Mỗi liên hệ giữa sốt vàng và tỷ giá tăng

Thông thường logic hợp lý là giá vàng hay đi ngược với giá USD, tức là đồng bạc xanh mạnh lên thì giá vàng giảm và ngược lại. Như vậy giai đoạn này giá vàng tăng thì theo logic thông thường giá USD phải giảm, nhưng đằng này ngược lại giá vàng tăng nhưng tỷ giá USD / VND lại tăng?

Đầu tiên giá vàng và USD có sự chống lại nhau nhất định là đúng chứ không phải đi ngược nhau, tức là không phải cứ DXY tăng là vàng giảm hoặc ngược lại, nhưng về cơ bản khi DXY giảm là điều kiện quan trọng để vàng tăng giá. Trên thực tế giá vàng đã bứt phá khỏi đỉnh và tăng lên, trong khí giá USD đã tạo đỉnh giảm xuống. Như vậy logic này về cơ bản vẫn đang đúng tương đối.

Vậy thì vì sao giá vàng tăng nhưng tỷ giá lại tăng? Trên thực tế giá vàng đã tăng cao, chỉ số DXY đã tạo đỉnh rơi xuống và có dấu hiệu suy yếu. Tuy nhiên cần phải lưu ý DXY giảm là điều kiện quan trọng để tỷ giá giảm chứ không đồng nghĩa với DXY giảm thì tỷ giá USD / VND phải giảm. Điều này là vì chỉ số DXY là chỉ số tương quan giữa đồng USD và 6 loại đồng tiền gồm Euro, Yên Nhật, Bảng Anh, CAD, SEK, CHF, với trọng số khác nhau. Như vậy nói DXY giảm là nói sức mạnh tương đối của đồng USD giảm so với bình quân 6 loại tiền kể trên với trọng số khác nhau. Từ đó có thể thấy DXY giảm không đồng nghĩa với tỷ giá USD / VND giảm. Mà tỷ giá USD / VND phụ thuộc rất nhiều vào sức mạnh nội tại của nền kinh tế, dự trữ ngoại hối, cũng như lãi suất trong nước...

Vậy vì sao nhiều chuyên gia hàng đầu về vĩ mô lại cho rằng sốt vàng là 1 trong những nguyên nhân làm cho tỷ giá tăng. Thực tế theo logic trên thì giá vàng tăng thì DXY dễ giảm và làm cho tỷ giá có cơ hội dễ giảm hơn mới đúng logic!? (lưu ý là điều kiện cần như giải thích trên chứ không phải kiểu A=B là giá vàng tăng = DXY giảm = tỷ giá giảm). Lý do họ đưa ra là giá vàng trong nước tăng thì nhu cầu mua USD để nhập vàng lậu tăng lên làm cho tỷ giá tăng lên. Trên thực tế giá vàng SJC ở Việt Nam cao hơn thế giới khá nhiều, sau này tình trạng này có thế chấm dứt, thực tế là khoảng cách này đang ngày càng thu hẹp, đây cũng là lý do Quân khuyến nghị từ lâu là có vàng SJC thì nên bán để chuyển qua vàng 9999 khác vì cũng là 9999 nhưng giá lại chênh nhau cả triệu 1 chỉ vàng. Nhưng đây là vàng SJC, còn vàng 9999 thông thường thì thực tế Quân tính chỉ còn chênh so với vàng thế giới có khoảng 300K / chỉ, mức này còn thấp hơn cả lúc vàng chưa sốt. Tức là vàng sốt thì cả vàng trong nước và thế giới đều tăng, và thực tế là khoảng cách của sự chênh lệch ngày càng giảm chứ không hề tăng lên thì nhu cầu nhập vàng lậu để về nước bán ăn chênh lệch giá thực tế là thấp hơn chứ không hề cao hơn trước đây vì sự chênh lệch không hề tăng lên

= Như vậy quan điểm mua đô để nhập vàng lậu làm cho tỷ giá tăng là hoàn toàn sai lầm và mang tính võ đoán.

Chúc các bạn buổi sáng tốt lành!