MỚI

Thiệp năm mới độc lạ

#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Lạm phát hạ nhiệt – Fed nới lỏng vào cuối năm: Cơ hội bắt đáy cho thị trường hàng hóa?

Báo cáo lạm phát Mỹ tháng 6/2025 đã phát đi tín hiệu tích cực về xu hướng giá tiêu dùng, đồng thời tạo ra kỳ vọng rõ ràng hơn rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ sớm chuyển sang chính sách tiền tệ nới lỏng vào cuối năm nay. Trong bối cảnh này, thị trường hàng hóa – sau một giai đoạn điều chỉnh kéo dài – đang cho thấy những dấu hiệu tiệm cận vùng đáy và có thể bước vào chu kỳ phục hồi mới.

Lạm phát thấp hơn kỳ vọng – Fed có dư địa cắt giảm lãi suất

Chỉ số CPI lõi tháng 6 chỉ tăng 0.2% (thấp hơn mức dự báo 0.3%), trong khi CPI toàn phần tăng 0.3% – vẫn thấp hơn kỳ vọng thị trường. Đáng chú ý, giá nhà ở – chiếm tỷ trọng lớn nhất trong giỏ CPI – chỉ tăng nhẹ 0.2%, còn giá xe mới và xe cũ tiếp tục giảm, bất chấp lo ngại về tác động từ thuế quan.

Trong bối cảnh đó, kịch bản Fed cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản vào tháng 12 đang ngày càng được thị trường ủng hộ, đặc biệt nếu báo cáo việc làm các tháng tới cho thấy tín hiệu suy yếu rõ rệt. Mặc dù Fed vẫn giữ thái độ thận trọng sau "bài học" năm 2022, nhưng dư địa chính sách đã rộng mở hơn khi áp lực lạm phát không còn quá gay gắt.

🌐 Thị trường hàng hóa: Áp lực đã phản ánh – Cơ hội dần hình thành

Trong hơn một năm qua, thị trường hàng hóa đã trải qua chu kỳ điều chỉnh sâu, dưới tác động từ:

Tuy nhiên, hiện tại, nhiều mặt hàng đã quay về vùng giá trước đại dịch hoặc thấp hơn vùng trung bình 5 năm – từ kim loại cơ bản, năng lượng, đến nông sản. Điều này cho thấy mức định giá đã chiết khấu phần lớn các rủi ro vĩ mô và chính sách.

📈 Triển vọng phục hồi: Từ chính sách đến dòng tiền

Việc Fed chuyển sang chu kỳ nới lỏng lãi suất sẽ mang lại nhiều hiệu ứng hỗ trợ thị trường hàng hóa:

✅ 1. USD suy yếu

Lãi suất giảm sẽ làm đồng bạc xanh mất sức hấp dẫn, tạo điều kiện thuận lợi cho giá hàng hóa – vốn định giá bằng USD – phục hồi.

✅ 2. Dòng tiền quay lại tài sản thực

Môi trường lãi suất thấp thường thúc đẩy nhu cầu với tài sản vật chất như vàng, dầu, đồng và nông sản – cả dưới góc độ đầu tư và phòng hộ lạm phát.

✅ 3. Chi phí tài chính và tồn kho giảm

Việc cắt giảm lãi suất sẽ giảm chi phí lưu kho, vốn vay và logistics, cải thiện lợi nhuận biên cho cả nhà sản xuất lẫn nhà đầu tư.

⚠️ Rủi ro cần theo dõi

Dù xu hướng trung hạn đang dần tích cực hơn, nhà đầu tư vẫn cần lưu ý một số yếu tố có thể trì hoãn đà phục hồi:

📌 Kết luận: Thị trường hàng hóa đang chạm vùng hỗ trợ chu kỳ

Dữ liệu lạm phát mới nhất đang thay đổi bức tranh chính sách tiền tệ toàn cầu. Với định giá thấp, kỳ vọng nới lỏng dần rõ ràng và rủi ro địa chính trị chưa biến mất hoàn toàn, thị trường hàng hóa nhiều khả năng đã tiệm cận vùng đáy và sẵn sàng cho chu kỳ phục hồi trong nửa cuối 2025.