MBS Research gọi tên cổ phiếu HDB

Trong báo cáo ngành ngân hàng mới nhất, MBS Research lựa chọn cổ phiếu HDB khi đây là một trong những ngân hàng duy trì được chất lượng tài sản, nhưng vẫn đạt được mức tăng trưởng lợi nhuận vượt trội so với toàn ngành.

Theo báo cáo ngành ngân hàng vừa được bộ phận nghiên cứu của CTCP Chứng khoán MBS (MBS Research) công bố, tổng thu nhập hoạt động của các ngân hàng niêm yết trong quý 1/2024 tăng 7,6% so với cùng kỳ, trong đó thu nhập lãi thuần và thu nhập ngoài lãi tăng lần lượt 8,1% và 5,6%.

Uớc tính cuối quý 1/2024 tăng trưởng tín dụng của các ngân hàng niêm yết chỉ đạt 1,9% so với đầu năm, thấp hơn nhiều so với con số 3.9% cùng kỳ. NIM (biên lãi ròng) trung bình toàn ngành ở mức 3,4%, giảm 20 điểm cơ bản so với quý 1/2023 và giảm 9 điểm cơ bản so với Q4/2023 nhờ chi phí vốn giảm mạnh hơn so với tỷ suất sinh lợi tài sản.

Chỉ số hoạt động CIR trung bình các ngân hàng niêm yết giảm xuống mức 31,6% trong quý 1/2024 so với mức 32% của quý 1 năm ngoái, đưa lợi nhuận trước dự phòng tăng 1,9% so với cùng kỳ. Chi phí trích lập của các ngân hàng tăng 5,4% đưa lợi nhuận tăng 9,6% so với cùng kỳ, trong đó nhóm ngân hàng quốc doanh tăng 0,6%, nhóm ngân hàng tư nhân tăng 14,9%.

Trong khi đó, MBS đánh giá chất lượng tài sản của ngành ngân hàng có xu hướng giảm sau quý đầu tiên của năm 2024. Cụ thể, tỷ lệ NPL (tỷ lệ nợ xấu) trung bình của các ngân hàng niêm yết đạt 2,17% cuối quý 1/2024, nhích lên so với con số 1,93% cuối năm 2023, thấp hơn 7 điểm cơ bản so với mức đỉnh trong Q3/2023.

Tỷ lệ nợ nhóm 2 cũng tăng nhẹ lên mức 2,10% so với con số 1,94% của cuối năm 2023. Đáng chú ý, quy mô nợ xấu của các ngân hàng tăng 48.5% so với cùng kỳ trong quý 1/2024, trong khi chi phí trích lập chỉ tăng nhẹ 5,4% khiến tỷ lệ bao nợ xấu (LLR) suy giảm đáng kể. LLR trung bình đạt 87,5% cuối Q1/2024, giảm đáng kể so với mức 94,6% cuối năm 2023 và 120,7% cuối quý 1 năm ngoái.

Kết quả kinh doanh quý 1/2024 so với báo cáo gần nhất của MBS. Ảnh: MBS Research

Kết quả kinh doanh quý 1 của các ngân hàng được MBS theo dõi thấp hơn 14,3% so với dự báo của MBS, báo hiệu triển vọng lợi nhuận năm 2024 có thể sẽ kém khả quan hơn dự báo.

Theo MBS, một số ngân hàng duy trì được chất lượng tài sản không quá suy giảm trong 2 quý gần đây nhưng vẫn đạt được mức tăng trưởng lợi nhuận vượt trội so với toàn ngành là TCB và HDB. Các ngân hàng này sẽ có được kết quả kinh doanh khả quan trong năm 2024 khi nội tại của ngân hàng được thể hiện trong giai đoạn tín dụng yếu sẽ phát huy tối đa trong giai đoạn phục hồi.

Đối với HDB, tăng trưởng tín dụng năm 2024 được dự báo đạt 23% nhờ nhu cầu tín dụng tiếp tục tăng trưởng tốt khi tập trung vào phân khúc khách hàng ở vùng nông thôn. NIM quý 4/2023 của HDB đạt 4,83%, tăng nhẹ 3 điểm cơ bản so với quý liền trước, tuy nhiên, MBS cho rằng đây vẫn là dấu hiệu tích cực, cho thấy NIM của ngân hàng đã tạo đáy.

NIM 2024 được kỳ vọng sẽ tăng nhẹ lên 4.85%, dựa trên việc các ngân hàng thương mại vẫn phải hạ lãi suất cho vay nhằm hỗ trợ nền kinh tế trong môi trường lãi suất huy động thấp. Chất lượng tài sản của HDB được cho là tốt hơn so với mặt bằng chung toàn ngành, khi HDB sở hữu công ty tài chính HDSaison, nhưng tỷ lệ NPL vẫn được kiểm soát ở mức 1,8% (quý 4/2023).