qua đó cân bằng với dòng vốn trong nước. Đâu là những nhóm cổ phiếu được dự báo hưởng lợi từ xu hướng này?

Dự báo hàng tỷ USD chảy vào TTCK Việt Nam

Nâng hạng là cụm từ được giới đầu tư nhắc đến liên tục trong các năm gần đây. Tần suất thậm chí còn tăng lên trong năm 2024 trước những động thái quyết liệt của cơ quan quản lý. Cánh cửa nâng hạng dường như không còn xa.

Chiến lược phát triển thị trường chứng khoán (TTCK) đến năm 2030 của Chính phủ đặt mục tiêu cụ thể về việc phấn đấu đến năm 2025 nâng hạng TTCK Việt Nam từ thị trường cận biên lên mới nổi.

Năm 2024, FTSE Russell vẫn giữ nguyên diện theo dõi đối với thị trường Việt Nam. Dù vậy, tổ chức xếp hạng cho biết mô hình thanh toán "Không cần ký quỹ trước" (Non-prefunding) đã được cải thiện. Đây được xem là tiêu chí quan trọng nhất trong số còn lại của FTSE để nâng hạng TTCK Việt Nam.

Tại Diễn đàn Đầu tư Việt Nam 2025 diễn ra mới đây, bà Tạ Thanh Bình, Tổng Giám đốc Tổng Công ty Lưu ký và Bù trừ chứng khoán Việt Nam (VSDC), cho biết thị trường Việt Nam đã đạt các chỉ tiêu định lượng từ lâu. Hiện cơ quan quản lý đang dần tháo gỡ các chỉ tiêu về mặt định tính.

Theo bà Tạ Thanh Bình, trong ngắn hạn cơ quan quản lý sẽ tháo gỡ các vấn đề kỹ thuật để nâng hạng. Ngay khi Thông tư 68 ban hành, FTSE đã có buổi làm việc với UBCKNN ngày 4/11. Cơ quan quản lý kỳ vọng từ nay đến tháng 3/2025, khoảng 5 tháng là thời gian để nhà đầu tư nước ngoài trải nghiệm giải pháp của Việt Nam. Đến tháng 9/2025 FTSE mới công bố kết quả xếp hạng, song kỳ vọng tổ chức này sẽ có những góc nhìn tích cực từ tháng 3/2025.

Cơ quan quản lý cũng đã có kế hoạch triển khai đối với việc công bố thông tin bằng tiếng Anh của doanh nghiệp hay tăng cường kiểm tra, giám sát trên thị trường. Đây cũng là các tiêu chí được nhà đầu tư ngoại đánh giá cao.

Chia sẻ tại buổi làm việc, ông Young Lee, đại diện Morgan Stanley, cho rằng trường hợp TTCK Việt Nam được nâng hạng lên thị trường mới nổi có thể giúp thu hút 800 triệu USD từ các nhà đầu tư thụ động sử dụng bộ chỉ số FTSE và 2 tỷ USD từ các nhà đầu tư thụ động sử dụng bộ chỉ số khác.

Đồng thời, khi thị trường nâng hạng thì các quỹ chủ động sẽ tham gia tích cực hơn và dự kiến sẽ có khoảng 4-6 tỷ USD vào Việt Nam.

Báo cáo phân tích cuối tháng 9 của SSI Research cũng đánh giá việc tháo gỡ prefunding là một bước tiến gần hơn để TTCK Việt Nam đáp ứng các yêu cầu nâng hạng lên thị trường mới nổi của FTSE Russell. “Chúng tôi duy trì kịch bản Việt Nam sẽ được nâng hạng trong kỳ đánh giá tháng 9/2025”, SSI Research nêu quan điểm.

Nhóm ngành nào hưởng lợi?

Với hàng tỷ USD dự kiến chảy vào thị trường, câu hỏi đặt ra là nhóm ngành nào sẽ được hưởng lợi hơn cả?

Tại Diễn đàn Đầu tư Việt Nam 2025, bà Nguyễn Thị Phương Lam, Giám đốc Phân tích của Chứng khoán Rồng Việt (VDSC), đánh giá nâng hạng sẽ kéo dòng vốn ngoại trở lại và TTCK thực sẽ vào xu hướng tăng (uptrend).

Dòng vốn này lớn nên sẽ ưu tiên vào các cổ phiếu vốn hóa lớn, thanh khoản cao, cổ phiếu đầu ngành có nền tảng cơ bản tốt. Quan trọng nữa là họ phải đầu tư được, nghĩa là phải còn room ngoại.

Ông Trần Văn Thảo, Giám đốc Đầu tư của TPS đồng tình với quan điểm trên. Bên cạnh đó, ông cho biết tất cả dòng tiền nước ngoài đổ vào Việt Nam sẽ thông qua ETF và quỹ chủ động, họ sẽ tập trung vào nhóm cổ phiếu vốn lớn, những cổ phiếu vốn hóa dưới 10.000 tỷ đồng sẽ khó được chọn lựa.

Bên cạnh đó, một số ngành có khả năng tăng trưởng là ngân hàng, chứng khoán. Nếu nâng hạng thị trường, theo ông Thảo, đây là những nhóm ngành sẽ hút dòng tiền.

Tại Talkshow Phố Tài chính ngày 11/11, các chuyên gia đánh giá dòng tiền sẽ đổ vào nhiều nhóm cổ phiếu trước và sau nâng hạng, kể đến công nghệ, tài chính, ngân hàng.

Ông Phan Dũng Khánh, Giám đốc Tư vấn Maybank Investment Bank, nhận định chứng khoán có thể nâng hạng vào 2025. Tuy nhiên, thị trường cần có thêm những sản phẩm mới cho nhà đầu tư, ví dụ tại lĩnh vực công nghệ, với xu hướng AI, chip bán dẫn hay lĩnh vực năng lượng sạch.

Tài chính ngân hàng vẫn là nhóm ngành quan trọng đóng vai trò “xương sống” của nền kinh tế. ”Trong bất kỳ trường hợp nào, ngân hàng vẫn là ngành quan trọng”, ông Khánh nhấn mạnh.

Bà Phan Thị Mỹ Hạnh, Giám đốc Trung tâm sản phẩm VPBank, cho biết ngân hàng là lĩnh vực chiếm 35% vốn hóa trên sàn HOSE. Đây là ngành hưởng lợi khi thị trường nâng hạng, khi nhà đầu tư nước ngoài sẽ quan tâm đến các ngành có triển vọng tăng trưởng khả quan, ổn định, đóng vai trò “xương sống” nền kinh tế, vốn hóa lớn, cộng với điểm quan trọng là còn room ngoại để đầu tư.

Trước đó, báo cáo phân tích của SSI nêu một số cổ phiếu hưởng lợi gồm: VNM, VHM, VIC, HPG, VCB, SSI, MSN, VND, DGC, VRE, VCI.

Chứng khoán Mirae Asset Việt Nam (MASVN) cũng nhận định nhóm vốn hóa lớn sẽ thu hút dòng tiền từ câu chuyện nâng hạng. Tại báo cáo phân tích trước đó, nhóm phân tích dự phóng nhiều cổ phiếu bluechip sẽ hưởng lợi từ dòng vốn sau nâng hạng, tập trung ở các nhóm ngành tài chính, ngân hàng, chứng khoán, bất động sản, thực phẩm, hóa chất...