11/08/2023 Cập nhật ĐHCĐ 2024

Khủng hoảng tín dụng: Nguồn cung tiền đã giảm trong 8 tháng liên tiếp

Tăng trưởng cung tiền giảm trở lại vào tháng 6, tiếp tục ở mức âm sau khi chuyển sang mức âm lần đầu tiên sau 28 năm vào tháng 11 năm 2022. Sự sụt giảm của tháng 6 tiếp tục xu hướng giảm mạnh từ mức cao chưa từng thấy trong suốt hai năm qua.

Thước đo cung tiền được sử dụng ở đây— thước đo cung tiền (TMS) "thực" hay Rothbard-Salerno—là thước đo được phát triển bởi Murray Rothbard và Joseph Salerno, và được thiết kế để cung cấp thước đo biến động cung tiền tốt hơn so với M2.

Viện Mises hiện cung cấp các bản cập nhật thường xuyên về số liệu này và sự phát triển của nó. Thước đo cung tiền này khác với M2 ở chỗ nó bao gồm tiền gửi Kho bạc tại Fed (và không bao gồm tiền gửi ngắn hạn và quỹ tiền bán lẻ).

Trong những tháng gần đây, tốc độ tăng trưởng cung tiền M2 cũng diễn biến tương tự như tốc độ tăng trưởng của TMS, mặc dù TMS đã giảm nhanh hơn M2. Vào tháng 6 năm 2023, tốc độ tăng trưởng M2 là –3,5%. Con số này tăng nhẹ so với tốc độ tăng trưởng của tháng 5 là –3,7%. Tốc độ tăng trưởng của tháng 6 năm 2023 cũng giảm đáng kể so với tốc độ 5,6% của tháng 6 năm 2022.

Cần lưu ý rằng cung tiền không cần phải thực sự co lại để báo hiệu một cuộc suy thoái và chu kỳ bùng nổ. Như Ludwig von Mises đã chỉ ra, các cuộc suy thoái thường bắt đầu bằng việc tăng trưởng cung tiền chậm lại . Nhưng việc rơi vào lãnh thổ tiêu cực mà chúng ta đã thấy trong những tháng gần đây giúp minh họa mức độ tăng trưởng cung tiền đã giảm bao xa và nhanh chóng như thế nào. Đó thường là một lá cờ đỏ cho tăng trưởng kinh tế và việc làm.

Kể từ năm 2009, cung tiền TMS hiện đã tăng gần 184%. (M2 đã tăng 146% trong khoảng thời gian đó.) Trong số 18,8 nghìn tỷ đô la cung ứng tiền hiện tại, 4,5 nghìn tỷ đô la trong số đó đã được tạo ra kể từ tháng 1 năm 2020—hay 24 phần trăm. Kể từ năm 2009, 12,2 nghìn tỷ đô la của nguồn cung tiền hiện tại đã được tạo ra. Nói cách khác, gần hai phần ba nguồn cung tiền đã được tạo ra trong mười ba năm qua.

Với những loại tổng số này, việc giảm 10% chỉ tạo ra một vết lõm nhỏ trong tòa nhà khổng lồ của tiền mới được tạo ra. Nền kinh tế Hoa Kỳ vẫn phải đối mặt với tình trạng dư cung tiền tệ rất lớn trong vài năm qua, và đây là một phần lý do tại sao sau 14 tháng tăng trưởng cung tiền chậm lại, chúng ta vẫn chưa thấy sự suy giảm đáng kể trên thị trường lao động.

Tuy nhiên, suy thoái tiền tệ đã đủ để làm suy yếu đáng kể nền kinh tế. Chỉ số sản xuất của Philadelphia Fed nằm trong lãnh thổ suy thoái . Khảo sát Sản xuất của Empire State cũng vậy. Chỉ số Các Chỉ số Hàng đầu trông có vẻ tệ hơn . Đường cong lợi suất chỉ ra suy thoái. Hồ sơ phá sản cá nhân đã tăng 68 phần trăm trong nửa đầu năm nay . Việc làm tạm thời đã giảm qua từng năm, điều này thường cho thấy suy thoái kinh tế đang đến gần.

