#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Kinh tế thế giới dưới ba lực cản: tăng trưởng yếu, lạm phát dai dẳng và rủi ro địa chính trị

Kinh tế toàn cầu đang bước vào nửa cuối năm 2025 với triển vọng tăng trưởng thấp, lạm phát chưa kiểm soát hoàn toàn và rủi ro địa chính trị ngày càng lớn. Những diễn biến này đang định hình lại chiến lược của nhà đầu tư và chính sách vĩ mô tại nhiều quốc gia.

1. TĂNG TRƯỞNG CHẬM LẠI TRÊN DIỆN RỘNG

Ngân hàng Thế giới hạ dự báo GDP toàn cầu 2025 xuống 2,3%, mức thấp nhất kể từ đầu thế kỷ. Động lực suy giảm đến từ:

- Thắt chặt tiền tệ kéo dài, làm giảm đầu tư toàn cầu.

- Thương mại đình trệ do căng thẳng Mỹ – Trung và chủ nghĩa bảo hộ.

- Trung Quốc tăng trưởng dưới tiềm năng (~4,5–4,8%), ảnh hưởng lan tỏa đến chuỗi cung toàn cầu.

2. LẠM PHÁT HẠ NHIỆT NHƯNG CHƯA ỔN ĐỊNH

- OECD và IMF đều dự báo lạm phát toàn cầu duy trì quanh mức 3,5–4,5% trong 2025. Tại Mỹ, lạm phát lõi vẫn cao hơn mục tiêu, khiến Fed chưa thể cắt giảm mạnh lãi suất.

Hình: Biểu đồ của IMF cho thấy dự báo tăng trưởng năm 2024–2025 lần lượt cho kinh tế toàn cầu (trái), nhóm nước phát triển (giữa) và nhóm thị trường mới nổi & đang phát triển (phải). Nguồn: imf.org

- Giá năng lượng tăng trở lại do xung đột Israel–Iran đang làm chậm đà giảm lạm phát, nhất là trong nhóm quốc gia phụ thuộc vào nhập khẩu nhiên liệu.

3. CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ: CHUYỂN TỪ THẮT CHẶT SANG TRUNG LẬP

- Fed và ECB đang phát tín hiệu nới lỏng nhưng với lộ trình thận trọng. Thị trường kỳ vọng Fed giảm 50 điểm cơ bản cuối năm, nhưng cần thêm dữ liệu về lạm phát và lao động.

- Các ngân hàng trung ương khác như Canada, Úc, và châu Âu đã bắt đầu nới lỏng nhẹ để hỗ trợ tăng trưởng.

4. RỦI RO ĐỊA CHÍNH TRỊ GIA TĂNG

- Israel tấn công Iran tuần qua đã khiến giá dầu tăng vọt, làm dấy lên lo ngại chuỗi cung ứng năng lượng bị gián đoạn. Căng thẳng thương mại Mỹ – Trung chưa hạ nhiệt dù có tín hiệu đàm phán lại.

- Các yếu tố này khiến nhà đầu tư toàn cầu gia tăng nắm giữ tài sản trú ẩn như vàng và trái phiếu dài hạn.

5. THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH PHÂN HÓA

KẾT LUẬN

Thế giới đang trong giai đoạn nhạy cảm, khi cả ba trụ cột vĩ mô đều bất ổn. Nhà đầu tư nên thận trọng, ưu tiên chiến lược phòng thủ, giữ thanh khoản cao và phân bổ hợp lý giữa cổ phiếu, trái phiếu, và tài sản trú ẩn.

Chính sách tiền tệ dù đang dịch chuyển sang hỗ trợ tăng trưởng nhưng sẽ không quá nhanh, khi lạm phát vẫn là nỗi lo chính. Đây là thời điểm cần quan sát kỹ, hành động chậm và quản trị rủi ro chặt chẽ.