MỚI

ĐK sử dụng trợ lý đầu tư M.AI

#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Kinh Tế Mỹ Suy Thoái Hay Tăng Trưởng? Bí Ẩn Đằng Sau Dự Báo GDPNow và Nowcast Tháng 3/2025

Công cụ dự báo kinh tế GDPNow của Cục Dự trữ Liên bang Atlanta dự đoán một cuộc suy thoái sắp xảy ra, điều này đang rấy lên lo ngại của các nhà đầu tư. Tuy nhiên, dự báo kinh tế Nowcast của Cục Dự trữ Liên bang New York và St. Louis dự đoán tăng trưởng kinh tế sẽ tiếp tục trong quý đầu tiên.

Bài viết này khám phá các mô hình GDPNow và Nowcast để hiểu được sự khác biệt trong dự báo gần đây. Hiểu rõ hơn về hai mô hình này giúp chúng ta đánh giá được tình hình hiện tại của nền kinh tế và do đó ước tính tốt hơn GDP quý đầu tiên. Quan trọng là, nó cho thấy rằng sự lo lắng của nhà đầu tư về một cuộc suy thoái sắp xảy ra có thể là không có cơ sở.

Tính đến ngày 24 tháng 3 năm 2025, đây là những dự báo hiện tại cho ba mô hình:

- GDP hiện tại của Cục Dự trữ Liên bang Atlanta: -1,80%

- Dự báo hiện tại của Fed St. Louis: +2,25%

- Dự báo của Fed New York: +2,72%

Độ chính xác của dự báo GDP

Trước khi mổ xẻ sự khác biệt giữa các mô hình dự báo, hãy dừng lại một chút để quan sát dữ liệu lịch sử – chìa khóa giúp chúng ta đánh giá GDP của GDPNow và Nowcast. Cả hai công cụ này đều được cập nhật hàng tuần, dù GDPNow đôi khi “chơi trội” với hai bản cập nhật mỗi tuần. Tuy nhiên, để đảm bảo tính công bằng trong phân tích dưới đây, chúng tôi chỉ sử dụng các ước tính cuối cùng – những con số công bố chính thức – thay vì các dự đoán tạm thời, để đối chiếu với GDP thực tế.

Chúng tôi tạm gác New York Fed Nowcast sang một bên, bởi dữ liệu của nó quá ít ỏi để vẽ nên một bức tranh rõ nét. Trên biểu đồ, những cú sốc kinh tế dữ dội năm 2020 có thể làm nhiễu trong quá trình đọc hiểu các giai đoạn khác. Bên dưới đường cong dự báo, biểu đồ thanh hé lộ sự chênh lệch theo quý giữa con số dự đoán và thực tế – một “bức tranh” kinh tế đầy kịch tính.

Kết quả là cả hai mô hình đều đánh giá thấp GDP trong suốt bốn năm qua. Kể từ năm 2022, St. Louis Nowcast đánh giá “lệch” trung bình 1,02%, trong khi GDPNow của Atlanta Fed cũng không khá hơn, thấp hơn thực tế khoảng 0,44%. Trước đại dịch, Nowcast thường lạc quan quá mức với mức cao hơn GDP trung bình gần nửa điểm phần trăm, còn GDPNow lại khiêm tốn hơn, thấp hơn khoảng một phần tư điểm phần trăm.

Như vậy, các mô hình này không phải lúc nào cũng đúng. Dù không đạt đến độ chính xác thống kê đáng mơ ước, giá trị của chúng vẫn không thể phủ nhận. Hãy nhớ rằng, việc tính toán GDP – một chỉ số tổng hợp phản ánh sức khỏe kinh tế – là bài toán cực kỳ phức tạp, với dữ liệu nền liên tục được điều chỉnh và hoàn thiện sau khi các mô hình đã tung ra dự báo.

Hơn thế nữa, việc cô đọng toàn bộ dữ kiện kinh tế của một quốc gia vào một con số duy nhất là điều bất khả thi. Chính vì thế, bất kỳ mô hình nào dự đoán GDP cũng đều chưa hoàn toàn chính xác.

GDPNow

GDPNow của Cục Dự trữ Liên bang Atlanta kết nối cùng dữ liệu mà Cục Phân tích Kinh tế (BEA) sử dụng để tính toán 13 thành phần GDP phụ của mình.

