Lãi suất giảm có thể thúc đẩy dòng tiền chuyển hướng sang kênh đầu tư chứng khoán

6 tháng đầu năm 2023, VN-Index tăng 11%, khiến những phiên giao dịch đầu tháng 7 trở nên mong manh. Dù vậy, sự điều chỉnh của thị trường nếu có trong tháng này được coi là cơ hội đầu tư tốt.

Theo báo cáo của SSI Research, tăng trưởng tín dụng đến ngày 15/6/2023 chỉ đạt 3,36% so với cuối năm 2022 và tăng 8,94% so với cùng kỳ. Số liệu mới nhất của Ngân hàng Nhà nước cho biết, tính đến cuối tháng 6/2023, dư nợ tín dụng được cải thiện khi đạt xấp xỉ 12,4 triệu tỷ đồng, tăng 4,2% so với đầu năm, nhưng mức tăng này chưa bằng một nửa so với con số 9,4% của cùng kỳ năm ngoái.

Ngoài ra, lãi suất điều hành giảm tạo điều kiện cho các ngân hàng tiếp tục giảm lãi suất cho vay thời gian tới, qua đó thúc đẩy tăng trưởng tín dụng. Với hạn mức phân bổ tăng trưởng tín dụng lần 1 năm 2023 khoảng 11%, dư địa cho vay của các ngân hàng vẫn còn lớn và đẩy mạnh tăng trưởng tín dụng là nhiệm vụ quan trọng của ngành ngân hàng để đạt được mức tăng mục tiêu năm 2023 là 14 - 15%.

Nhìn chung, tăng trưởng tín dụng đang chậm, nhưng với hạn mức phân bổ còn nhiều, cùng với mục tiêu đẩy mạnh đầu tư công, thúc đẩy tăng trưởng kinh tế… sẽ tạo nên dư địa cho vay lớn. Dù nhanh hay chậm, tín dụng tăng lên trong các tháng cuối năm 2023 đều sẽ giúp gia tăng dòng tiền trong nền kinh tế, trong đó chứng khoán là kênh đầu tư được hưởng lợi.

Lãi suất giảm mạnh, kỳ vọng một phần dòng tiền tiết kiệm sẽ chuyển hướng sang kênh đầu tư chứng khoán từ nay cho đến cuối năm.

Thống kê của Ngân hàng Nhà nước cho thấy, đến cuối tháng 12/2022, tổng tiền gửi tại các tổ chức tín dụng là 11,82 triệu tỷ đồng, chủ yếu là tiền gửi kỳ hạn 6 tháng đến 1 năm. Với việc lãi suất huy động tại các ngân hàng thương mại giảm dần trong 4 tháng qua, kênh tiết kiệm dần kém sức hấp dẫn, có thể dẫn đến các hoạt động đáo hạn và không gia hạn thêm, qua đó thúc đẩy dòng tiền chảy vào các kênh tài sản như chứng khoán.

Đáng chú ý, nếu khoảng thời gian gửi tiền có lãi suất cao là 2 tháng cuối năm 2022, thì với kỳ hạn 6 tháng đến 1 năm, điểm rơi đáo hạn dòng tiền sẽ bắt đầu diễn ra từ nay cho đến cuối năm 2023. Đây là dòng tiền được đánh giá mạnh mẽ nhất và thực tế nhất nhằm thúc đẩy thị trường chứng khoán trong thời gian tới.

Do đó, nếu thị trường chứng khoán điều chỉnh trong tháng 7 sau quý 2/2023 liên tục tăng thì đó sẽ là điều tốt cho thị trường. Các nhịp giảm trong chu kỳ tăng giá này là những nhịp điều chỉnh lành mạnh, giúp nhà đầu tư cơ cấu danh mục, lựa chọn những cổ phiếu chất lượng hơn.