KBSV hạ dự báo VN-Index vào cuối năm

KBSV hạ mức P/E mục tiêu của chỉ số xuống 15 lần (từ mức 15,3 phản ánh dự báo về mức nền lãi suất tăng cao hơn) và hạ dự phóng tăng trưởng lợi nhuận các doanh nghiệp niêm yết trên sàn HSX xuống 14% (từ mức 19%).

Nhìn vào triển vọng thị trường trong nửa cuối năm 2024, chuyên gia chứng khoán của KBSV cho rằng một số yếu tố chính sẽ định hình xu hướng thị trường chứng khoán Việt Nam. KBSV đã dự báo tăng trưởng EPS trung bình của các doanh nghiệp niêm yết trên sàn HSX sẽ giảm xuống 14% (so với 19% trong báo cáo gần đây) sau khi dữ liệu quý 1 được công bố không như kỳ vọng. Việc giảm dự phòng này cũng phản ánh sự cẩn trọng hơn đối với hai ngành vốn hóa lớn như ngân hàng và bất động sản trước xu hướng tăng trở lại của mặt bằng lãi suất và sự phục hồi chậm chạp của thị trường bất động sản.

Tuy nhiên, mức tăng 14% này vẫn được đánh giá là cao, hỗ trợ xu hướng chung của thị trường chứng khoán. Ngoài ra, xu hướng tăng trở lại của mặt bằng lãi suất trước áp lực tỷ giá cũng là yếu tố ảnh hưởng đến thị trường. Nhóm phân tích dự báo mặt bằng lãi suất huy động sẽ tiếp tục xu hướng tăng 0,7% - 1% trong nửa cuối năm 2024, tạo áp lực lên thị trường chứng khoán.

Chính sách tiền tệ của Fed cũng được dự báo sẽ chỉ có một lần giảm lãi suất trong năm nay, thay vì ba lần như dự báo gần đây. Điều này khiến áp lực tỷ giá vẫn sẽ càng thêm căng thẳng trong ít nhất nửa đầu quý 3, trước khi giảm nhẹ vào quý 4.

Tương lai thị trường chứng khoán trong nước cũng sẽ phụ thuộc vào nhiều yếu tố như tăng trưởng EPS, giảm định giá và tâm lý nhà đầu tư. KBSV đã điều chỉnh dự đoán cho chỉ số VN-Index xuống 1.320 điểm vào cuối năm, phản ánh việc giảm dự phòng tăng trưởng lợi nhuận của các doanh nghiệp niêm yết.