Hơn 19.200 tỷ đồng hàng tồn kho của Tập đoàn Nam Long (NLG) có gì?

Tính đến cuối quý 2/2024, lượng hàng tồn kho của Tập đoàn Nam Long (mã cổ phiếu NLG) đạt hơn 19.200 tỷ đồng, chiếm 72% tổng giá trị tài sản, được ghi nhận tại loạt dự án.

Theo báo cáo tài chính hợp nhất quý 2/2024 của Công ty Cổ phần Đầu tư Nam Long (Tập đoàn Nam Long, mã cổ phiếu NLG - sàn HoSE), giá trị hàng tồn kho của tính đến ngày 30/6 đạt 19.232 tỷ đồng, tăng 11% so với đầu năm, chiếm 72% tổng tài sản.

Giá trị hàng tồn kho của Tập đoàn Nam Long tập trung chủ yếu tại loạt dự án bất động sản. Nổi bật là 05 dự án với tổng giá trị hơn 18.447 tỷ đồng, chiếm 96,26% tổng giá trị tồn kho, gồm: dự án Izumi (8.655 tỷ đồng); dự án Waterpoint Giai đoạn 1 (3.837 tỷ đồng); dự án Hoàng Nam (Akari) (2.425 tỷ đồng); dự án Waterpoint Giai đoạn 2 (2.036 tỷ đồng); và dự án Cần Thơ (1.492 tỷ đồng).

Trong đó, dự án Hoàng Nam (Akari) là dự án có giá trị hàng tồn kho tăng mạnh nhất trong 6 tháng đầu năm. Cụ thể, giá trị tồn kho tại dự án này đã tăg gần 800 tỷ đồng chỉ trong nửa đầu năm nay.

Đáng chú ý, quyền sử dụng đất của hai dự án lớn gồm Izumi và Waterpoint Giai đoạn 1&2 đang được dùng làm tài sản thế chấp cho các khoản vay của Tập đoàn Nam Long và các công ty thành viên.

Tiến độ triển khai các dự án trọng điểm hiện nay của Tập đoàn Nam Long.

Về hoạt động kinh doanh, trong 6 tháng đầu năm, Tập đoàn Nam Long ghi nhận 457 tỷ đồng doanh thu và 94,8 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, lần lượt giảm 61,5% và 62% so với cùng kỳ năm trước. Qua đó, hoàn thành 7% kế hoạch doanh thu và 11,5% kế hoạch lợi nhuận cả năm.

Xét về cơ cấu, doanh thu từ kinh doanh bất động sản chiếm 81% tổng doanh thu nửa đầu năm của Tập đoàn Nam Long, đạt gần 372 tỷ đồng, chủ yếu đến từ dự án Southgate và Izumi. Phần doanh thu còn lại đến từ hoạt động cung cấp dịch vụ (chiếm 14%, đạt 64 tỷ đồng), hoạt động cho thuê bất động sản đầu tư (chiếm 3%, đạt 14 tỷ đồng), và dịch vụ xây dựng (chiếm 1,6%, đạt 7,2 tỷ đồng).

Khối lượng giao dịch và xu hướng giá cổ phiếu NLG của Tập đoàn Nam Long trong 12 tháng qua.

Quý 4/2024 được nhận định sẽ là “điểm rơi” kết quả kinh doanh của Tập đoàn Nam Long khi loạt dự án bước vào giai đoạn bàn giao, điển hình là Dự án Akari Giai đoạn 2; Dự án EhomeS Cần Thơ; và Dự án Ehome SouthGate.

Trong đó, dự án Akari Giai đoạn 2 được kỳ vọng sẽ là trụ cột kinh doanh năm nay của Tập đoàn Nam Long. Dự án Akari là tổ hợp chung cư lớn, chia làm 3 giai đoạn phát triển, được Tập đoàn Nam Long (sở hữu 50% lợi ích) cùng 2 đối tác Nhật Bản là Hankyu và Nishi Nippon Road hợp tác phát triển.

Giai đoạn 2 của Dự án Akari đã được mở bán từ quý 2/2024, hoàn thành việc cất nóc vào cuối tháng 11/2023, dự kiến bàn giao và bắt đầu ghi nhận doanh thu trong quý 4/2024. Đến thời điểm hiện tại, lượng hàng được hấp thụ tại dự án này ước tính đạt khoảng 70 - 80%.

Chứng khoán DSC hiện dự báo tổng giá trị doanh số bán hàng mà Tập đoàn Nam Long có thể thu về từ Dự án Akari Giai đoạn 2 là gần 5.800 tỷ đồng. Với việc bàn giao khá muộn là vào quý 4/2024, số lượng sản phẩm được ghi nhận vào doanh thu năm nay của Tập đoàn Nam Long có thể đạt khoảng 60%, tương ứng 3.400 tỷ đồng, và đem về khoản lợi nhuận gộp dự kiến khoảng 1.300 tỷ đồng.

Như vậy, Dự án Akari Giai đoạn 2 chính là động lực lớn nhất cho Tập đoàn Nam Long trong năm nay.