Không phải giá đường tăng thì mọi DN trong ngành đều có lợi

Ngành mía đường trong những phiên vừa qua có sự tăng giá cực kỳ ấn tượng, từ những leader của ngành như SBT, QNS hay các cp nhỏ hơn như LSS hay SLS. Tuy nhiên, không phải DN nào cũng có lợi từ câu chuyện giá đường tăng như vậy.

- Thứ nhất, câu chuyện giá đường tăng thực tế không phải là 1 catalyst ảnh hưởng đủ lớn đến ngành mía đường tại Việt Nam. Thứ ảnh hưởng lớn nhất đến ngành này phải là câu chuyện kiểm soát khắt khe hơn việc nhập lậu cũng như nguồn đường giá rẻ qua đường tiểu ngạch. Trong thời gian vừa qua, việc kiểm soát chặt chẽ đường tiểu ngạch mới là nhân tố chính yếu kéo giá đường nội địa tăng lên, bảo hộ DN Việt trước đường giá rẻ đến từ Thái Lan, qua đó mới giúp cải thiện biên lợi nhuận của các DN trong ngành này.

- Thứ hai, không phải giá đường tăng thì DN nào cũng được lợi, tiêu biểu ở đây chính là SBT. SBT có nghiệp vụ Trading đường thô, và khi giá đường tăng như vậy sẽ khiến cty gặp khó khăn khi phải nhập khẩu về để sản xuất, giá trong nước thì thấp, mà Q1-Q2 lại không phải vụ Mía của VN, vì thế vẫn phải nhập đường thô về => Không cẩn thận SBT còn bị lỗ.

Qua đó, việc các CP ngành đường giai đoạn này tăng giá mạnh thiên nhiều về yếu tố trading ngắn hạn chứ không hẳn là theo kỳ vọng cải thiện KQKD theo giá đường thế giới. Việc giá đường cải thiện sẽ giúp ích lớn cho các CP đơn thuần về ngành này, tiêu biểu ở đây chính là LSS và SLS, khi trước đó LN thấp mà bây giờ giá tăng mở biên LN là chạy ầm ầm. Tuy nhiên đề phòng với trường hợp của SBT và QNS, khi SBT có nghiệp vụ Trading đường thô có khả năng chịu thiệt hại, còn QNS thì giá đường cao khiến biên LN mảng sữa bị ảnh hưởng.