Kịch bản bứt phá cho vàng

Thị trường vàng bước vào tháng 6 với hàng loạt lực cản từ chính sách tiền tệ của Fed, áp lực lạm phát dai dẳng và sự dịch chuyển khó lường của dòng tiền quốc tế. Sau giai đoạn thiết lập đỉnh lịch sử, kim loại quý đang đứng trước những kịch bản phân hóa sâu sắc từ giới phân tích toàn cầu.

Khi vàng bắt đầu phản ứng như một tài sản rủi ro và chịu sự chi phối trực tiếp từ cước vận tải qua eo biển Hormuz, giới đầu cơ buộc phải chấp nhận thực tế: Cuộc chơi tháng 6 không dành cho những dòng vốn yếu tim.

Sau giai đoạn tăng nóng cuối năm 2025 và đầu năm 2026, giá vàng thế giới đang bước vào nhịp điều chỉnh mạnh. Từ đỉnh hơn 5.000 USD/ounce thiết lập hồi tháng 1, giá vàng có thời điểm lùi về quanh 4.463 USD/ounce trước khi hồi phục nhẹ lên vùng 4.515 USD/ounce.

Theo giới phân tích, áp lực hiện nay đến từ nhiều phía. Xung đột tại Trung Đông khiến dòng tiền dịch chuyển sang các tài sản khác, trong khi mặt bằng lãi suất cao của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tiếp tục làm giảm sức hấp dẫn của vàng so với trái phiếu và các kênh đầu tư sinh lời cố định.

Dù vậy, xét trong 12 tháng gần nhất, giá vàng vẫn tăng khoảng 36%. Nhiều chuyên gia cho rằng nhịp điều chỉnh hiện tại là diễn biến bình thường sau chu kỳ tăng trưởng quá mạnh trước đó.

Chuyên gia chia rẽ về triển vọng tháng 6

Ông Thomas Winmill, Giám đốc quản lý danh mục tại Midas Funds, cho rằng vàng có thể giảm thêm khoảng 5% trong tháng 6.

Theo vị chuyên gia này, yếu tố mùa vụ thường khiến nhu cầu vàng vật chất suy yếu trong giai đoạn giữa năm khi các nhà chế tác chưa bước vào mùa tích trữ phục vụ mùa cưới và lễ hội tại châu Á.

Ngược lại, ông Deric Ned, CEO Ridgemont Metals, dự báo vàng chủ yếu dao động trong vùng 4.400-4.800 USD/ounce.

Kịch bản được ông đánh giá có xác suất cao nhất là vàng giao dịch quanh vùng 4.650-4.750 USD/ounce. Nếu đồng USD suy yếu hoặc căng thẳng tại Iran leo thang, giá vàng có thể vượt mốc 4.800 USD/ounce. Ngược lại, lạm phát tăng nóng và lập trường cứng rắn hơn từ Fed có thể kéo vàng lùi về khu vực 4.400 USD/ounce.

Theo ông Ned, ba yếu tố đang dẫn dắt thị trường gồm diễn biến tại eo biển Hormuz, xu hướng mua vàng của các ngân hàng trung ương và chính sách tiền tệ của Fed.

Biến động mạnh vẫn là kịch bản chính

Ở góc nhìn khác, ông Brett Elliott, Giám đốc Marketing của APMEX, cho rằng vàng sẽ tiếp tục trải qua giai đoạn dao động mạnh.

Theo dữ liệu lịch sử, giá vàng tháng 6 có thể vận động trong vùng 4.050-4.950 USD/ounce. Tuy nhiên, vùng giá có xác suất cao hơn nằm trong khoảng 4.300-4.725 USD/ounce.

Vị chuyên gia nhận định thị trường hiện phản ứng với vàng giống một tài sản rủi ro hơn là nơi trú ẩn truyền thống. Chính vì vậy, diễn biến địa chính trị và giá dầu đang tác động mạnh hơn bình thường tới tâm lý nhà đầu tư.

Nếu căng thẳng quốc tế tiếp tục leo thang, vàng có thể chứng kiến những phiên biến động rất mạnh. Ngược lại, bất kỳ tín hiệu hòa dịu nào cũng có thể trở thành chất xúc tác cho một nhịp tăng mới.

Nhà đầu tư nên thận trọng

Các chuyên gia vẫn khuyến nghị vàng chỉ nên chiếm khoảng 5-10% tổng danh mục đầu tư nhằm đảm bảo cân bằng rủi ro.

Bên cạnh vàng vật chất, nhà đầu tư hiện có nhiều lựa chọn khác như quỹ ETF vàng, cổ phiếu doanh nghiệp khai thác vàng hoặc các sản phẩm đầu tư liên quan đến kim loại quý.

Trong bối cảnh thị trường còn nhiều biến số, vàng vẫn được xem là công cụ phòng vệ hiệu quả. Tuy nhiên, việc giải ngân cần gắn với chiến lược quản trị rủi ro rõ ràng thay vì chạy theo các nhịp tăng giảm ngắn hạn của thị trường.