Kinh doanh khởi sắc, cổ phiếu nhóm dầu khí vẫn chưa “nóng máy” trước đà tăng của thị trường

Dù kết quả kinh doanh có nhiều điểm tích cực tuy nhiên cổ phiếu nhóm dầu khí lại tỏ ra chững lại bất chấp chỉ số VN – Index đang tiến về ngưỡng tâm lý 1.000 điểm.

Kết quả kinh doanh 6 tháng đầu năm của các doanh nghiệp dầu khí cho thấy sự phân hóa rõ rệt.

Trong quý II vừa qua, Tổng Công ty Khí Việt Nam – CTCP (PVGas – mã GAS) tiếp tục là doanh nghiệp lãi lớn nhất trong nhóm dầu khí với 3.057 tỷ đồng dù con số này thấp hơn 5% so với cùng kỳ năm ngoái chủ yếu do giá dầu bình quân quý II/2019 chỉ còn 68,82 USD/thùng, giảm 7% so với cùng kỳ năm trước (74,39 USD/thùng).

Dù vậy, tính chung 6 tháng đầu năm, lợi nhuận sau thuế của PVGas vẫn tăng 5,2% so với cùng kỳ lên 6.120 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, tăng 5,2% so với cùng kỳ năm trước. Thu nhập trên mỗi cổ phần (EPS) 6 tháng đạt 3.020 đồng.

Ở chiều ngược lại, CTCP Bọc ống Dầu khí Việt Nam (PVCoating – mã PVB) là cái tên đầu tiên trong nhóm dầu khí báo lỗ trong quý II. Do chưa có nhiều việc làm trong kỳ, PVCoating chỉ thu về gần 15 tỷ đồng doanh thu, giảm 78% so với cùng kỳ đồng thời báo lỗ quý thứ 3 liên tiếp với khoản lỗ gần 18 tỷ đồng.

Sau 6 tháng đầu năm, PVCoating lỗ ròng gần 29,9 tỷ đồng trong khi cùng kỳ năm trước lãi hơn 34,1 tỷ đồng trước thuế. Kết quả này khiến mục tiêu lãi 15,9 tỷ đồng trước thuế trong năm 2019 của PVCoating ngày càng khó khả thi.

Trong khi đó, CTCP Lọc hóa dầu Bình Sơn (BSR) kết thúc quý II/2019 với 27.845 tỷ đồng doanh thu thuần, giảm hơn 15% so với cùng kỳ. Giá vốn tăng cao khiến lợi nhuận gộp điều chỉnh mạnh từ 2.717 tỷ về chỉ còn 619 tỷ đồng.

Lợi nhuận sau thuế thu về gần 300 tỷ đồng, giảm mạnh 86% chủ yếu do khoảng chênh giữa giá sản phẩm và dầu thô bị thu hẹp đáng kể so với kế hoạch, đặc biệt giai đoạn 2 tháng đầu năm 2019 và từ đầu tháng 6/2019.

Tính chung 6 tháng đầu năm, BSR ghi nhận 50.915 tỷ đồng doanh thu thuần, hoàn thành 52% kế hoạch. Lợi nhuận sau thuế thu về 878 tỷ đồng, giảm mạnh so với nửa đầu năm 2018 qua đó thực hiện chưa đến 1/3 mục tiêu cả năm.

Mặt khác, cùng với sự ấm dần lên của thị trường dầu khí, hoạt động sản xuất kinh doanh Tổng CTCP Khoan và Dịch vụ Khoan Dầu khí (PV Drilling – mã PVD) trong 6 tháng đầu năm 2019 lại được cải thiện đáng kể so cùng kỳ năm 2018.

Theo đó, doanh thu 6 tháng đầu năm ước thực hiện 1.941 tỷ đồng, thực hiện 50,4% kế hoạch năm. Lợi nhuận sau thuế hợp nhất thuộc về cổ đông công ty mẹ lũy kế 6 tháng ước đạt khoảng 24 tỷ đồng, vượt xa kế hoạch không lỗ cả năm 2019 đã “hứa” với cổ đông. Với khoản lỗ 87 tỷ đồng từ quý I/2019, có thể ước tính lợi nhuận sau thuế PV Drilling đạt được trong quý vừa qua vào khoảng gần 111 tỷ đồng.

Kết quả này có được chủ yếu nhờ hiệu suất sử dụng giàn khoan tự nâng tăng lên 86,9% trong 6 tháng đầu năm, con số này là 85,3% so với năm 2018. Hiệu suất vận hành giàn cũng đạt con số ấn tượng 99,6%, so với 98,6% năm 2018.

Cổ phiếu chưa bắt kịp đà tăng của thị trường

Dù kết quả kinh doanh 6 tháng đầu năm nói chung và quý II nói riêng có nhiều điểm tích cực tuy nhiên cổ phiếu của nhiều doanh nghiệp nhóm dầu khí lại tỏ ra chững lại bất chấp chỉ số VN – Index đang hừng hực khí thế tiến về ngưỡng tâm lý 1.000 điểm.

Cùng với đà đi lên của thị trường, các cổ phiếu dẫn đầu những nhóm ngành có ảnh hưởng lớn đến VN – Index như VIC hay VCB đều đã vượt đỉnh lịch sử. Trong khi đó, GAS dù tăng 2,8% trong phiên 29/07 lên mức 111.000 đồng/cổ phiếu nhưng vẫn thấp hơn 11% so với đỉnh đạt được đầu năm ngoái.

Nhìn chung trong khoảng 3 tháng trở lại đây, các cổ phiếu đầu tàu nhóm ngành dầu khí như GAS (-1,07%), PVD (-2,14%), PVS (-4,72%) đều diễn biến kém tích cực hơn so với chỉ số VN – Index (+2,15%).

*Diễn biến giá cổ phiếu GAS, PVD, PVS và VN – Index trong 3 tháng trở lại đây

Thực tế, biến động của giá dầu có ảnh hưởng ít nhiều đến kết quả kinh doanh của hầu hết các doanh nghiệp nhóm dầu khí. Ngoài ra, việc giá dầu sụt giảm mạnh trong quý II, đặc biệt là từ cuối tháng 4 cũng tác động tiêu cực tới tâm lý của thị trường, khiến cổ phiếu nhóm dầu khí diễn biến theo chiều hướng đi xuống trong 3 tháng qua.