Một Ủy Ban" PBoC đưa ra các chính sách tiền tệ, bất động sản, thị trường vốn đồng thời

Ngày 24 tháng 9, các biện pháp kết hợp do Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc, Cục Quản lý Tài chính Nhà nước và Ủy ban Quản lý Chứng khoán Trung Quốc ban hành đã phản hồi các mối quan ngại của thị trường và giúp ổn định hệ thống tài chính.

1. Giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc và lãi suất: Giảm tỷ lệ dự trữ tiền gửi 50 điểm cơ bản để cung cấp khoảng 1 nghìn tỷ nhân dân tệ thanh khoản dài hạn cho thị trường tài chính; sẽ giảm thêm 25 hoặc 50 điểm cơ bản tùy thuộc vào tình hình trong năm.

2.Giảm lãi suất chính sách (hợp đồng mua lại đảo ngược kỳ hạn 7 ngày) 20 điểm cơ bản, từ 1,7% xuống 1,5%. Đồng thời, chỉ đạo lãi suất tiền gửi và lãi suất cho vay giảm đồng bộ để duy trì sự ổn định của biên độ lãi suất ròng của các ngân hàng thương mại. 3. Thế chấp: Giảm lãi suất cho vay thế chấp hiện tại khoảng 50 điểm cơ bản; khoản thanh toán ban đầu tối thiểu đối với nhà cũ bằng với nhà mới, là 15%.

3. Bất động sản: Tăng tỷ lệ hỗ trợ của ngân hàng trung ương. Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc sẽ tăng hỗ trợ tài chính từ 60% lên 100% cho chương trình tái cấp vốn nhà ở được bảo lãnh trị giá 300 tỷ nhân dân tệ được tạo ra vào tháng 5. Hai văn bản chính sách về cho vay bất động sản thương mại và 16 chính sách tài chính sẽ được gia hạn từ cuối năm 2024 đến cuối năm 2026.

4. Cho vay doanh nghiệp: Tối ưu hóa chính sách gia hạn cho vay đối với các doanh nghiệp vừa và nhỏ.

5. Thị trường chứng khoán: Tạo cơ sở hoán đổi cho các công ty chứng khoán, quỹ và bảo hiểm, với quy mô ban đầu là 500 tỷ nhân dân tệ; tạo cơ sở mua lại cổ phiếu và tăng nắm giữ để chuyển thành cho vay lại, với quy mô ban đầu là 300 tỷ nhân dân tệ.

Ngay sau thông tin, CSI 300 tăng 4.31% phiên hôm nay, Shanghai 50 tăng 4.83% có phiên tăng điểm mạnh nhất kể từ năm 2022. Đây là khoản hỗ trợ tài chính lớn nhất của PBoC kể từ sau đại dịch Covid 19.

Thống Đốc Bàn Công Sinh cho biết Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc sẽ tuân thủ lập trường chính sách tiền tệ hỗ trợ và tăng cường kiểm soát chính sách tiền tệ. Sự kết hợp chính sách này vượt quá mong đợi. Trả lời câu hỏi của phóng viên, Thống đốc Bàn Công Sinh đã đề cập đến 5 nguyên tắc trong chính sách tiền tệ của Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc: 1) Hỗ trợ sự tăng trưởng ổn định của nền kinh tế Trung Quốc; 2) Thúc đẩy sự phục hồi vừa phải về giá cả; 3) Hỗ trợ cân bằng cho sự tăng trưởng của nền kinh tế; nền kinh tế thực và sức khỏe của ngành ngân hàng. Trong câu trả lời của mình, Thống đốc Pan rõ ràng đã đề xuất thúc đẩy sự phục hồi vừa phải về giá và sự phục hồi hiệu quả về giá phụ thuộc vào sự phục hồi từ phía cầu. Sự ổn định của tỷ giá đồng nhân dân tệ. Sau khi chính sách được công bố, tỷ giá đồng Nhân dân tệ tăng thay vì giảm, cho thấy tác động tích cực của chính sách đối với tăng trưởng kinh tế ổn định lớn hơn tác động giảm giá của RRR và cắt giảm lãi suất.

Trước đó Trung Quốc cũng đưa ra rất nhiều nỗ lực kích thích kinh tế để hạn chế đà giảm liên tiếp của thị trường chứng khoán. Lần gần nhất một cơ quan thuộc nhà nước tham gia hỗ trợ thị trường là quỹ đầu tư Huijin thuộc nhà nước Trung Quốc tham gia mua ETF.

