#Hàng hóa

24HMONEY đã kiểm duyệt

Khi cá mập "tháo chạy" khỏi làn sóng sốt ảo kim loại trắng

Khi giá bị đẩy lên quá cao, các ngành công nghiệp đã tìm ra lối thoát bằng vật liệu thay thế, đẩy thị trường bạc đứng trước nguy cơ đảo chiều từ thâm hụt sang dư cung.

Thị trường bạc vừa ghi nhận một diễn biến đáng chú ý khi quỹ bạc lớn nhất thế giới iShares Silver Trust (SLV), do BlackRock quản lý, bất ngờ bán ròng gần 100 tấn bạc chỉ trong một tuần giao dịch.

Riêng phiên cuối tháng 5, quỹ này đã bán khoảng 59 tấn bạc, nâng tổng lượng bán ròng trong tuần lên 96 tấn. Sau động thái trên, lượng bạc nắm giữ của SLV giảm xuống còn hơn 15.120 tấn.

Lệnh bán quy mô lớn xuất hiện trong bối cảnh giá bạc thế giới tiếp tục chịu áp lực điều chỉnh. Trong tuần qua, giá bạc trên sàn COMEX chủ yếu dao động quanh vùng 71 - 75 USD/ounce, đánh dấu tuần giảm thứ ba liên tiếp sau giai đoạn tăng nóng.

Việc một quỹ đầu tư quy mô lớn mạnh tay giảm vị thế đang được xem là tín hiệu cho thấy tâm lý thận trọng gia tăng trên thị trường kim loại quý. Đặc biệt khi giá bạc nhiều lần thất bại trước ngưỡng 75 USD/ounce, dòng tiền đầu cơ bắt đầu có dấu hiệu chốt lời mạnh hơn.

Dù vậy, nhiều tổ chức tài chính quốc tế vẫn giữ quan điểm lạc quan trong ngắn hạn. Các chuyên gia của Bank of America cho rằng bạc vẫn có khả năng tiến tới mốc 100 USD/ounce vào quý IV năm nay nhờ lực đẩy từ xu hướng tăng của vàng và nhu cầu phòng thủ tài sản.

Tuy nhiên, ngân hàng này cũng cảnh báo đà tăng nếu xuất hiện sẽ khó duy trì lâu dài. Nguyên nhân nằm ở sự suy yếu của nhu cầu công nghiệp – động lực quan trọng nhất từng giúp bạc vượt trội hơn vàng trong những năm gần đây.

Theo phân tích, giá bạc tăng quá mạnh đang buộc nhiều doanh nghiệp phải cắt giảm lượng bạc sử dụng hoặc tìm kiếm vật liệu thay thế có chi phí thấp hơn. Áp lực này đặc biệt rõ trong ngành sản xuất pin năng lượng mặt trời, lĩnh vực tiêu thụ bạc lớn nhất thế giới.

Trong khi đó, tốc độ tăng trưởng của ngành điện mặt trời tại Trung Quốc đang có dấu hiệu chững lại. Điều này khiến triển vọng tiêu thụ bạc công nghiệp đối mặt không ít thách thức trong thời gian tới.

Bank of America cho rằng nếu xu hướng tiết giảm tiêu thụ tiếp tục diễn ra, mức thâm hụt nguồn cung bạc toàn cầu có thể giảm tới 90% trong năm nay. Khi đó, chỉ cần một làn sóng bán ra từ các nhà đầu tư tài chính cũng đủ khiến thị trường nhanh chóng chuyển từ trạng thái thiếu hụt sang dư cung.

Một thay đổi đáng chú ý khác là bạc đang dần được nhìn nhận như một tài sản đầu tư hơn là một kim loại công nghiệp đơn thuần. Trong bối cảnh nhu cầu sản xuất suy yếu, dòng tiền đầu tư được dự báo sẽ trở thành yếu tố quyết định xu hướng giá trong thời gian tới.

Dù vậy, triển vọng dài hạn của bạc chưa hoàn toàn tiêu cực. Kim loại này vẫn giữ vai trò quan trọng trong ngành năng lượng sạch, đặc biệt là sản xuất pin mặt trời và các công nghệ chuyển đổi năng lượng. Chính nhu cầu nền tảng này được kỳ vọng sẽ tiếp tục đóng vai trò bệ đỡ cho thị trường.

Sau giai đoạn tăng nóng và biến động mạnh đầu năm, bạc đang bước vào thời kỳ kiểm định mới. Việc dòng tiền lớn liên tục điều chỉnh vị thế cho thấy thị trường đang thận trọng hơn với những kỳ vọng tăng giá từng được đẩy lên rất cao trước đó.