Dữ liệu cung cấp cho mô hình không phải là dữ liệu dự đoán; đó là dữ liệu thực tế. Do đó, ước tính GDPNow vào đầu quý dựa trên dữ liệu hạn chế và có thể dẫn đến dự báo không ổn định. Ví dụ, GDPNow đã giảm từ +2,5% xuống -1,8%, chỉ dựa trên dữ liệu cán cân thương mại ròng vào cuối tháng 2. Mặc dù không ổn định vào đầu kỳ, nhưng nó có xu hướng đưa ra dự báo chính xác hơn Nowcast sau khi quý kết thúc.

Biểu đồ bên dưới cho thấy GDPNow đã ở mức gần 7% kể từ đầu tháng 2.

Nowcasts

St. Louis và New York Fed Nowcasts là các mô hình yếu tố động. Điều này có nghĩa là chúng sử dụng nhiều dữ liệu kinh tế và mô hình thống kê để xác định mối quan hệ của dữ liệu đó với GDP kinh tế. Không giống như GDPNow, Nowcast sử dụng dữ liệu không được đưa vào các tính toán GDP của BEA. Lượng dữ liệu lớn giúp các ước tính của nó được dễ dàng hơn. Tuy nhiên, mặc dù có thể chính xác hơn và ít biến động hơn trong quý, nhưng ước tính cuối cùng của nó dễ mắc lỗi hơn so với GDPNow.

Bảng so sánh ưu nhược điểm của 2 phương pháp trên:

Đâu là phương pháp tốt hơn?

Đây là một câu hỏi khó trả lời. Cả hai đều phục vụ mục đích cho những người đánh giá hoạt động kinh tế hiện tại.

Như chúng ta thấy hiện nay với GDPNow, dự báo của nó có thể rất biến động vào đầu quý. Tuy nhiên, nó dựa trên cùng dữ liệu sẽ cung cấp cho BEA. Trong các quý biến động như quý hiện tại, tốt nhất là nên xem xét dự báo GDPNow một cách thận trọng cho đến khi dữ liệu của hai tháng đầu quý dần hé lộ, giúp bức tranh trở nên rõ nét hơn.

Dự báo Nowcast sử dụng một mảng dữ liệu rộng hơn nhiều; do đó, chúng thường ổn định hơn. Tuy nhiên, dự báo kết thúc của chúng có xu hướng tệ hơn GDPNow. Tuy nhiên, những thay đổi trong các mô hình Nowcast trong suốt quý cho biết nhiều hơn về những thay đổi xu hướng.

Kết luận

Lựa chọn kết hợp cả hai mô hình sẽ mang đến những phân tích sâu sắc và một góc nhìn toàn diện, cân bằng hơn. Việc phụ thuộc duy nhất vào một mô hình có thể dẫn đến những nhận định lệch lạc, thiếu chiều sâu. Chẳng hạn, GDPNow gióng lên hồi chuông cảnh báo rằng GDP có nguy cơ tụt xuống dưới mức 0 nếu các chỉ số quan trọng, như cán cân thương mại, tiếp tục trượt dốc trong những tuần còn lại của tháng. Ngược lại, các mô hình Nowcast lại cho chúng ta thấy rằng bức tranh tổng thể của nền kinh tế vẫn đang duy trì ở trạng thái khả quan. Tuy nhiên, nếu Nowcast đột ngột dự báo giống với GDPNow, đó sẽ là tín hiệu rõ ràng khiến những lo ngại về kinh tế leo thang mạnh mẽ hơn.

------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

Thị trường hàng hóa phái sinh là nơi giao dịch các hợp đồng dựa trên giá trị của các loại hàng hóa cơ bản như nông sản, năng lượng, kim loại, và nguyên liệu công nghiệp. Đây là công cụ giúp doanh nghiệp và nhà đầu tư quản lý rủi ro biến động giá, đồng thời tạo cơ hội sinh lời từ sự chênh lệch giá trong tương lai. Với sự phát triển của công nghệ và hội nhập kinh tế, thị trường này ngày càng thu hút sự quan tâm nhờ tính thanh khoản cao và khả năng đa dạng hóa danh mục đầu tư.