Một số thống kê thú vị giữa index giai đoạn 2019-2019 và Index giai đoạn 2022-2023

Giai đoạn 2018-2019: Index tạo đỉnh 1211.34 vào ngày 10/4/2018. Sau đó vào downtrend, giảm về 861.85 vào ngày 04/1/2019, sóng giảm này kéo dài hơn 8 tháng. Rồi có sóng hồi lên 1028.97 vào ngày 06/11/2019 kéo dài 10 tháng, chủ yếu là sideway trung dài hạn quanh vùng 9xx-1030-+. Sau đó TT lao dốc khi xảy ra dịch covid 19.... về 650....

Giai đoạn 2022-2023: Index tạo đỉnh 3 1530.95 vào ngày 04/4/2022 rồi lao dốc về 873.78 vào ngày 15/11/2022, kéo dài hơn 7 tháng. Sau đó có sóng hồi lên 1255.11 vào ngày 07/9/2023, cũng kéo dài gần 10 tháng và sau đó chỉnh về 1020.01 và hồi lên hơn 1132.x và sideway ngắn hạn như hiện tại...

So sánh VN Index 2 giai đoạn 2018-2019 và 2022-2023 như thống kê ở trên, có thể thấy rõ, khoảng thời gian các đợt sóng giảm mạnh, sóng hồi.... tương đương nhau ....chỉ khác nhau về điểm số. Việc Index rơi về 650 do đại dịch covid trong vòng 6 tháng sau đó vào đầu tháng 4, có thể coi là đợt sụt giảm chớp nhoáng - flash crash, do hiện tượng trong kinh tế học gọi là thiên nga đen - black swan, sau đó chính phủ các nước trong đó có VN sử dụng các gói kích thích kinh tế, bơm tiền hỗ trợ ảnh hưởng thiệt hại do dịch covid.

Còn hiện tại, sang năm 2024, không rõ có lặp lại black swan kiểu như dịch bệnh, thiên tai bất ngờ hay chiến tranh ở đâu đó trên thế giới hay không thì chưa biết. Nhưng có rủi ro suy thoái kinh tế hiện hữu trước mắt, vì sau đại dịch, bơm tiền quá nhiều, gây lạm phát, chưa kể chiến tranh Nga - Ukraina cũng góp phần đẩy giá dầu thô lên cao, càng làm cho lạm phát nghiêm trọng hơn... Việc NHTW các nước tăng lãi suất để chống lạm phát, sẽ có hậu quả là suy thoái kinh tế - cái này nói nhiều rồi, ngay như FED cũng theo đuổi mục tiêu chống lạm phát và chấp nhận nguy cơ suy thoái kinh tế. Thực tế nhất là điều hành như thế này để nền kinh tế hạ cánh mềm chứ ko bị hạ cánh cứng, chứ còn đa mục tiêu kiểu kiểm soát lạm phát, ổn định tỷ giá, cung cấp đủ vốn, tín dụng đáp ứng nhu cầu cho vay của người dân, DN....để đảm bảo tăng trưởng kinh tế..... thì chỉ có trên tivi thôi....... Kinh tế thị trường nó phải có sự đánh đổi, giá trá nhất định, khó mà win-win game được.

