KDH: KQKD Quý 3 tích cực

KDH đạt doanh thu thuần 1.755 tỷ (+187,2%YoY) và Lãi thuần 361,6 tỷ (+22,3%YoY)

- Doanh thu Q3 tăng mạnh nhờ hạch toán dự án Verosa Park và 821/1600 căn tại dự án cao tầng Safira.

- Biên lãi gộp 31,1% (giảm mạnh so với 69,2% cùng kỳ) và thấp hơn mức 49% của 6T.20 do dự án Safira có biên lợi nhuận thấp hơn.

- Chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp tăng 33% lên 60 tỷ. Tuy nhiên tỷ lệ trên doanh thu giảm 3,9 điểm phần trăm xuống còn 3,4%.

- Tổng tài sản tăng 11,2% so với đầu năm lên 14.718 tỷ chủ yếu nhờ sự gia tăng của các khoản tiền và tương đương tiền. Hiện KDH đang có 2.784 tỷ tiền và tương đương tiền, tăng 137% so với đầu năm

- Hàng tồn kho 7.081 tỷ và Các khoản phải thu 3.581 tỷ vẫn là hai khoản mục chiếm tỷ trọng lớn nhất phù hợp với đặc thù của DN BĐS. Hàng tồn kho chủ yếu là chi phí dở dang của các BĐS mà KDH đang triển khai như dự án Khang phúc – Khu dân cư Tân Tạo (2.604 tỷ) và Saphire Phú Hữu (873 tỷ). Đây đều là các dự án đang được KDH đẩy mạnh phát triển do đó rủi ro hàng tồn kho là không lớn.

- Nợ phải trả tăng 26,4% so với đầu năm lên 6.942 tỷ do:

(1) Tạm ứng của khách hàng mua nhà tại các dự án của công ty tăng 18,4% lên 3.093 tỷ

(2) KDH vay dài hạn ngân hàng để đầu tư dự án tai Phú Hữu và Khu dân cự Tân Tạo. Tổng giá trị nợ vay tài chính của KDH cuối Q3.20 đạt 1.783 tỷ, gấp 2,3 lần so với cuối năm 2019.

Sản phẩm của KDH tập trung vào phân khúc trung cấp, đang có nhiều tiềm năng tăng trưởng.

Trước ảnh hưởng của Covid-19 và tác động của vấn đề cấp phép, lượng căn hộ chào bán mới tại TP.HCM trong Q3.20 có sự cải thiện so với quý trước, nhưng nhìn chung tổng lượng căn chào bán trong chín tháng vẫn thấp hơn 57% so với cùng kỳ năm trước, theo CBRE. Tuy nhiên điều này cũng tạo cơ hội cho các công ty bất động sản có quy mô lớn, năng lực tài chính tốt, pháp lý minh bạch và có sẵn dự án để bán như KDH vẫn có thể đẩy mạnh phát triển. Bên cạnh đó, các sản phẩm của công ty tập trung chủ yếu vào phân khúc trung cấp, vốn tập trung nhu cầu mua nhà thực của người dân. Do đó chúng tôi rằng các dự án của KDH vẫn sẽ đạt tỷ lệ hấp thụ cao khi mở bán thời gian tới.

Doanh số bán hàng 10 tháng khả quan bất chấp Covid-19.

Tính đến tháng 10/2020, số lượng lũy kế căn hộ đã bán tại Vesora Park ( 296 căn thấp tầng, tại Q9 TP.HCM) và Lovera Vista (1.300 căn hộ cao tầng trung cấp tại Bình Chánh, TP.HCM) đạt khoảng 85% trên tổng căn hộ của 2 dự án này, so với mức 55% cuối năm 2019. Đối với dự án Safira đã hết toàn bộ 1.593 căn hộ cao tầng. Trong 9T.20, KDH đã ghi nhận doanh thu từ 96 căn tại dự án Vesora Park và 821 căn tại dự án Safira. Phần còn lại sẽ tiếp tục được công ty ghi nhận trong Q4.20 và năm 2021. Trong khi Lovera Vista nhiều khả năng sẽ bắt đầu đem lại doanh thu từ cuối năm 2021 và 2022. KDH ước tính sẽ ghi nhận tổng cộng 8.879 tỷ doanh thu và 2.369 tỷ lợi nhuận từ ba dự án này trong giai đoạn 2020 – 2022.

Quỹ đất khu vực phía đông của KDH tập trung chủ yếu tại Quận 9 và Quận 2. Với việc Chính phủ đồng ý thành lập thành phố Thủ Đức (gồm 3 quận Thủ Đức, Quận 9 và Quận 2) trong T8/2020 sẽ giúp tăng nhu cầu cũng như giá đất tại khu vực này trong tương lai. Hiện tại hầu hết các dự án của KDH triển khai tại khu vực này đều đã được phê duyệt 1/500.

Mở rộng quỹ đất phía Nam sau khi mua lại thành công CTCP Đầu tư Xây dựng Bình Chánh. Hiện KDH đang sở hữu 350ha tại khu vực này, tập trung chủ yếu ở Quận Bình Tân và Bình Chánh. Huyện Bình Chánh được biết tới là địa bàn cửa ngõ của các tỉnh đồng bằng sông Cửu Long và là một trong ba huyện có quy hoạch phát triển lên Quận của thành phố. Nhiều tuyến giao thông liên vùng huyết mạch được đầu tư như: quốc lộ 1, quốc lộ 50, đường cao tốc Sài Gòn – Trung Lương,…giúp cho việc di chuyển đến khu vực trung tâm hay tới các quận huyện dễ dàng hơn. Do quỹ đất còn rộng, khu vực này đang nhận được nhiều sự quan tâm của các chủ đầu tư và hứa hẹn sẽ có sự thay đổi diện mạo lớn trong một vài năm tới.