Khi tình trạng hỗn loạn ngân hàng lắng xuống, định giá của Fed sẽ như thế nào?

Công cụ theo dõi lãi suất của Fed hiện đang cho thấy khoảng 59% khả năng ngân hàng trung ương sẽ không tăng lãi suất vào tháng Năm. Mặc dù điều đó có vẻ hơi cao, nhưng điều quan trọng là phải xem xét mọi thứ phù hợp với bối cảnh vì xác suất đó được nhìn thấy ở mức khoảng 85% vào đầu tuần.

Thực tế là cuộc khủng hoảng ngân hàng đang qua đi chắc chắn sẽ giúp ích cho trường hợp của Fed hoặc ít nhất là giúp họ linh hoạt hơn và đó có thể là điều mà cuối cùng thị trường có thể phải chạy đua về giá trong tương lai. Dưới đây là một cái nhìn về đường cong cho tỷ lệ ngụ ý và phân phối xác suất thông qua quỹ tương lai của Fed.

Nó đã phản ánh mức cao nhất về triển vọng lãi suất, với việc cắt giảm lãi suất sẽ diễn ra ngay cuối năm nay.

Tóm lại:

Về cơ bản, việc định giá thị trường ngụ ý rằng Fed đã hoàn thành chu kỳ thắt chặt. Tuy nhiên, nếu Powell vẫn mạnh dạn và kiên định trong quyết tâm giảm lạm phát, điều đó có nghĩa là chúng ta có thể thấy thị trường phải suy nghĩ lại.

Nếu điều sau xảy ra, điều đó sẽ tạo ra một số cơn gió thuận lợi cho đồng đô la trong khi có lẽ đè nặng lên cổ phiếu (không chỉ do lãi suất tăng nhiều hơn, mà còn do lo ngại gia tăng về một cú đánh kinh tế/tài chính khác) và trái phiếu (lãi suất sẽ phải định giá lại cao hơn) khi Tốt. Điều đó đặc biệt nếu chúng ta bắt đầu quay trở lại phù hợp với khái niệm "giao dịch 6%".