Kinh tế Mỹ đối mặt với nguy cơ tăng trưởng thấp nhất kể từ đại dịch

Tuần này, thị trường toàn cầu sẽ dồn sự chú ý vào Mỹ – nơi hàng loạt dữ liệu quan trọng về GDP và lạm phát sẽ được công bố. Các chỉ số này đóng vai trò quyết định trong bối cảnh những biến động khó lường do chính sách thuế quan của chính quyền Trump đang quay trở lại và tạo sức ép lên nền kinh tế.

Sốc dữ liệu: GDP Mỹ quý 1/2025 dự báo tăng trưởng âm

Theo dự báo điều chỉnh cuối cùng, GDP Mỹ quý 1/2025 nhiều khả năng ghi nhận tăng trưởng âm -0,2%, trái ngược hoàn toàn với mức tăng 2,4% của quý 4/2024. Đây sẽ là lần đầu tiên GDP Mỹ giảm sau một năm.

Nguyên nhân chính được cho là các doanh nghiệp Mỹ đã nhập khẩu lượng lớn hàng hóa phòng ngừa thuế mới, trong bối cảnh chi phí tăng và các chính sách thuế của Trump bắt đầu phát huy tác động tiêu cực.

Lạm phát Mỹ vẫn thấp hơn kỳ vọng, PCE tăng chậm

Dự kiến vào ngày 27/6, Mỹ sẽ công bố số liệu PCE và PCE lõi tháng 5, với mức dự báo duy trì 2.1%/n và 2.5%/n, gần như đi ngang so với tháng trước.

Đây là tháng thứ ba liên tiếp PCE tăng với tốc độ khiêm tốn, đặc biệt là trong các lĩnh vực chăm sóc sức khỏe và tài chính – dù thuế quan đã được áp dụng từ đầu tháng.

Tổng quan: Lạm phát thấp – Tăng trưởng yếu – Fed rơi vào thế khó

Dữ liệu vĩ mô Mỹ đang vẽ nên một bức tranh ảm đạm: lạm phát chưa tăng mạnh dù chi phí đầu vào đã bị ảnh hưởng bởi thuế, trong khi tăng trưởng lại giảm tốc đáng kể.

Với mức tăng trưởng GDP quý 1 thấp nhất kể từ đại dịch Covid, Fed đang đối mặt với bài toán khó: duy trì kiểm soát lạm phát nhưng không bóp nghẹt đà phục hồi kinh tế.

Nhận định

Áp lực từ chính sách thuế quan của Trump đang tạo hiệu ứng kép: đẩy chi phí đầu vào tăng nhưng chưa phản ánh vào giá tiêu dùng.

Các chỉ số kinh tế sắp tới sẽ đóng vai trò then chốt trong quyết định cắt giảm lãi suất của Fed, nhiều khả năng bị trì hoãn nếu tăng trưởng không phục hồi nhanh trong quý tới.