Như hôm trước có bài báo trên mạng, có đăng , về việc đầu tư tư nhân giảm mạnh, còn đầu tư công thì năm 2023, tỷ lệ chi cho đầu tư công của Việt Nam cao nhất trong khu vực. Tỷ lệ giải ngân vốn đầu tư công/GDP theo kế hoạch của Việt Nam đạt trên 7%, trong khi Indonesia chỉ khoảng 3%, Ấn Độ 4% và cả Trung Quốc, một quốc gia đầu tư rất mạnh vào hạ tầng cũng chỉ ở mức khoảng 5%. Thế nhưng hiệu quả, tác động tới tăng trưởng GDP lại chưa cao.... Năm tới, vẫn chủ yếu là các chính sách tài khóa, đầu tư công là động lực chính để cứu tăng trưởng GDP.... Còn chính sách tiền tệ và 1 số chính sách khác của NHTW thì gần như hết dư địa, hết bài rồi. Giảm lãi suất điều hành thêm nữa, rồi nếu thấp hơn cả tỷ lệ lạm phát, thì người gửi tiền sẽ bị thiệt nếu lãi suất thực âm.... kiểu gì cũng lại bị chửi... Mà cứ nới lỏng sớm quá, thì lại bị nguy cơ gây lạm phát tăng do cung tiền, chứ không phải do giá cả hàng hóa, bởi thường sau chu kỳ lạm phát cao, sẽ tới giai đoạn thiểu phát, giảm phát ( như hiện tượng thiểu phát đang diễn ra ở TQ). Lúc đấy thì còn mệt hơn khi lại phải chống lạm phát.... còn chống thiểu phát thì càng mệt....

Thế cho nên, TTCK khó có cửa vào uptrend trung dài hạn 1-2 năm tới được, ít nhất tới quý 2 - 2025, vì lúc đó có thể nợ xấu tăng rất mạnh, do thời điểm trái phiếu DN và các khoản vay của các cty BDS dc gia hạn sẽ đáo hạn.... Tồn kho BDS như núi thì lấy đâu ra dòng tiền trả lãi và thanh toán trái phiếu ?? Giá BDS thì không chịu giảm.... càng ôm thì nợ càng phình to ra....

Chỉnh vì những khó khăn thách thức kể trên, nó sẽ ảnh hưởng đến doanh thu lợi nhuận của các DN niêm yết trên sàn, đa số sẽ khó khăn.... Thế rồi chứng sỹ bảo hiện tại PE thị trường thấp lắm rồi, có 13 lần thôi, quay lại công thức tính PE = Price/EPS, giá cổ phiếu hiện tại, theo như lời các chuyên gia và nhà đầu tư nói là đã giảm nhiều rồi, triết khấu nhiều rồi, tạo đáy rồi, giờ chỉ có sideway và uptrend thôi.... Thế thì khi EPS giảm, giá cổ phiểu " RẺ " rồi, đáy không giảm được nữa, thì PE sẽ lại tăng mạnh, vì lý do EPS giảm.... Khi đó, thì hấp dẫn ở đâu nữa? TT nó sẽ lại triết khấu thêm thôi. Hay lúc đó lại cãi, bảo PE cao vì kỳ vọng vĩ mô tốt, tăng trưởng thì P/E sẽ lại hạ xuống thấp.....

Còn VNI hiện tại, dấu hiệu sideway ngắn hạn rất rõ, các đượng MA và đường giá hội tụ lại với nhau, RSI chỉ biến động trong vùng 4x-5x , nghĩa là momentum trung bình, nên không có chuyện uptrend hay downtrend gì ở đây hết. Thanh khoản sụt giảm thì người ôm cổ mới là người sốt ruột, nóng đít vì mua nó không chạy mạnh chứ không phải người cầm tiền nóng ruột, chứng sỹ full margin hôm qua gáy hơi to và hơi sớm rồi... Nhìn cho kỹ đợt đầu năm, TT sideway 4-5 tháng liền, chờ tin chính sách, lúc đó là room tín dụng....và hạ lãi suất.... bây giờ thì khó, lúc đó các đường MA và đường giá còn phân kỳ khá mạnh chứ không hội tụ như bây giờ. Chart tuần thì VNI còn nằm dưới các đường MA trung dài hạn nữa... nên đừng có mơ uptrend hay gì trong ngắn hạn. Khách quan mà nói là như vậy !

Còn sideway xong, nó có sóng ngành, thường là thế, thì sóng ngành với banks hay blue không tăng x2 x3 thì cũng phải 50-70% là ít, thế thì cũng chả lo nhỡ tàu nhỡ sóng, nó chạy sóng là nhìn thấy ngay thôi. Chẳng việc gì phải vội, hehe!