17/08/2022 Thiệp 24HMoney v2.0 Mới

Kinh tế Trung Quốc suy yếu - Trong nguy có "cơ" cho lạm phát toàn cầu

Nhu cầu thấp hơn từ Trung Quốc đối với hàng hóa nhập khẩu đang làm giảm áp lực lạm phát ở những nơi khác.

Việc Trung Quốc đàn áp các nhà phát triển bất động sản và các chính sách hà khắc “Covid Zero” là tin xấu đối với hầu hết người dân nước này, cũng như các doanh nghiệp ở nước ngoài hy vọng kiếm tiền từ khách hàng Trung Quốc.

Nhưng những rắc rối nội bộ của Trung Quốc có một mặt trái: nhu cầu nhập khẩu kim loại, năng lượng, thực phẩm và hàng hóa vốn thấp hơn đang làm giảm bớt áp lực lạm phát ở phần còn lại của thế giới. Lần đầu tiên sau nhiều thập kỷ, thặng dư thương mại khổng lồ của nước này là một lợi ích cho người lao động ở những nơi khác.

Sự suy thoái của thị trường nhà ở bắt đầu vào mùa hè năm ngoái do các hạn chế của chính phủ đối với việc vay thế chấp và đòn bẩy nhà phát triển. Các nhà xây dựng nhà đã bán trung bình 156 triệu m2 sàn nhà ở từ tháng 4 đến tháng 6 năm 2021. Cùng kỳ năm nay, các nhà phát triển Trung Quốc chỉ bán được 106 triệu m2/tháng.

Điều này có sự phân nhánh rộng hơn. Bất động sản nhà ở cũng là loại tài sản duy nhất được cung cấp rộng rãi cho những người tiết kiệm Trung Quốc ngoài tiền gửi ngân hàng, thấp hơn giá trị của cổ phiếu và trái phiếu Trung Quốc. Cho đến gần đây, người tiêu dùng Trung Quốc đã vay ngân hàng để mua những ngôi nhà mới - những ngôi nhà vẫn chưa được xây dựng - như một tài sản đầu tư. Hiện tại, các chủ đầu tư đang không hoàn thành dự án của họ vì thiếu tiền mặt, một số người mua nhà sẽ từ chối thanh toán các khoản thế chấp của họ, và một số ngân hàng địa phương đang siết chặt người gửi tiền.

Trên hết, chính quyền cấp tỉnh và địa phương của Trung Quốc đã dựa vào nguồn thu từ việc bán đất để trang trải khoảng một phần ba chi tiêu của họ. Theo Bộ Tài chính Trung Quốc, nguồn thu của chính quyền địa phương từ việc bán đất trong năm nay thấp hơn 31% so với 6 tháng đầu năm 2021.

Trong khi việc phát hành trái phiếu chính quyền địa phương đang tăng vọt - số tiền huy động được vào tháng 5 và tháng 6 năm 2022 là số tiền lớn nhất trong hai tháng từ trước đến nay - điều này chủ yếu phản ánh sự thiếu hụt dòng tiền hơn là chi tiêu đầu tư mới. Sự tuyệt vọng đang khiến một số chính quyền địa phương huy động tiền với lợi suất khoảng 9% từ những người tiết kiệm hộ gia đình mặc dù chính phủ trung ương phát hành trái phiếu kỳ hạn 10 năm với lợi suất dưới 3 %.

Trước đây, sự mất cân đối lớn giữa xuất khẩu lành mạnh và nhập khẩu yếu của Trung Quốc là lực cản đối với nền kinh tế toàn cầu, tước đi thu nhập của người lao động ở những nơi khác mà họ có thể kiếm được khi bán hàng hóa và dịch vụ cho khách hàng Trung Quốc. Tuy nhiên, hiện nay lạm phát và tình trạng thiếu hàng hóa là mối quan tâm lớn hơn tình trạng thiếu việc làm, những rắc rối của Trung Quốc có thể chỉ là những gì phần còn lại của thế giới cần.