Một đợt bùng nổ lạm phát bắt đầu chuyển sang phá sản khi những đợt bơm tiền mới giảm bớt , và chúng ta đang chứng kiến ​​điều này ngay bây giờ. Không có gì đáng ngạc nhiên, các dấu hiệu bất ổn hiện tại xuất hiện sau khi Cục Dự trữ Liên bang cuối cùng đã rút nhẹ chân khỏi máy gia tốc tạo tiền sau hơn một thập kỷ nới lỏng định lượng, đàn áp tài chính và chung chung là ủng hộ tiền dễ kiếm. Kể từ tháng 7, Fed đã cho phép lãi suất quỹ liên bang tăng lên 5,5%, mức cao nhất kể từ năm 2001. Điều này có nghĩa là lãi suất ngắn hạn nói chung cũng tăng theo. Ví dụ, vào tháng 6, lợi suất trái phiếu kho bạc 3 tháng vẫn ở gần mức cao nhất được đo trong hơn 20 năm.

Tuy nhiên, nếu không tiếp tục tiếp cận với nguồn tiền dễ dàng với lãi suất gần như bằng không, các ngân hàng sẽ ít nhiệt tình hơn trong việc cho vay và nhiều công ty cận biên sẽ không còn khả năng ngăn chặn rắc rối tài chính bằng cách tái cấp vốn hoặc vay các khoản vay mới. Ví dụ, Yellow Corporation, một công ty vận tải đường bộ, đã tuyên bố phá sản và sẽ sa thải 30.000 công nhân . Tyson Food đã thông báo trong tuần này rằng họ sẽ đóng cửa bốn nhà máy chế biến thịt gà trong nỗ lực cắt giảm chi phí. 3.000 công nhân có khả năng bị mất việc làm. Các công ty này đã trải qua các vấn đề tài chính trong nhiều năm, nhưng lãi suất tăng cao ngăn cản sự chậm trễ bổ sung là điều không thể tránh khỏi. Chúng ta sẽ thấy nhiều hơn về điều này khi nhiều công ty phải đối mặt với thực tế về mức giá cao hơn. (Trong một dấu hiệu chắc chắn khác về nền kinh tế đang chậm lại, doanh thu từ thuế của tiểu bang và địa phương đã giảm.)

Một trong những chỉ số đáng lo ngại nhất là nợ thẻ tín dụng tăng vọt ngay cả khi lãi suất tăng cao. Kể từ tháng 5 năm 2023, lãi suất ngân hàng thương mại đã tăng lên mức cao nhất được đo trong ít nhất 30 năm. Mới năm ngoái, lãi suất dao động quanh mức 15%. Vào tháng 5 năm 2023, nó đạt hơn 20 phần trăm . Điều này đang xảy ra khi nợ thẻ tín dụng và các khoản vay quay vòng khác đã đạt đến mức cao mới mọi thời đại.

Nếu Fed đảo ngược hướng đi ngay bây giờ và đón nhận một lượng tiền mới mới, giá sẽ chỉ tăng vọt. Nó không nhất thiết phải diễn ra theo cách này, nhưng những người bình thường hiện đang phải trả giá cho một thập kỷ kiếm tiền dễ dàng được Phố Wall và những kẻ hoang phí ở Washington cổ vũ. Cách duy nhất để đưa nền kinh tế vào một con đường dài hạn ổn định hơn là Fed ngừng bơm tiền mới vào nền kinh tế. Điều đó có nghĩa là nguồn cung tiền giảm và bong bóng kinh tế xuất hiện. Nhưng nó cũng đặt nền móng cho một nền kinh tế thực sự —nghĩa là một nền kinh tế không được xây dựng trên những bong bóng vô tận—được xây dựng bằng cách tiết kiệm và đầu tư thay vì chi tiêu nhờ lãi suất thấp giả tạo và tiền dễ dàng.

----------------------------------------------------------------------------------------------

Trong chu kỳ kinh tế, dòng tiền đầu tư được luân chuyển giữa các loại tài sản đầu tư khác nhau để tối đa hóa lợi nhuận. Hiện nay Sở giao dịch hàng hóa VN mới được cấp phép liên thông trên thị trường hàng hóa quốc tế. Thông qua Sở mình có thể đầu tư trực tiếp trên các sàn hàng hóa thế giới, với các sản phẩm thiết yếu như là: Dầu thô, Bạc, Cà phê, Đường, ...

Nhà đầu tư có thể tham gia giao dịch trực tiếp trên thị trường hàng hoá của Bô Công Thương để tận dụng cơ hội hiện nay. Với nhiều ưu điểm như: Long, Short, T0 .