Kim loại quý hạ nhiệt sau khi lập đỉnh lịch sử?

Thị trường kim loại quý toàn cầu đang trong giai đoạn điều chỉnh sau nhịp tăng mạnh đầu năm 2025. Sự kết hợp giữa yếu tố kinh tế vĩ mô và những thay đổi về chính sách địa chính trị đã tạo ra các xu hướng phân hóa giữa các loại kim loại.

1. VÀNG: GIẢM NHẸ SAU KHI LẬP ĐỈNH LỊCH SỬ

- Giá vàng giao ngay giảm 0,8%, hiện giao dịch quanh mức 3.292,43 USD/ounce.

- Căng thẳng Mỹ - Trung hạ nhiệt đáng kể sau các cuộc đàm phán thương mại, làm giảm nhu cầu trú ẩn vào vàng.

- Đồng USD tăng giá so với các đồng tiền chủ chốt khác, gây áp lực giảm lên vàng do vàng trở nên đắt đỏ hơn đối với người nắm giữ ngoại tệ khác.

- Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ tăng nhẹ, làm giảm sức hấp dẫn của vàng phi lãi suất.

Hình: Vàng đã tạo đỉnh giá “bùng nổ” ở 3.500 USD vào thứ Ba tuần trước, gây ra làn sóng thanh lý vị thế mua của các quỹ

- Vàng đã lập đỉnh lịch sử mới ở 3.500,05 USD/ounce ngày 22/4, do kỳ vọng FED cắt giảm lãi suất trong năm nay.

- Tuy nhiên, sau đợt tăng nóng, áp lực chốt lời đã xuất hiện khiến giá điều chỉnh.

- Các ngân hàng trung ương, dẫn đầu bởi Trung Quốc và Ấn Độ, tiếp tục mua ròng vàng để đa dạng hóa dự trữ ngoại hối.

- Căng thẳng địa chính trị tiềm tàng tại Đông Âu và Trung Đông vẫn hỗ trợ xu hướng tăng giá trong dài hạn.

- Dự kiến dao động trong khoảng 2.450–2.950 USD/ounce trong năm 2025, với vùng hỗ trợ mạnh quanh 2.700 USD/ounce nếu điều chỉnh sâu.

2. BẠC: HƯỞNG LỢI TỪ NHU CẦU CÔNG NGHIỆP

- Giá bạc giảm 0,6% về mức 32,88 USD/ounce, trong bối cảnh đồng USD mạnh lên và thị trường chung điều chỉnh.

- Bạc là kim loại công nghiệp có tính ứng dụng cao, đặc biệt trong:

- Công nghệ sản xuất tấm pin mặt trời (photovoltaic cells).

- Các lĩnh vực điện tử và thiết bị điện mới.

- Sự gia tăng đầu tư vào năng lượng sạch sẽ kích thích nhu cầu bạc trong những năm tới.

- Giá bạc được kỳ vọng biến động trong biên độ rộng 28–40 USD/ounce trong năm 2025.

- Đà tăng trưởng ngành năng lượng mặt trời toàn cầu.

- Chính sách hỗ trợ phát triển kinh tế xanh từ các nền kinh tế lớn.

Bạc có thể biến động mạnh hơn vàng do ảnh hưởng kép từ vai trò trú ẩn và vai trò kim loại công nghiệp.

3. BẠCH KIM: CƠ HỘI TỪ SỰ THIẾU HỤT NGUỒN CUNG

- Giá bạch kim hiện tại giảm nhẹ 0,2% xuống còn 969,73 USD/ounce.

- Nguồn cung bạch kim từ Nam Phi (nơi chiếm hơn 70% sản lượng toàn cầu) đang đối mặt với nhiều thách thức:

- Tình trạng mất điện kéo dài.

- Chi phí sản xuất tăng cao.

- Nhu cầu bạch kim trong ngành ô tô (dùng trong bộ xúc tác khí thải cho xe diesel) đang hồi phục nhẹ.

Hình: Cơ quan này báo cáo rằng thị trường bạch kim đã bị thâm hụt gần một triệu ounce vào năm 2024 và dự kiến sẽ thâm hụt 848.000 ounce vào năm 2025.

- Dự báo thị trường bạch kim sẽ thiếu hụt khoảng 300.000–500.000 ounce trong năm 2025.

- Giá dao động dự kiến trong khoảng 850–1.220 USD/ounce, với khả năng bật tăng mạnh nếu tình trạng thiếu hụt nguồn cung trở nên nghiêm trọng hơn.

- Các nhà đầu tư cần theo dõi sát diễn biến nguồn cung Nam Phi và xu hướng sản xuất xe hybrid và xe diesel tại châu Âu.

4. PALLADIUM: ĐỐI MẶT ÁP LỰC GIẢM GIÁ

- Giá palladium tiếp tục giảm 0,6% còn 943,28 USD/ounce.

- Sự chuyển dịch mạnh từ xe xăng sang xe điện, làm giảm nhu cầu palladium vốn được dùng trong bộ xúc tác xử lý khí thải động cơ xăng.

- Thị phần ô tô điện toàn cầu dự kiến tăng mạnh lên trên 30% trong năm 2025, gây sức ép giảm cầu palladium dài hạn.

- Các nhà sản xuất ô tô cũng đang nỗ lực giảm thiểu lượng palladium sử dụng trong mỗi bộ xúc tác để tối ưu chi phí.

- Giá palladium dự kiến dao động trong khoảng 800–1.200 USD/ounce.

- Áp lực giảm vẫn chiếm ưu thế, đặc biệt khi các công nghệ xe điện ngày càng được cải tiến và phổ cập.

NHẬN ĐỊNH CHUNG

- Vàng và bạc tiếp tục là các tài sản trú ẩn an toàn trong môi trường nhiều rủi ro, dù ngắn hạn có thể điều chỉnh do áp lực lợi suất trái phiếu và USD mạnh.

- Bạch kim có tiềm năng tăng giá nhờ thiếu hụt nguồn cung rõ rệt, nhất là trong bối cảnh khai thác tại Nam Phi gặp nhiều khó khăn.

- Palladium đối mặt với áp lực giảm giá kéo dài khi xu hướng điện hóa ngành ô tô ngày càng nhanh hơn dự kiến.

- Diễn biến cuộc họp chính sách tiền tệ của FED vào tháng 5 và tháng 6/2025.

- Tình hình địa chính trị tại Đông Âu, Trung Đông và khu vực châu Á - Thái Bình Dương.

- Sự thay đổi về chính sách hỗ trợ năng lượng tái tạo từ Mỹ, Trung Quốc và EU.