Lạm phát: Còn hay không?

Một số lượng lớn các nhà tư tưởng kinh tế mà tôi tôn trọng đang kêu gọi lạm phát đạt đỉnh, và việc tăng lãi suất đã đạt đỉnh. Với việc giá dầu giảm từ 120 USD/thùng xuống còn 77 USD như hiện nay, đây sẽ là dấu hiệu mạnh cho thấy áp lực lạm phát giảm. Đối với “những người theo chủ nghĩa lạm phát cao điểm”, quả anh đào trên đỉnh sẽ là trang bìa của tạp chí Economist tuần này, cảnh báo rằng lạm phát sẽ khó kiềm chế hơn mọi người nghĩ.

Là nhà kinh tế một lần nữa sai? Chỉ cần nhìn vào CPI YoY của Hoa Kỳ, nó đã đạt đỉnh và bắt đầu giảm, và với thị trường trái phiếu đang đảo ngược, có vẻ như các nhà văn hàng đầu của Economist đã chứng minh lý do tại sao họ là nhà văn chứ không phải nhà quản lý quỹ phòng hộ.

Tuy nhiên, ngày nay tôi coi chính trị quan trọng hơn kinh tế học khi phân tích tài chính. Từ quan điểm này, tôi không thấy các ngân hàng trung ương, và đặc biệt là Fed sẽ ôn hòa cho đến khi họ kiểm soát được lạm phát lương thực. Giá thực phẩm tăng là động lực chính trị. Vì vậy, chúng ta hãy xem dữ liệu CPI gần đây nhất của Hoa Kỳ từ góc độ lạm phát lương thực. Trên cơ sở hàng năm, nó vẫn đang tăng ở mức 10% và mặc dù đang chậm lại một chút, nhưng nó vẫn đạt mức 10% so với một năm trước.

Điều tôi thực sự thích về lạm phát lương thực là nó phổ biến và dễ hiểu. Một chiếc túi Birkin hoặc một chiếc Panerai đắt hơn 30% không phải là vấn đề lạm phát đối với hầu hết mọi người. Nhưng giá của bánh mì và thịt? Điều đó quan trọng với tất cả mọi người. Điều thực sự tuyệt vời về dữ liệu CPI của Hoa Kỳ là nó chia nhỏ CPI của bánh mì trắng và thịt từ trước Thế chiến II. CPI bánh mì trắng vẫn tăng gần 20% so với cùng kỳ năm ngoái, trong khi CPI thịt quay trở lại mức 2% so với cùng kỳ năm ngoái.

Đối với tính toán CPI, CPI thực phẩm có tổng tỷ trọng là 13,5%, trong đó bánh mì có tỷ trọng là 0,2% và thịt có tỷ trọng là 1%. Điều này có nghĩa là giá bánh mì tăng vọt không thực sự quan trọng đối với Cục Dự trữ Liên bang và các ngân hàng trung ương phương Tây khác. Nhưng giá bánh mì tăng cao là rất quan trọng đối với các chính trị gia - chắc chắn là nhiều hơn so với trọng số CPI đưa ra ở trên. Đối với tôi, câu hỏi đặt ra là liệu chỉ số thịt là đúng hay chỉ số bánh mì là đúng. Hay nói cách khác, giá bánh mì sẽ giảm hay giá thịt sẽ tăng?

Một trong những điều tốt nhất về chủ nghĩa tư bản thị trường tự do là các ưu đãi rất minh bạch. Đối với nông dân chăn nuôi lợn ở Hoa Kỳ hiện không khuyến khích chăn nuôi lợn. Giá lợn hơi so với ngô đang ở mức thấp gần 40 năm, nghĩa là giá lợn hơi không bù đắp được chi phí thức ăn chăn nuôi (chủ yếu là ngô).

Với việc người chăn nuôi lợn không khuyến khích nuôi lợn trang trại, thì một trong hai điều phải xảy ra - giá ngô phải giảm, hoặc giá lợn sẽ tăng. Khi nhìn vào thị trường ngô, chúng ta thấy rằng Trung Quốc đã trở thành người mua ngô lớn của Hoa Kỳ.

Điều này xảy ra bất chấp việc Trung Quốc áp thuế nhập khẩu ngô có nghĩa là giá ngô của Trung Quốc cao hơn nhiều so với giá của Mỹ.

Nói cách khác, địa chính trị đã khiến Trung Quốc có giá lương thực cao, hiện đang xuất khẩu trở lại phần còn lại của thế giới. Như chúng ta đã thấy với Covid, người Trung Quốc có thể thay đổi chính sách, nhưng khả năng tự cung tự cấp trong sản xuất lương thực dường như là một chính sách quan trọng của Trung Quốc. Với hoạt động của Trung Quốc tăng lên, tôi đoán là giá ngô trên toàn cầu sẽ vẫn ở mức cao, điều đó có nghĩa là giá thức ăn chăn nuôi sẽ ở mức cao và lạm phát thịt sẽ bắt kịp lạm phát bánh mì. Theo quan điểm của tôi, lạm phát lương thực vẫn đang tiếp diễn, và do đó các ngân hàng trung ương sẽ tiếp tục tăng lãi suất.

----------------------------------------------------------------------------------------------

Trong chu kỳ kinh tế, dòng tiền đầu tư được luân chuyển giữa các loại tài sản đầu tư khác nhau để tối đa hóa lợi nhuận. Lạm phát vẫn cao mà suy thoái đã trông thấy. Thị trường hàng hoá đang mang lại những cơ hội rất lớn. Hiện nay Sở giao dịch hàng hóa VN mới được cấp phép liên thông trên thị trường hàng hóa quốc tế. Thông qua Sở mình có thể đầu tư trực tiếp trên các sàn hàng hóa thế giới, với các sản phẩm thiết yếu như là: Dầu thô, Bạc, Cà phê, Đường, ...

Nhà đầu tư có thể tham gia giao dịch trực tiếp trên thị trường hàng hoá của Bô Công Thương để tận dụng cơ hội hiện nay. Với nhiều ưu điểm như: Long, Short, T0 . Liên hệ với tôi để hợp tác và nhận các tư vấn tốt nhất về thị trường hàng hoá ( Chi tiết dưới phần Comment )