MỚI

Trợ lý đầu tư M.AI

#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Lạm phát Mỹ giảm do sự sụt giảm của chi phí năng lượng nhưng các mức thuế quan hiện vẫn chưa phản ánh vào giá cả hàng hóa

Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 5 năm 2025 tại Hoa Kỳ cho thấy mức tăng khiêm tốn. CPI tăng 0,1% so với tháng trước, thấp hơn mức tăng dự kiến ​​là 0,2%. Trên cơ sở hàng năm, CPI tăng 2,4% vào tháng 5 năm 2025, tăng nhẹ so với mức 2,3% vào tháng 4 năm 2025

Điểm tích cực nhất của báo cáo CPI tháng 5 được công bố hôm thứ Tư là nếu không tính thực phẩm, năng lượng và nhà ở, lạm phát không tăng và tăng 1,9% so với cùng kỳ năm ngoái.

Giá năng lượng giảm 1%, chi phí xăng giảm 2,6% và chi phí xe cộ giảm nhẹ đã kìm hãm đà tăng của chỉ số giá tiêu dùng tháng 5, qua đó ít nhất sẽ mang lại sự hỗ trợ tạm thời cho người tiêu dùng đã tăng chi tiêu để tránh chi phí tăng liên quan đến chính sách thương mại.

Trong những trường hợp bình thường, đó sẽ là lý do để ăn mừng và nói về việc cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang trong tương lai. Nhưng điều đó không đúng với thuế thương mại áp dụng cho hàng nhập khẩu và các công ty gần như chắc chắn chấp nhận biên lợi nhuận hẹp hơn khi họ chịu chi phí của các mức thuế đó.

Vào đầu thời kỳ hậu “Ngày giải phóng”, nhiều khả năng các công ty sẽ chọn cách chịu một số chi phí thuế quan thay vì chuyển ngay chúng đi, điều này không có lợi cho lợi nhuận của công ty.

Ngoài ra, việc đàm phán dọc theo chuỗi cung ứng để giảm chi phí và đẩy nhanh hàng tồn kho đã cho phép một số công ty, đáng chú ý nhất là các nhà sản xuất ô tô, bán với giá thấp hơn ngay cả khi sản xuất và hàng tồn kho mới sẽ có chi phí tăng lên.

Nhưng với mức thuế quan thực tế là 15,6% và đồng đô la đã giảm 7,8%, viễn cảnh đó sẽ không kéo dài vô thời hạn.

Các mặt hàng nhạy cảm với thuế quan như quần áo, đồ điện tử và đồ chơi đã tăng 0,4% kể từ đầu năm và đồ điện tử tiêu dùng đã tăng 0,5% trong cùng kỳ.

Việc tăng giá sẽ được thực hiện và người ta có thể thấy một bản phác thảo mới nổi trong dữ liệu tháng 5 khi hàng hóa cốt lõi chuyển từ giảm phát sang mức tăng 0,3% trong tháng 5.

Chi phí cho các thiết bị gia dụng tăng 4,3%, thiết bị giặt là tăng 2,3%, trong khi thiết bị âm thanh tăng 1,6% sau mức tăng giá 8,8% trước đó.

Giá thực phẩm đóng hộp - chẳng hạn như thuế thép và nhôm - đã tăng, trong đó giá trái cây đóng hộp tăng 1,1% và giá rau đóng hộp tăng 2,6%.

Giá đồ chơi - bao gồm hàng nhập khẩu từ Trung Quốc - tăng 1,3%, máy tính cá nhân tăng 1,1% và thiết bị và vật tư chụp ảnh tăng 1,6% sau mức tăng 2,2% vào tháng 4.

Cục Dự trữ Liên bang, với khuôn khổ được báo hiệu rõ ràng để tiếp cận cú sốc thương mại, sẽ xem xét kỹ dữ liệu với nhận thức rằng những mức giá đó sẽ thu hẹp biên lợi nhuận nếu chấp nhận, trừ khi chi phí cao hơn được chuyển cho người tiêu dùng Mỹ.

Đừng mong đợi bất kỳ tín hiệu nào về việc cắt giảm lãi suất vào mùa hè trong Bản tóm tắt dự báo kinh tế của Fed hoặc dự báo lãi suất của ngân hàng trung ương, được gọi là biểu đồ chấm, tại cuộc họp chính sách vào ngày 18 tháng 6.

Giá dịch vụ tăng 0,2% và tăng 3,7% so với cùng kỳ năm trước trong khi chi phí nhà ở tăng 0,3% và 4% so với cùng kỳ năm trước.

Giá thuê nhà ở và giá thuê tương đương của chủ sở hữu nhạy cảm với chính sách đều tăng 0,3% và tăng 3,9% so với cùng kỳ năm trước ở loại nhà ở trước và tăng 4,2% ở loại nhà ở sau.

Giá thực phẩm tăng 0,3% trong tháng và tăng 2,9% trong năm qua.

Trong khi các danh mục được dự đoán sẽ tăng đã chứng kiến ​​mức giảm đáng kể như mức giảm 0,4% ở ngành may mặc và mức giảm 0,7% ở chi phí vận chuyển, thì mức giảm sau lại được thúc đẩy bởi mức giảm 0,5% ở xe ô tô và xe tải đã qua sử dụng và mức giảm 0,3% ở giá xe mới.

Ở những khu vực giá cả giảm, giá vé máy bay giảm tới 2,7%.

Chi phí chăm sóc y tế tăng 0,3%, giải trí tăng 0,1% và giá hàng hóa giảm 0,1%.

Tuy nhiên, nếu xem xét kỹ hơn, ta có thể thấy một bức tranh đang hình thành về xu hướng lạm phát sẽ lan rộng trong nền kinh tế, liên quan đến chi phí thép và nhôm, cũng như nhiều mặt hàng tiêu dùng khác.