Kỳ vọng mới cho các nhà đầu tư cổ phiếu thép

Theo dự báo của Hiệp hội Thép thế giới (Worldsteel), việc bao phủ vaccine trên toàn thế giới kỳ vọng sẽ giúp nhu cầu thép tăng thêm 2,2%, lên mức 1.896,4 triệu tấn trong năm 2022.

Hiện tại, giá thép trong nước có xu hướng ổn định nhưng giá thép thành phẩm cũng như giá thép nguyên liệu trên thế giới duy trì ở mức cao. Trong khi đó, đa phần doanh nghiệp thép phụ thuộc vào nguồn nguyên liệu nhập khẩu và chưa có chu trình khép kín, nên khi giá thép tăng sẽ gây áp lực lên chi phí sản xuất, ảnh hưởng đến biên lợi nhuận.

Mới đây, trong báo cáo triển vọng ngành thép năm 2022, MAS cho biết, giá quặng sắt sàn Thượng Hải đã giảm gần 60% so với đỉnh USD201/tấn tháng 5/2021, về mức USD88/tấn vào tháng 10/2021, làm giảm áp lực giá thép xây dựng nội địa và giá thép sau khi điều chỉnh có khả năng kích thích lại thị trường xây dựng.

Theo đó, MAS cũng kỳ vọng các công ty thép sẽ có sự hồi phục tốt về sản lượng nhất là trong quý IV vì thường là mùa cao điểm của thị trường xây dựng trong và ngoài nước nhưng sẽ có sự phân hóa về tăng trưởng.

Với các công ty sản xuất tôn mạ như Tập đoàn Hoa Sen, Thép Nam Kim sẽ tích cực hơn nhờ tỷ trọng xuất khẩu/doanh thu các sản phẩm chủ lực đạt gần 60%. Trong khi đó, các công ty sản xuất thép xây dựng nội địa như Tập đoàn Hoà Phát hay CTCP Thép Pomina (POM) sẽ bị ảnh hưởng lớn hơn nhưng tác động sẽ không quá tiêu cực nhờ chính sách mở cửa của chính phủ bắt đầu từ tháng 10/2021.

Tuy nhiên, trong năm 2022, MAS cho rằng các công ty xuất khẩu sẽ khó duy trì biên lợi nhuận gộp lớn như năm 2021 do không còn yếu tố đầu cơ trong giá HRC (thép tấm cuộn cán nóng). Do đó, dự phóng biên lợi nhuận gộp sẽ giảm từ 1-2% cho toàn ngành thép trong năm 2022.

Trên thị trường chứng khoán, nhìn về dài hạn, cổ phiếu ngành thép vẫn được giới đầu tư tin tưởng vào dư địa tăng nhờ đà hồi phục kinh tế cùng gói hỗ trợ kích thích quy mô lớn kỳ vọng sớm được triển khai. Song, cổ phiếu thép sẽ có sự phân hoá nhất là khi giá thép biến động. Nhà đầu tư nên cân nhắc các doanh nghiệp có tiềm lực tốt, biên lợi nhuận gộp cao để lựa chọn cổ phiếu. Nếu giá nguyên liệu đầu vào tăng cao, các doanh nghiệp có sản lượng tiêu thụ tốt vẫn có triển vọng phát triển, bởi doanh thu tăng trưởng sẽ bù lại được chi phí. Những doanh nghiệp xuất hàng tới các thị trường EU, Mỹ sẽ có biên lợi nhuận tốt hơn nhờ giá trị hàng hóa cao.

“Định giá cổ phiếu không phản ánh chính xác ngành thép. Nhà đầu tư cần nhìn vào câu chuyện tăng trưởng của từng ngành để có lựa chọn cơ hội đầu tư . Nhóm cổ phiếu ngành thép đang có mức thấp hơn mặt bằng chung của thị trường. Tiềm năng của nhóm cổ phiếu này còn lớn”, ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc phân tích Công ty chứng khoán Yuanta Việt Nam nhận xét.