Mạng lưới Ethereum đang “giảm phát ngược”

Hoạt động sa sút, lượng phí được sử dụng không nhiều, khiến mạng lưới Ethereum bị lạm phát trở lại.

Như Coin68 đã giải thích, Ethereum sau The Merge đã chuyển sang cơ chế đồng thuận Proof-of-Stake và staking, cắt giảm đến 90% lượng coin mới được sản sinh ra so với cơ chế cũ Proof-of-Work cùng hoạt động đào coin. Đồng thời, kết hợp với nâng cấp EIP-1559 giúp đốt đi một phần phí giao dịch ETH, có thể tạo ra áp lực giảm phát lên đồng tiền mã hóa lớn thứ hai thế giới.

Khi còn là blockchain Proof-of-Work, tỷ lệ lạm phát ETH thường là 3,15%/năm. Mạng lưới đạt trạng thái giảm phát lần đầu tiên vào ngày 09/11, nhờ nhu cầu giao dịch tăng đột biến xuất phát từ sự kiện FTX sụp đổ. Tuy nhiên, những gì đang diễn tiến gần đây có vẻ đi ngược lại với xu hướng này, lượng cung ETH mới tạo ra đã tăng mạnh trở lại.

Chỉ trong 30 ngày qua, nguồn cung ETH toàn cầu đã tăng gần 30.000 ETH, tương đương khoảng 47,9 triệu USD, theo công ty tổng hợp dữ liệu ultrasound.money. Nguyên nhân của điều này là do sự sụt giảm rõ rệt trong hoạt động trên mạng lưới Ethereum, cả giao dịch NFT lẫn DeFi đều đuối sức.

Kể từ năm 2021, Ethereum hoạt động dựa trên cơ chế đốt phí, tức lưu lượng truy cập trên mạng càng nhiều, giá gas - vốn được yêu cầu để hoàn thành các giao dịch trên chuỗi - càng tăng. Và một khi giá gas tăng mạnh, đồng nghĩa càng có nhiều ETH bị mạng lưới đốt cháy hay nói cách khác là bị loại bỏ vĩnh viễn khỏi lưu thông.

Phí gas Ethereum gần đây đã xuống thấp đáng kể, trung bình ở khoảng 7 gwei, chỉ 0,24 USD. Một giao dịch trung bình trên NFT marketplace OpenSea cũng chỉ tốn dưới 1 USD. Trong khi chỉ hơn một năm trước, trong đợt mở bán bộ sưu tập Otherside của Yuga Labs vào tháng 5, người dùng đã đốt đi hơn 157 triệu USD ETH chỉ dùng để mint ra 55.000 lô đất NFT, trung bình một người đã bỏ ra đến 2.854 USD trả gas cho một giao dịch.

Trong 30 ngày gần nhất đã có hơn 38.360 ETH tiền phí giao dịch bị thiêu hủy, đến chủ yếu từ các giao dịch chuyển ETH và stablecoin USDT, sàn DEX Uniswap và các layer-2 như zkSync Era...

Trên cương vị là một người dùng, hầu như ai cũng ưa chuộng phí gas thấp, thế nhưng nhìn trên bức tranh tổng thể, đây lại là dấu hiệu đẩy nguồn cung ETH toàn cầu tăng vọt, khiến đồng coin này lạm phát trở lại, gây ảnh hưởng đến sức khỏe tài chính dài hạn của mạng lưới.

Đội ngũ đứng sau Ethereum dường như cũng không quá đặt nặng vấn đề này. Micah Zoltu, một lập trình viên cốt lõi của Ethereum, chia sẻ với Decrypt:

"Tôi nghĩ rằng không ai trong nhóm phát triển quan tâm câu chuyện này. Nếu nhìn vào kế hoạch lớn hơn, nó không đáng kể."

Danno Ferrin, một đại diện khác của Ethereum cũng đồng quan điểm với Zoltu:

"Nguồn cung ETH vẫn thấp hơn mức cao nhất mọi thời đại. Và lạm phát ngắn hạn của Ethereum thấp hơn nhiều so với các chuỗi khác và nền kinh tế nói chung."

Giá Ethereum sau The Merge cũng giảm sâu.