Khuyến nghị cổ phiếu 22/12

Trích báo cáo phân tích một số cổ phiếu cần quan tâm trước phiên 22/12 của các công ty chứng khoán.

Khuyến nghị nắm giữ dành cho cổ phiếu PVT

CTCK Vietcombank (VCBS)

Lũy kế 9 tháng đầu năm 2023, Tổng CTCP Vận tải Dầu khí (PVT – sàn HOSE) ghi nhận doanh thu thuần đạt 6.709 tỷ đồng (tăng trưởng 1,5%) và lợi nhuận sau thuế công ty mẹ đạt 743 tỷ đồng (tăng trưởng 18,6%). Nhờ vào: (1) mảng vận tải biển phục hồi tích cực, tăng trưởng 15,9% trên mức nền cao của năm ngoái; (2) biên gộp tích cực, lũy kế 9 tháng năm 2023 đạt 19,9% cao nhất kể từ 2009 đến nay nhờ vào biên gộp của mảng vận tải tăng 3,4 điểm phần trăm.

Chúng tôi kỳ vọng PVT duy trì triển vọng tăng trưởng tích cực với động lực từ hoạt động mở rộng quy mô đội tàu cũng như phát triển thị trường quốc tế trong các năm tới. Triển vọng ngành vận tải dầu vẫn tích cực nhờ vào nguồn cung tàu hạn chế trong khi khoảng cách di chuyển dài hơn thúc đẩy thị trường. Giá cước cho thuê tàu định hạn tiếp tục neo ở mức cao trong 2024.

Rủi ro: (1) Kinh tế phục hồi chậm khiến nhu cầu vận tải dầu giảm, ảnh hưởng tiêu cực đến giá cước tàu chở dầu cũng như giá cho thuê định hạn (2) kế hoạch đầu tư mở rộng đội tàu mới bị chậm so với kế hoạch do giá tàu tiếp tục neo ở mức cao.

Với qui mô đội tàu tăng đáng kể cũng như mức trẻ hóa đội tàu cải thiện gần đây chúng tôi kỳ vọng PVT sẽ có khả năng mở rộng ra thị trường quốc tế. Chúng tôi kỳ vọng doanh thu của PVT đạt mức tăng trưởng CAGR 10,4% (2023-2027) và lợi nhuận sau thuế công ty mẹ đạt CAGR 4,1% tương ứng.

Cho 2023-2024 VCBS dự phóng doanh thu thuần đạt lần lượt là 9.641 tỷ đồng (tăng trưởng 6,6%) và 10.513 tỷ đồng (tăng 9,0%), lợi nhuận sau thuế công ty mẹ 2023-2024 đạt 950 tỷ đồng (tăng 10,8%) và 809 tỷ đồng (giảm 14,9%). Theo đó, chúng tôi khuyến nghị nắm giữ đối với cổ phiếu PVT với mức định giá hợp lý là 28.800 đồng/cổ phiếu (upside 8,9%).

Khuyến nghị khả quan dành cho cổ phiếu DCM

CTCK SSI (SSI)

Kể từ báo cáo khuyến nghị khả quan gần đây nhất của chúng tôi vào tháng 8, giá cổ phiếu DCM của CTCP Phân bón Dầu khí Cà Mau (bao gồm cả cổ tức đã trả) đã tăng 7%, trong khi chỉ số VN-Index giảm 10%.

Tuy nhiên, do chúng tôi hạ ước tính lợi nhuận cho giai đoạn 2023-2024 nên chúng tôi đưa ra mức giá mục tiêu mới là 32.200 đồng/cổ phiếu (từ 36.600 đồng). Với tổng mức sinh lời là 12% (bao gồm tỷ suất cổ tức 8%), chúng tôi duy trì khuyến nghị khả quan đối với cổ phiếu DCM.