Khải Hoàn Land (KHG): Dòng tiền liên tục âm, gần như toàn bộ tài sản là các khoản phải thu

Tính đến cuối quý 2/2024, các khoản phải thu ngắn hạn, dài hạn của Khải Hoàn Land (mã cổ phiếu KHG) lên đến gần 5.800 tỷ đồng, chiếm đến 92% tổng tài sản.

Kết thúc quý 2/2024, Công ty Cổ phần Bất động sản Khải Hoàn Land (mã cổ phiếu KHG - sàn HoSE) ghi nhận doanh thu thuần đạt 90,2 tỷ đồng, tăng gấp gần 27 lần so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, do giá vốn cũng tăng mạnh cùng với doanh thu hoạt động tài chính giảm 40%, lãi ròng của doanh nghiệp bất động sản này vẫn giảm gần 64%, còn 16,5 tỷ đồng.

Lũy kế 6 tháng đầu năm, doanh thu thuần của Khải Hoàn Land đạt 127 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế đạt 29 tỷ đồng, lần lượt giảm 52% và 71% so với cùng kỳ năm trước.

Năm nay, Khải Hoàn Land đặt mục tiêu doanh thu thuần 1.600 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế đạt 256 tỷ đồng, gấp gần 5 lần và hơn 10 lần so với kết quả đạt được trong năm 2023. Như vậy, sau nửa đầu năm, doanh nghiệp này vẫn còn cách rất xa so với mục tiêu đầy tham vọng trên.

Bên cạnh đó, dòng tiền của Khải Hoàn Land liên tục âm từ năm 2021 đến nay. Theo đó, lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh của công ty trong nửa đầu năm nay ghi nhận âm 93 tỷ đồng do ghi nhận lỗ từ hoạt động đầu tư (-129,7 tỷ đồng), tiền lãi vay đã trả (-56,3 tỷ đồng)…

Đáng chú ý, các khoản phải thu ngắn và dài hạn của Khải Hoàn Land đến cuối quý 2/2024 đạt gần 5.800 tỷ đồng, chiếm đến 92% tổng tài sản. Trong đó, phải thu dài hạn là hơn 4.600 tỷ đồng.

Chi tiết cho thấy, Khải Hoàn Land đang ghi nhận khoản phải thu về cho vay dài hạn 490 tỷ đồng với Công ty TNHH Tập đoàn Khải Hoàn - Vũng Tàu với mục đích tài trợ vốn cho dư án Khu đô thị mới Gò Găng (TP. Vũng Tàu). Thời gian vay là 12 tháng và được gia hạn theo thỏa thuận đến 31/12/2026. Lãi suất vay là 6%/năm, khoản cho vay không có tài sản đảm bảo.

Diễn biến giá và khối lượng giao dịch cổ phiếu KHG của Khải Hoàn Land từ đầu năm 2024 đến nay.

Cùng với đó, công ty ghi nhận phải thu dài hạn khác với một số pháp nhân như Công ty TNHH Giao Hưởng xanh (632,5 tỷ đồng), Công ty Cổ phần Khải Minh Land (1.847,6 tỷ đồng), Công ty Đầu tư phát triển Solution (940 tỷ đồng), Tập đoàn Khải Hoàn - Vũng Tàu (620 tỷ đồng). Tất cả các pháp nhân này đều là các bên liên quan/liên hệ với Khải Hoàn Land.

Đối với các khoản phải thu ngắn hạn, Khải Hoàn Land đang ghi nhận 1.193 tỷ đồng. Trong đó, chiếm chủ yếu là phải thu từ Khải Minh Land (32,5 tỷ đồng); phải thu ngắn hạn khách hàng khác với Đầu tư phát triển Solution (144 tỷ đồng), song không được nêu rõ.

Khải Hoàn Land cũng ghi nhận khoản phải thu ngắn hạn 316,5 tỷ đồng với Cộng đồng môi giới, với mục đích hợp tác kinh doanh về hai dự án (1 dự án tại Hà Nội, 1 dự án tại Nghệ An). Công ty này là đơn vị đồng phát triển và môi giới không độc quyền đối với sản phẩm của dự án. Lợi nhuận thu được từ hoạt động đầu tư dự án sẽ được các bên phân chia trên cơ sở vốn đóng góp.

Ngoài ra, Khải Hoàn Land còn có phải thu khác 753,2 tỷ đồng với Khải Minh Land (122,5 tỷ đồng) và Đầu tư Phát triển Solution (129,3 tỷ đồng), cùng Công ty TNHH Cộng đồng môi giới (40 tỷ đồng). Đây là khoản ký quỹ cho các hợp đồng môi giới thứ cấp giữa Khải Hoàn Land và 3 bên trên.