MBS khuyến nghị mua cổ phiếu SZC, giá mục tiêu 59.800 đồng/cp

Doanh thu và lợi nhuận tăng mạnh so với cùng kỳ: Doanh thu 6 tháng đầu năm 2021 đạt 402 tỷ đồng, tăng mạnh 47% so với cùng kỳ. Lợi nhuận trước thuế đạt 229 tỷ đồng, tăng 56% so với cùng kỳ, lần lượt hoàn thành 69% và 106% kế hoạch cả năm. Trong quý 3, do dịch Covid19 nên khu vực hoạt động của công ty cũng bị phong tỏa, chúng tôi cho rằng hoạt động kinh doanh sẽ bị chững lại.

Kết quả kinh doanh tiếp tục tăng trưởng mạnh

Biên lợi nhuận gộp mảng cho thuê bất động sản KCN tiếp tục tăng tốt, đạt 68.0% trong quý 2, đưa trung bình 6 tháng lên mức 65.2%, cao hơn 13% so với cùng kỳ 2020, điều này là nhờ giá cho thuê đất tiếp tục tăng lên.

Từ tháng 7.2021, công ty thực hiện mở bán lần đầu sản phẩm Giai đoạn 1 dự án khu dân cư Hữu Phước bằng hình thức Hợp đồng hợp tác đầu tư góp vốn phát triển dự án, sản phẩm nhận được là đất nền. Theo thông tin chia sẻ, đợt bán hàng đã thành công với khoảng 170 căn được thực hiện với diện tích từ 175m2-196m2 mỗi căn, tổng diện tích kinh doanh ước khoảng 3 ha.

Về công tác giải phóng mặt bằng và đầu tư hạ tầng, công ty tiếp tục đẩy mạnh hoạt động đền bù thu hồi đất để hưởng chi phí giá đất đền bù thấp, đẩy mạnh đầu tư hạ tầng khu công nghiệp để khi dịch Covid được kiểm soát sẽ đẩy mạnh hoạt động kinh doanh trở lại từ cuối năm 2021. Giá trị xây dựng cơ bản dở dang đến cuối tháng 6.2021 đạt 4,486 tỷ đồng, tăng 19% so với đầu năm.

Trong 6 tháng đầu năm, công ty cũng thực hiện phát hành 500 tỷ đồng trái phiếu dài hạn đến 2025 để đảm bảo nguồn vốn thực hiện công tác giải phóng mặt bằng. Tổng vay nợ ngắn và dài hạn đến 6.2021 đạt 2,175 tỷ đồng, chiếm 42% tổng nguồn vốn.

Trong năm 2021, chúng tôi dự tính kết quả kinh doanh sẽ tăng nhanh khi hoạt động cho thuê khu công nghiệp vẫn trên đà tăng trưởng, trong khi hoạt động kinh doanh khu đô thị bắt đầu được thưc hiện nhưng sẽ hạnh toán vào năm 2022. Doanh thu dự báo đạt 660 tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế đạt 347 tỷ đồng, lần lượt tăng 52% và 48% so với 2020.

Triển vọng ngành sáng sủa với xu hướng chuyển dịch dòng vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài vào Việt Nam:

Chi phí nguồn nhân công cạnh tranh hơn so với các nước trong khu vực, cơ cấu dân số trẻ (52% dân số trong độ tuổi lao động)

Kinh tế sớm tăng trưởng trở lại khi Việt Nam đẩy mạnh chiến dịch tiêm chủng, kiểm soát Covid 19 và mở cửa nền kinh tế từ quý 4.2021

Thị trường tiêu dùng lớn với 95 triệu dân, tầng lớp trung lưu tăng mạnh với nguồn lực tiêu dùng cao.

Vị trí địa lý chiến lược: Nằm sát Trung Quốc, Việt Nam hứa hẹn là lựa chọn lý tưởng cho các nhà đầu tư tìm kiếm mở rộng chuỗi cung ứng dịch chuyển từ Trung Quốc.

Gia tăng hội nhập quốc tế: Việt Nam gia nhập các thị trường lớn bằng các hiệp định thương mại tự do như, CPTPP, EU-Vietnam FTA, AFTA.

Hố trợ từ môi trường pháp lý: Chính phủ đang ngày càng hoàn thiện môi trường đầu tư thông thoáng và bình đẳng.

Đầu tư và kinh doanh tại dự án Khu dân cư Hữu Phước

Quy hoach dự án Khu dân cư Hữu Phước

Tổng diện tích: 40.5 ha

Tổng vốn đầu tư: 652 tỉ đồng

Thời gian thực hiện: từ 2020-2023

Dự án được chia làm 2 giai đoạn:

Giai đoạn 1: 25.2 ha, vốn đầu tư 380 tỉ đồng, thời gian thực hiện: 2020 – 2021

Giai đoạn 2: 15.3 ha, vốn đầu tư khoảng 271 tỉ đồng, thời gian thực hiện: 2021 – 2023

Nhà liên kề: 657 căn, cao 4 tầng

Căn hộ chung cư cao 5 tầng: 1.212 căn

Quy mô dân số dự kiến khoảng 7.552 người

Tiến độ đầu tư xây dựng

Đến hết 2020, giai đoạn 1 đã được công ty đầu tư hoàn chỉnh toàn bộ hệ thống hạ tầng kỹ thuật, thực hiện thiết kế các block shophouse và chuẩn bị thực hiện đầu tư hạ tầng kỹ thuật giai đoạn 2.

Công tác kinh doanh bán hàng

Từ tháng 7.2021, công ty đã thực hiện công tác kinh doanh sản phẩm Giai đoạn 1 trong khi chờ các quyết định chấp thuận bán hàng của UBND tỉnh BRVT. Thông qua các hợp đồng hợp tác đầu tư góp vốn, công ty đã cơ bản hoàn thành khoảng 170 căn với diện tích từ 175m2-196m2/căn, tổng diện tích kinh doanh ước khoảng 3 ha.

Một trong những khách hàng lớn tham gia là CTCP Phát triển Đô thị Công nghiệp số 2 (D2D), bằng việc hợp tác đầu tư kinh doanh với 40 căn nhà liền kề thương mại.

Chúng tôi cho rằng Hợp đồng hợp tác đầu tư sẽ sớm được thực hiện chuyển sang Hợp đồng mua bán trong năm 2022 khi công ty đạt được quyết định cho phép bán hàng tại dự án của cơ quan quản lý và khi đó công ty có thể hạch toán doanh thu bán nhà trong năm 2022 trở đi.