Cường độ điều chỉnh chính sách bất động sản vượt quá mong đợi. Tại cuộc họp báo của Văn phòng thông tin Quốc vụ viện, thống đốc ngân hàng trung ương cũng cho biết sẽ hạ lãi suất thế chấp hiện tại và thống nhất tỷ lệ trả trước tối thiểu cho thế chấp. Các biện pháp cụ thể bao gồm hướng dẫn các ngân hàng thương mại hạ lãi suất thế chấp hiện tại xuống mức lãi suất thế chấp mới, với mức giảm trung bình khoảng 0,5 điểm phần trăm. Tỷ lệ thanh toán trước tối thiểu đối với thế chấp thứ hai ở cấp quốc gia sẽ được hạ từ 25% xuống 15% và tỷ lệ thanh toán trước tối thiểu đối với thế chấp thứ nhất và thứ hai sẽ được thống nhất. Việc giảm lãi suất thế chấp hiện tại dự kiến ​​sẽ mang lại lợi ích cho khoảng 50 triệu hộ gia đình, bao gồm dân số khoảng 150 triệu người và dự kiến ​​sẽ giảm chi phí lãi suất cho các hộ gia đình khoảng 150 tỷ nhân dân tệ mỗi năm. Việc giảm lãi suất kịp thời đối với các khoản vay thế chấp hiện tại sẽ giúp giảm các khoản trả nợ trước hạn. Một chính sách tiền tệ nới lỏng cũng sẽ góp phần ổn định ngành bất động sản, đảm bảo chất lượng của các khoản vay thế chấp hiện tại và tạo điều kiện cho hệ thống tài chính thống trị vận hành suôn sẻ bởi các ngân hàng thương mại.

Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đã tạo ra các công cụ tài chính mới để cung cấp vốn gia tăng cho thị trường chứng khoán. Cuộc họp báo nói rõ rằng ngân hàng trung ương hỗ trợ thị trường chứng khoán hoạt động trơn tru với tổng số 800 tỷ nhân dân tệ trong giai đoạn đầu tiên 1) Chứng khoán, quỹ và các swap facilities hỗ trợ các công ty chứng khoán, quỹ và bảo hiểm đủ điều kiện có được tài sản có tính thanh khoản cao từ Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc thông qua các khoản thế chấp tài sản. Các tài sản có thể được cầm cố bao gồm trái phiếu, chứng khoán ETF và cổ phiếu cấu thành CSI 300 do các tổ chức nắm giữ thông qua các cơ sở hoán đổi, khả năng các tổ chức có được vốn và tăng tỷ lệ nắm giữ cổ phiếu của họ có thể được cải thiện đáng kể. . 2) Công cụ này tương tự như hoán đổi kỳ phiếu của ngân hàng trung ương. Nó áp dụng cơ chế "trái phiếu đổi trái phiếu", cho phép các tổ chức phi ngân hàng sử dụng tài sản có tính thanh khoản thấp làm tài sản thế chấp để đổi lấy tài sản có tính thanh khoản cao của ngân hàng trung ương (trái phiếu chính phủ, kỳ phiếu ngân hàng trung ương. Mặc dù giai đoạn đầu là 500 tỷ nhân dân tệ, nhưng nó có thể được mở rộng trong tương lai. Nếu chính sách có hiệu quả, có thể có giai đoạn thứ hai và thứ ba là 500 tỷ nhân dân tệ mỗi giai đoạn. 3) Ngân hàng Trung Quốc đã tạo ra một khoản cho vay lại để hỗ trợ việc mua lại và tăng tỷ lệ nắm giữ, hướng dẫn các ngân hàng thương mại cung cấp các khoản vay cho các công ty niêm yết và các cổ đông lớn để mua lại và tăng tỷ lệ nắm giữ cổ phiếu của công ty niêm yết. Các ngân hàng thương mại đầu tiên phát hành các khoản vay lãi suất ưu đãi cho các công ty niêm yết, sau đó nhận được vốn tái cấp vốn từ ngân hàng trung ương. Lãi suất cho vay lại là 1,75%, lãi suất cho vay của ngân hàng thương mại đối với khách hàng là khoảng 2,25%. Đợt 1 là 300 tỷ nhân dân tệ, không loại trừ khả năng sẽ có đợt 2 và 3 là 300 tỷ. nhân dân tệ mỗi đợt trong tương lai. Ở cấp độ Ủy ban quản lý chứng khoán Trung Quốc, đề xuất hỗ trợ thêm cho việc tham gia của các quỹ dài hạn vào thị trường và khuyến khích sáp nhập và mua lại. "Ý kiến ​​chỉ đạo về việc thúc đẩy các quỹ trung và dài hạn tham gia vào thị trường" và "Ý kiến ​​về việc đào sâu cải cách thị trường sáp nhập và mua lại công ty niêm yết" sẽ sớm được ban hành để cải thiện thiết kế hệ thống. Các biện pháp cụ thể bao gồm làm phong phú các sản phẩm quỹ và giảm phí quỹ. Ở cấp độ Cơ quan quản lý tài chính nhà nước, các công ty đầu tư tài sản tài chính đã trở thành “công cụ mới” của hệ thống ngân hàng để hỗ trợ vốn đầu tư mạo hiểm và sẽ tăng cường hỗ trợ bằng cách mở rộng phạm vi các dự án thí điểm, hạn chế đầu tư cho vay và tối ưu hóa các biện pháp đánh giá.

Chính sách của Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc trực tiếp cung cấp vốn gia tăng cho thị trường chứng khoán là tương đối hiếm, đồng thời cũng mở ra không gian bền vững cho các chính sách liên quan trong tương lai, giúp giảm thiểu rủi ro thanh khoản của thị trường, mở ra một kênh mới để ngân hàng trung ương cung cấp thanh khoản cho thị trường chứng khoán: so với trước đây bằng cách cung cấp thanh khoản cho các tổ chức như Huijin để mua các khoản tương đương ETF.