MỚI

Tính thuế TNCN 2026

#Chứng khoán

24HMONEY đã kiểm duyệt

Kỳ vọng tan vỡ: Cổ phiếu cao su đi ngược dòng chảy?

Chỉ trong một khoảng thời gian ngắn, khi kỳ vọng bỗng chốc chuyển hướng, nhóm cổ phiếu cao su thiên nhiên từ vị thế được hưởng lợi kép nay trở thành "mặt trận" đối mặt với rủi ro kép: sự lao dốc của giá cao su và áp lực nặng nề từ sự điều chỉnh mạnh mẽ của thị trường bất động sản công nghiệp.

Từ ngày 28/3 đến 16/4/2025, nhóm cổ phiếu cao su chứng kiến sự lao dốc mạnh mẽ. Cổ phiếu PHR (CTCP Cao su Phước Hòa) giảm 36%, từ 68.000 đồng xuống 43.550 đồng/cp; DPR (CTCP Cao su Đồng Phú) giảm 33,4%, từ 52.300 đồng xuống 34.850 đồng/cp; và DRI (CTCP Đầu tư Cao su Đắk Lắk) giảm 32,7%, từ 15.300 đồng xuống 10.300 đồng/cp. Mức giảm này vượt qua mức giảm 8,1% của VN-Index trong cùng giai đoạn, phản ánh rõ sự suy yếu của ngành cao su.

Dù chỉ số P/E của các cổ phiếu cao su này giảm mạnh, lần lượt xuống 13,43, 11,61 và 6,81 lần, thấp hơn nhiều so với mức đỉnh trên 20 lần trong giai đoạn 2019-2020, dòng tiền vào cổ phiếu cao su vẫn thiếu sự mạnh mẽ, trong khi áp lực bán gia tăng giữa các phiên giao dịch điều chỉnh từ tháng 4/2025. Đặc biệt, trong khi VN-Index đã hồi phục đáng kể, nhóm cổ phiếu cao su vẫn không thể thoát khỏi xu hướng giảm giá.

Trái ngược với diễn biến tiêu cực này, trong quý đầu năm, cổ phiếu cao su đã thu hút dòng tiền mạnh mẽ, với một số mã tăng trưởng vượt trội, điển hình là GVR (Tập đoàn Công nghiệp Cao su Việt Nam) tăng gần 20%. Các mã vốn hóa nhỏ cũng có hiệu suất cao, trong đó DRG (CTCP Cao su Đắk Lắk) tăng gấp đôi chỉ sau ba tháng.

Tuy nhiên, câu chuyện kỳ vọng về lợi ích từ giá cao su cao và chuyển đổi đất cao su sang khu công nghiệp đã bị đảo chiều. Giá cao su giảm mạnh từ mức 200 USD/kg xuống còn 163 USD/kg, và vẫn tiếp tục xu hướng đi xuống. Sự suy giảm này chủ yếu do lo ngại về suy thoái kinh tế toàn cầu và nhu cầu giảm từ các thị trường lớn, đặc biệt là Trung Quốc. Thêm vào đó, ngành cao su đối mặt với những thách thức từ việc điều chỉnh mạnh của bất động sản công nghiệp, khiến kỳ vọng vào việc chuyển đổi đất cao su thành khu công nghiệp bị ảnh hưởng tiêu cực.

Dù trước đó, giới phân tích đã dự báo triển vọng tích cực cho ngành cao su, như việc giá mủ cao su duy trì ở mức cao do nguồn cung khan hiếm và thời tiết bất lợi, hay việc chuyển đổi đất cao su sang khu công nghiệp có thể mang lại dòng tiền lớn, nhưng thực tế lại cho thấy những rủi ro ngày càng rõ rệt. Với những biến động gần đây, doanh nghiệp cao su bắt đầu điều chỉnh các kế hoạch kinh doanh trong năm 2025, với mức dự báo thận trọng, không còn sự kỳ vọng mạnh mẽ như trước.