19/12/2023 Cập nhật ĐHCĐ 2024

KQKD 11T2023 – Giá đường đạt đỉnh trong năm 2023

Giá mục tiêu 1 năm cho QNS là 53.500 đồng/cổ phiếu.

Giá mua: 44.000 đồng/cổ phiếu

Theo đó, riêng trong tháng 11, LNTT đạt 170 tỷ đồng (giảm 8% so với tháng trước), do LNTT mảng sữa đậu nành giảm so với tháng trước trong khi LNTT mảng đường đi ngang so với tháng trước.

Lũy kế 11 tháng năm 2023, mảng đường là động lực chính thúc đẩy tăng trưởng lợi nhuận của công ty, với doanh thu thuần đạt 3,9 nghìn tỷ đồng (tăng 96% svck) và LNTT đạt 950 tỷ đồng (tăng 280% svck). Sản lượng tiêu thụ đường trong 11T2023 ước đạt 210 nghìn tấn (tăng 79% svck).

Doanh thu thuần và LNTT của mảng sữa đậu nành lần lượt đạt 3,7 nghìn tỷ đồng (giảm 7% svck) và 710 tỷ đồng (tăng 3% svck). Do tiêu thụ yếu nên sản lượng tiêu thụ sữa đậu nành đạt 220 triệu lít (giảm 10% svck).

Trong tháng 11, ISO đã điều chỉnh giảm mức thâm hụt đường toàn cầu từ 2,1 triệu tấn xuống 0,3 triệu tấn trong niên vụ 2023/2024, do dự báo nguồn cung đường toàn cầu tăng 3% (chủ yếu từ Brazil). Ngoài ra, các nhà sản xuất đường trên toàn thế giới có thể chuyển sang ép mía nhiều hơn để sản xuất đường thay vì ethanol do áp lực giảm giá dầu.

Giá đường thế giới giảm sẽ không tác động ngay đến giá đường trong nước trong ngắn hạn do đường nhập khẩu đang được giám sát chặt chẽ và tuân thủ chính sách chống bán phá giá, chống trợ cấp của Việt Nam.

Triển vọng lợi nhuận năm 2024 vẫn tích cực nhờ mảng đường tiếp tục tăng trưởng, đồng thời cổ tức bằng tiền duy trì ổn định (tỷ suất cổ tức là 8%) cũng là một điểm đáng tích cực.