Khi thanh khoản không đi kèm với đà phục hồi của thị trường

Thị trường chứng khoán trong nước có một tuần (1 - 5/7) tăng điểm khá tích cực. VN-Index lần lượt lấy lại các mốc kháng cự quan trọng tại 1.250 điểm và 1.280 điểm. Tuy nhiên, ngược với điểm số, thanh khoản giảm khá mạnh trên toàn thị trường vì tâm lý còn thận trọng, e dè. Thị trường tuần mới dự báo có thể chịu áp lực chốt lời, nhưng biên độ sẽ không lớn và phân hóa men theo kỳ vọng về kết quả kinh doanh quý II hé lộ dần.

Trở lại tuần kết thúc vào ngày 5/7, thị trường chứng khoán trong nước đã có một tuần hồi phục tích cực. Chỉ số VN-Index đã tăng suốt cả tuần với 5 phiên liên tiếp, vượt quá dự báo. Tuy nhiên, thị trường vẫn chưa thực sự thuyết phục do nền tảng còn đầy bất ổn và nhà đầu tư vẫn rất cẩn trọng. Sự biến động của thị trường vẫn nghiêng về màu đỏ trong những phiên cuối tuần, đặc biệt là đồng tiền sụt giảm mạnh.

Nhóm ngành nổi bật đóng góp vào sự hồi phục của thị trường trong tuần với các cổ phiếu nhóm dầu khí như PLX (+7,46%), BSR (+5,07%), OIL (+16,53%), PVB (+5,15%)... Ngoài dầu khí, một số nhóm cổ phiếu khác như ngân hàng với BID (+9,36%), VCB (+3,29%), LPB (+14,18%), VPB (+2,68%), SHB (+3,07%) cũng góp phần vào sự hồi phục của chỉ số.

Cùng với đó, nhóm bán lẻ cũng giao dịch tích cực với MWG (+5,13%), DGW (+5,39%), PET (+2,41%)... Nhóm cổ phiếu ngành hóa chất cũng có một tuần tăng điểm ấn tượng với CSV (+26,5%), DGC (+2,04%)...

Trái ngược với diễn biến về điểm số, thị trường chứng khoán tuần qua sụt giảm khá mạnh về thanh khoản. Tính chung trên toàn thị trường, giá trị giao dịch bình quân phiên trong tuần chỉ đạt 16.699 tỷ đồng/phiên, giảm tới -33,3% so với con số 25.032 tỷ đồng/phiên của tuần trước đó. Thanh khoản giảm trên cả 3 sàn, cụ thể: giá trị giao dịch bình quân phiên trên HOSE giảm -34,1%, còn 14.511 tỷ đồng/phiên; HNX giảm -24,9% còn 1.093 tỷ đồng/phiên, và UPCoM giảm -29,9% còn 1.096 tỷ đồng/phiên.

Khối ngoại vẫn tiếp tục bán ròng trên toàn thị trường, nhưng giá trị bán ròng giảm hơn một nửa so với tuần trước. Theo đó, tổng giá trị bán ròng của khối ngoại trong tuần đạt -2.164 tỷ đồng, trong đó, khối này bán ròng -2.309 tỷ đồng và mua ròng +99 tỷ đồng trên HNX, +46 tỷ đồng trên UPCoM.

Thị trường chứng khoán trong nước tuần qua nhận được sự hỗ trợ tích cực từ thông tin kinh tế vĩ mô trong nước. Dữ liệu về kinh tế vĩ mô như tăng trưởng GDP, xuất nhập khẩu, CPI, tăng trưởng tín dụng… mặc dù được công bố vào cuối tuần trước nhưng đã hỗ trợ cho thị trường tuần này.

Tuy nhiên, nhìn trong tổng thể chung, mức tăng của thị trường tuần qua chưa thực sự thuyết phục. Dù cứ tăng điểm cũng là tốt, nhưng dòng tiền suy giảm khiến sự thận trọng vẫn bao trùm. Dòng tiền chỉ hướng vào một số mã lớn và kéo chỉ số chung đi lên, nhưng tiền vừa yếu vừa không có sự lan tỏa.

"Thị trường tuần mới được kỳ vọng sẽ nhận được sự hỗ trợ tích cực hơn từ thông tin kết quả kinh doanh hé lộ dần. Tuy vậy, sau chuỗi tăng trong tuần qua, chỉ số đã vượt mốc 1.280 điểm, do đó, rung lắc do chốt lời cũng không ngoại trừ."

Theo các chuyên gia của SHS, trong ngắn hạn VN-Index đã vượt lên vùng giá trung bình 20 phiên gần nhất quanh 1.275 điểm, với kỳ vọng hướng đến vùng giá 1.300 điểm của kênh tích lũy 1.250 điểm -1.300 điểm. Thanh khoản thị trường có cải thiện dần qua các phiên nhưng cả tuần vẫn giảm mạnh và chỉ đạt khoảng 65% mức trung bình, thể hiện mức độ phân hóa mạnh.

“VN-Index có thể sẽ còn chịu áp lực rung lắc khi gặp kháng cự mạnh quanh 1.285 điểm. Điểm tích cực là nhiều nhóm mã luân phiên phục hồi tốt, nhiều mã vượt đỉnh cũ” – chuyên gia SHS nhận định.

Các chuyên gia của SHS cũng cho rằng, thị trường diễn biến tích lũy tích cực và nếu không có các yếu tố tiêu cực bất định mới xuất hiện thì VN-Index có thể sẽ vượt lên vùng kháng cự quanh 1.300 điểm khi các yếu tố như căng thẳng địa chính trị trên thế giới, áp lực lạm phát, tỷ giá, khối ngoại bán ròng hạ nhiệt.

“Nhà đầu tư ngắn hạn nên duy trì tỉ trọng hợp lý và theo dõi thêm diễn biến thị trường tại vùng kháng cự. Nhà đầu tư trung - dài hạn nắm giữ danh mục hiện tại, các vị thế xem xét gia tăng tỉ trọng mới, đánh giá cẩn trọng dựa trên kết quả kinh doanh quí II và triển vọng cuối năm của các doanh nghiệp đầu ngành” – Chuyên gia của SHS khuyến nghị.

Trong khi đó, theo SSI Research, chỉ số VN-Index vẫn đang giằng co quanh khu vực kháng cự 1.280 – 1.286 điểm. Các chỉ báo kỹ thuật như chỉ báo sức mạnh (RSI) và chỉ báo xu hướng (ADX) duy trì trạng thái trung tính. Do vậy, chỉ số VN-Index sẽ tiếp tục dao động trong vùng điểm số 1.280 – 1.286 điểm./.