Huyền thoại Charlie Munger: Nếu không chịu được thị trường giảm 50% thì đừng đầu tư

Trong 50 năm Charlie Munger sở hữu cổ phiếu công ty Berkshire Hathaway, ông đã chứng kiến ba lần giá cổ phiếu giảm 50% khi khủng hoảng.

“Nếu bạn chưa thể nhạy bén với thị trường giá giảm 50% hai đến ba lần một thế kỷ thì bạn hoàn toàn chưa phù hợp để trở thành cổ đông và bạn chỉ có thể nhận được một kết quả tầm thường so với những người khôn ngoan, luôn có những quan điểm tiên tiến về biến động thị trường", Charlie Munger nói.

Trong 50 năm Charlie Munger sở hữu cổ phiếu công ty Berkshire Hathaway, ông đã chứng kiến ba lần giá cổ phiếu giảm 50%. Nếu bán cổ phiếu vào những thời điểm sụt giá như thế, thì lợi ích ròng đem lại chỉ là một phần rất nhỏ, Charlie tin rằng đó là bản chất của việc nắm giữ cổ phiếu dài hạn, đôi khi phải trải qua những lần sụt giảm giá cổ phiếu, mà trong trường hợp của Berkshire, nó vẫn luôn luôn phục hồi hoàn toàn.

Nhưng hiện tượng suy giảm và phục hồi này tác động mạnh mẽ tới vấn đề kinh tế của công ty hơn cả sự biến động về giá của cổ phiếu. Hãy để tôi giải thích: Một thị trường chứng khoán tuyệt vời đi vào thời kỳ đen tối năm 1929 và năm 1932 khiến giá cổ phiếu sụt giảm mạnh, và chỉ số trung bình công nghiệp Dow Jones (DJIA) đã không thể phục hồi hoàn toàn cho đến tận năm 1954, mất 25 năm để DJIA quay trở lại mức cao nhất của mình.

Tuy nhiên, các công ty có lợi thế về khả năng kinh tế cũng như lợi thế cạnh tranh lâu dài, như Coca-Cola và Philip Morris, đã quay trở lại đỉnh cao trước năm 1936. Còn với các công ty tầm trung hay những công ty kinh doanh kém thì phải mất hai mươi lăm năm để có thể quay trở lại thời kỳ tươi sáng.

Sự chờ đợi lâu dài ấy không xảy đến với Charlie. Tại sao? Bởi vì ông ấy chỉ luôn đầu tư vào các công ty có tiềm lực kinh tế mạnh như Coca-Cola và Berkshire Hathaway, những công ty sẽ phục hồi nhanh chóng từ bất kỳ sự sụp đổ của thị trường chứng khoán nào.