Hiểu đúng về tình trạng của các quỹ trái phiếu hiện nay?

Hoạt động của các Quỹ tại VN còn quá nhỏ bé nếu so với tỷ lệ trên TG, nếu Chính phủ không hỗ trợ về chính sách, công cụ, thủ tục....thì sẽ khó đẩy mạnh kênh này phát triển.

1. Hiểu đúng về quy định cơ cấu danh mục Quỹ trái phiếu

- Quỹ mở đầu tư vào các tài sản nào (Điều 35 TT98/2020/TT_BTC):

+ Trái phiếu CP, địa phương, CP bảo lãnh, giấy tờ có giá...

+ Tiền gửi ngân hàng, chứng chỉ tiền gửi ngân hàng...

+ Cổ phiếu Niêm yết, trái phiếu NY, TP đăng ký giao dịch (nói chung thuộc cấp cao)

+ Cổ phiếu/trái phiếu chào bán ra công chúng, TP riêng lẻ thì phải có bảo lãnh thanh toán của TCTD hoặc cam kết mua lại =1 lần trong =30% trong 12 tháng. Và tối đa phần này chỉ được đầu tư 10% NAV của Quỹ.

+ Một số TS khác như cổ tức phát sinh, chứng khoán phái sinh cho danh mục...

- Giới hạn đầu tư của Quỹ (Điều 35 TT98/2020/TT_BTC):

+ Trừ trái phiếu Chính phủ, các chứng khoán khác thì không được đầu tư quá 10% tổng giá trị chứng khoán đang lưu hành của tổ chức đó (Ví dụ, NVL phát hành 10k tỷ trái phiếu thì mua tối đa 2k tỷ thôi).

+ Ngay cả đi gửi ngân hàng, mua chứng chỉ tiền gửi + chứng khoán lưu hành...cũng không được quá 20% NAV Quỹ tại một tổ chức phát hành.

+ Không được đầu tư qua 30% tổng tài sản quỹ vào mấy cái TS trên trong cùng một group công ty có quan hệ lẫn nhau (mẹ/con/cùng mẹ, sở hữu 35% cổ phần nhau....). Nghĩa là ông nào nói TCBF đầu tư 40% tổng tài sản vào NVL là nói bậy.

+ Đầu tư vào CP/TP phát hành ra công chúng, trái phiếu riêng lẻ có cam kết/bão lãnh ở trên chỉ tối đa 10% NAV quỹ.

+ KHông được đầu tư vào chính quỹ này, đầu tư phái sinh thì giá trị cam kết ko quá NAV quỹ.

+ Đầu tư vào CCQ khác cũng bị giới hạn % từ 10%-20% và 30% tùy tương ứng.

2. Cơ cấu Quỹ chỉ được vượt các tỷ lệ trên trong một số trường hợp

+ Đang đúng tỷ lệ mà thị trường biến động quá làm lệch = do thị trường chứ ko phải do Quỹ.

+ Bán TS để thanh toán cho NĐT theo quy định

+ Trong 6 tháng đầu mới lập quỹ, lúc này chưa mua được tài sản cơ cấu theo quy định.

+ Một số trường hợp bất khả kháng khác.

3. Quỹ mở phải mua lại CCQ từ nhà đầu tư bất cứ khi nào có yêu cầu, trừ một vài trường hợp Mua lại một phần, tạm dừng giao dịch chứng chỉ quỹ mở.

- Tổng giá trị các lệnh bán (kể cả lệnh bán từ hoạt động chuyển đổi) trừ tổng giá trị các lệnh mua (kể cả lệnh mua từ hoạt động chuyển đổi) tại ngày giao dịch chứng chỉ quỹ lớn hơn 10% giá trị tài sản ròng của quỹ; = Chia ra bán nhiều đợt, tối đa 30 ngày.

- Việc thực hiện toàn bộ lệnh giao dịch của nhà đầu tư dẫn tới NAV < 50 tỷ và một vài điều kiện khác

- Tạm dừng giao dịch trong trường hợp 1 Chứng khoán trong danh mục bị đình chỉ giao dịch nên ko xác định được NAV

.....(Đọc thêm tại Điều 33 TT98/2020)