IDC: Khuyến nghị mua với giá mục tiêu 50.000 đồng/cổ phiếu

Trong quý III/2022, Tổng công ty IDICO (HoSE: IDC) đã ký hợp đồng cho thuê mới 37,9ha, bao gồm các khách hàng lớn như Hòa Phát Container, Heineken, Kính Siêu Trắng Phú Mỹ,… nâng tổng diện tích đất cho thuê lên 129,7ha vào năm 2022.

Công ty Chứng khoán SSI dự báo IDC sẽ duy trì kế hoạch cho thuê 150ha/năm trong giai đoạn 2023 - 2024.

Theo SSI, giá cho thuê đất khu công nghiệp tăng lên cho phép IDC duy trì tỷ suất lợi nhuận cao từ năm 2022. SSI nhận thấy giá cho thuê đất khu công nghiệp Phú Mỹ II đã tăng 20% so với cùng kỳ trong năm 2022, trong khi khu công nghiệp Hựu Thạnh cũng ghi nhận giá thuê trung bình tăng lên 135 USD/m2/chu kỳ thuê (tăng 8% so với cùng kỳ).

SSI cho biết hầu hết đất tại các khu công nghiệp Phú Mỹ II mở rộng và khu công nghiệp Hựu Thạnh đã được giải phóng mặt bằng, giúp IDC triển khai các hợp đồng thuê đất và duy trì tỷ suất lợi nhuận trên 50%.

Diện tích ký kết MOU của các khu công nghiệp của IDC đến cuối năm 2022 là 180ha, đồng thời công ty cũng điều chỉnh giảm tiến độ thanh toán từ 1 năm xuống còn 6 tháng, điều này giúp cải thiện dòng tiền.

SSI cho rằng IDC có thể duy trì tỷ lệ chi trả cổ tức tiền mặt ở mức 40% mệnh giá trong năm 2023. Trong năm 2023, SSI dự báo doanh thu thuần đạt 9,4 nghìn tỷ đồng (tăng 8,6% so với cùng kỳ) và lợi nhuận sau thuế đạt 2,7 nghìn tỷ đồng (tăng 9,3% so với cùng kỳ).

Cổ phiếu IDC đang giao dịch ở mức P/E năm 2022 là 5,5 lần và P/B là 2,1 lần - thấp hơn mức trung bình ngành là 12,8 lần và 2,8 lần. SSI đưa ra khuyến nghị mua đối với cổ phiếu IDC, giá mục tiêu 1 năm là 59.300 đồng/cổ phiếu.

IDC là một trong những nhà phát triển khu công nghiệp lớn nhất Việt Nam với 717ha đất cho thuê tại Long An, Bà Rịa Vũng Tàu và Thái Bình. Chi phí bồi thường giải phóng mặt bằng thấp sẽ giúp IDC duy trì tỷ suất lợi nhuận gộp khu công nghiệp ở mức trên 50% từ năm 2022 đến năm 2026. Tỷ suất cổ tức/thị giá của IDC là 12,2%.