Margin có thực sự đáng lo ngại?

MARGIN có thực sự đáng lo ngại như truyền thông đang nói. ACE có thể tự trả lời thông qua:

GÓC NHÌN TOÀN CỤC VỀ MARGIN.

Room cho vay margin cuối quý 1/2024: 300.000 tỷ đồng (theo thống kê từ FiinTrade).

Tăng thêm margin trong quý 2: 23.000 tỷ đồng.

Room cho vay margin còn lại: 280.000 tỷ đồng

=> Không căng.

Tình Hình Cho Vay Margin Tại Một Số Công Ty Chứng Khoán:

1/TCBS:

Dư nợ cho vay margin cuối quý 2: 24.693 tỷ.

Vốn chủ sở hữu: 24.642 tỷ

=> Tỷ lệ margin/vốn chủ sở hữu: Trong ngưỡng an toàn (dưới 2,0 lần). Tức còn dư địa cho vay thêm 24,000 tỷ.

2/ VPS:

Dư nợ cho vay margin: 11.638 tỷ đồng.

Vốn chủ sở hữu: 9.868 tỷ đồng.

Tỷ lệ margin/vốn chủ sở hữu: Giảm so với quý trước (12.000 tỷ đồng). Dư địa cho vay còn ~8000 tỷ.

3/VCI:

Dư nợ cho vay margin giảm từ 8.572 tỷ đồng xuống 7.900 tỷ đồng.

Tỷ lệ margin/vốn chủ sở hữu: 89%. Dư địa cho vay còn.

3/ACBS:

Tỷ lệ margin/vốn chủ sở hữu: 84%. Dư địa cho vay còn nhiều

4/ SSI:

Cho vay tăng hơn 3.000 tỷ đồng so với cuối quý 1/2024.

Tỷ lệ margin/vốn chủ sở hữu: 84%. Dư địa cho vay còn nhiều

5/VPBankS:

Tỷ lệ margin/vốn chủ sở hữu: 55%. Thoải mái cho vay.

6/MBS:

Tỷ lệ margin/vốn chủ sở hữu: 160%. Hơi căng.

KIS và SHS: Dư nợ cho vay giảm.

Theo ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc khối Nghiên cứu và Phân tích của Chứng khoán Yuanta:

+ Tăng margin do quy mô và số lượng nhà đầu tư tăng.

+ Quy mô vốn chủ sở hữu tăng lên, nhà đầu tư được vay nhiều hơn.

=> Danh mục cho vay margin hiện tại lành mạnh, chủ yếu là nhóm sản xuất và ngân hàng, không còn nhiều dư nợ ở bất động sản.Room cho vay margin còn lớn, có thể tăng cao hơn nữa.

Định giá thị trường (VnDirect):

P/E của VN-Index hiện ở mức hợp lý, thấp hơn 2,8% so với P/E trung bình 5 năm. Dự báo P/E 2024 của VN-Index khoảng 13 lần.

Dự báo VN-Index cuối năm 2024 đạt 1.330 – 1.350 điểm (tăng 19% so với cùng kỳ).

Dự báo năm 2025:

+ Fed dự kiến cắt giảm lãi suất 3 lần.

=>Giảm áp lực tới tỷ giá USD/VND. Khối ngoại có khả năng quay trở lại.

+ Dự báo GDP của Việt Nam tăng trưởng 6,5-7,0%.

Lợi nhuận các doanh nghiệp niêm yết trên sàn HOSE tăng trưởng 15-17%.

Dự báo VN-Index cuối năm 2025 đạt 1.580 – 1.600 điểm (tăng 17-18,5%).