Lạm phát hạ nhiệt toàn cầu – Cơ hội phục hồi cho thị trường hàng hóa Việt Nam?

1. Tình hình lạm phát hiện tại

1.1 Lạm phát tại Mỹ

Theo dữ liệu cập nhật ngày 13/5/2025 từ HCT.vn:

- Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 4/2025 tại Mỹ:

- Tăng 0,2% so với tháng trước (MoM)

Lạm phát hạ nhiệt toàn cầu – Cơ hội phục hồi cho thị trường hàng hóa Việt Nam?

- Tăng 2,3% so với cùng kỳ năm 2024 (YoY) – mức thấp nhất kể từ tháng 3/2021.

- Chỉ số CPI lõi (loại trừ giá năng lượng và thực phẩm): tăng 3,6% YoY

- Chỉ số CPI siêu lõi (loại trừ nhà ở, năng lượng, thực phẩm): chỉ tăng 0,2% MoM, cho thấy áp lực lạm phát cơ bản đã giảm mạnh.

- Giá năng lượng – một yếu tố chính – giảm 4,5% trong tháng 4, góp phần kéo CPI toàn phần đi xuống.

1.2 Lạm phát tại Việt Nam

- CPI quý I/2025 tăng 3,22% YoY – trong tầm kiểm soát mục tiêu 4,5% của Quốc hội.

- Tăng trưởng GDP quý I/2025 đạt 5,66%, cho thấy nhu cầu trong nước được cải thiện, tạo sức cầu bền vững.

2. Tác động của lạm phát đến thị trường hàng hóa Việt Nam

2.1 Nhóm năng lượng và nhiên liệu

- Giá dầu Brent ổn định ở mức 82–84 USD/thùng, giảm so với quý trước.

- Kéo theo chi phí logistics, sản xuất, vận chuyển giảm. Do đó:

Doanh nghiệp nhập khẩu tiết kiệm chi phí đầu vào.

Người tiêu dùng hưởng lợi khi giá xăng dầu trong nước được điều chỉnh giảm hai phiên gần nhất.

2.2 Nhóm nông sản và thực phẩm

- Giá cà phê robusta (ICE London): 3.500–3.700 USD/tấn, cao nhất trong vòng 10 năm.

- Gạo 5% tấm Việt Nam xuất khẩu ổn định ở 570 USD/tấn, giữ vị trí cạnh tranh với Thái Lan và Ấn Độ.

- Giá lúa gạo nội địa ổn định do nguồn cung tốt, giúp bình ổn thị trường và hỗ trợ kiểm soát lạm phát lương thực.

3. Chính sách tiền tệ và kỳ vọng thị trường

3.1 Chính sách tại Mỹ

- Fed vẫn giữ nguyên lãi suất tại mức 5,25–5,50%, chưa phát đi tín hiệu cắt giảm trong quý II.

- Dự báo của CME FedWatch Tool cho thấy 70% khả năng Fed sẽ cắt lãi suất lần đầu vào tháng 9/2025.

- Điều này gây áp lực lên tỷ giá tại các thị trường mới nổi, bao gồm Việt Nam.

3.2 Chính sách tại Việt Nam

- Lãi suất điều hành tiếp tục được duy trì ổn định sau 4 đợt giảm trong năm 2024.

- Tăng trưởng tín dụng mục tiêu 2025 khoảng 13–14%, hỗ trợ doanh nghiệp phục hồi nhưng vẫn kiểm soát lạm phát.

- Tỷ giá USD/VND dao động quanh 24.900–25.100, mức tăng nhẹ nhưng vẫn trong biên độ cho phép, chưa gây áp lực lớn lên giá hàng hóa nhập khẩu.

4. Kết luận và khuyến nghị

4.1 Kết luận

- Lạm phát đang có xu hướng hạ nhiệt rõ rệt cả ở Mỹ và Việt Nam.

- Đây là yếu tố hỗ trợ tích cực cho thị trường hàng hóa trong nước khi: chi phí đầu vào giảm, tâm lý nhà đầu tư cải thiện, nhu cầu tiêu dùng không bị bóp méo bởi giá cả tăng

4.2 Khuyến nghị

- Doanh nghiệp sản xuất – xuất khẩu nên tận dụng giai đoạn chi phí thấp để tích trữ nguyên liệu và đẩy mạnh xuất khẩu, nhất là nông sản.

- Nhà đầu tư hàng hóa cần theo dõi diễn biến giá năng lượng, quyết sách của Fed và tiến độ giải ngân đầu tư công trong nước.

- Cơ quan quản lý cần tiếp tục chính sách điều hành giá linh hoạt, phối hợp giữa tài khóa – tiền tệ để kiểm soát lạm phát kỳ vọng và hỗ trợ tăng trưởng kinh tế bền vững.