JPMorgan đi ngược kỳ vọng: Fed có thể buộc phải tăng lãi suất trở lại

CEO JPMorgan Jamie Dimon cảnh báo Fed có thể tăng lãi suất trở lại với xác suất lên tới 40–50%, đi ngược kỳ vọng của thị trường và áp lực từ Nhà Trắng, do lo ngại lạm phát tái bùng phát dưới tác động của thuế quan, nhập cư và thâm hụt ngân sách. Ông cũng cho rằng giới đầu tư đang chủ quan trước các rủi ro vĩ mô và địa chính trị toàn cầu.

Trong khi thị trường hồ hởi với kỳ vọng Fed sắp hạ lãi suất, CEO JPMorgan Jamie Dimon bất ngờ "dội gáo nước lạnh" khi cảnh báo kịch bản ngược lại – Fed có thể buộc phải tăng lãi suất trở lại, nếu lạm phát không chịu khuất phục.

Phát biểu tại một sự kiện tổ chức ở Ireland ngày 10/7, CEO JPMorgan Chase – ông Jamie Dimon – đã đưa ra cảnh báo đi ngược hoàn toàn với kỳ vọng đang chi phối thị trường tài chính toàn cầu: Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) nhiều khả năng sẽ tăng lãi suất thay vì hạ, bất chấp áp lực chính trị và kỳ vọng từ giới đầu tư.

“Kịch bản Fed nâng lãi suất đang bị thị trường đánh giá thấp. Nếu nhà đầu tư chỉ gán xác suất 20%, thì tôi cho rằng khả năng đó là 40–50%,” ông Dimon nhấn mạnh, đồng thời cho biết ông dựa trên các yếu tố mang tính hệ thống như áp lực giá cả từ chính sách thuế quan, làn sóng nhập cư và tình trạng thâm hụt ngân sách kéo dài của chính phủ Mỹ.

Bối cảnh hiện tại cho thấy một nghịch lý rõ nét: trong khi các nhà đầu tư kỳ vọng lãi suất sẽ hạ để hỗ trợ nền kinh tế và chứng khoán, thì chính các rủi ro phát sinh từ chính sách tài khóa của Nhà Trắng – đặc biệt là kế hoạch áp thuế mới – lại đang buộc Fed duy trì lập trường thận trọng, thậm chí có thể phải hành động theo hướng ngược lại.

Dimon chỉ ra thêm rằng các yếu tố cấu trúc như thay đổi trong thương mại toàn cầu và xu hướng nhân khẩu học cũng là những biến số tiềm tàng thúc đẩy lạm phát tăng trở lại – một kịch bản mà ông cho rằng thị trường đang xem nhẹ một cách đáng lo ngại.

Đáng chú ý, trong khi Fed vẫn giữ lập trường "kiên nhẫn", chính quyền Tổng thống Donald Trump đang công khai gây áp lực buộc Chủ tịch Jerome Powell phải hành động. Trên mạng xã hội đầu tuần này, ông Trump viết: “Giảm lãi suất đi Jerome – giờ chính là lúc đấy!”

Tuy nhiên, Jamie Dimon cảnh báo: sự lạc quan của thị trường đang tiệm cận trạng thái tự mãn, nhất là trong việc đánh giá tác động từ chính sách thuế quan của Mỹ. Ông cho rằng các phản ứng yếu ớt của thị trường trước những thông tin mang tính rủi ro cho thấy giới đầu tư đang đánh giá chưa đầy đủ các nguy cơ thực sự.

Liên quan tới các cuộc đàm phán thương mại, ông Dimon nhận định rằng việc Mỹ và Liên minh châu Âu (EU) đạt được một khung thỏa thuận về thuế quan là yếu tố sống còn để tránh leo thang căng thẳng. Trong khi đó, EU đang nỗ lực hoàn tất một thỏa thuận sơ bộ nhằm thuyết phục Mỹ duy trì mức thuế đối ứng 10% sau thời hạn chót ngày 1/8, tạo dư địa đàm phán cho một thỏa thuận toàn diện hơn.