MỚI

Tạo thiệp giáng sinh 2024

#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Hiểu đúng về tăng vốn

Tăng vốn là một trong những chiến lược tài chính quan trọng mà các doanh nghiệp áp dụng nhằm huy động nguồn lực tài chính để phục vụ cho các mục đích khác nhau, từ mở rộng sản xuất kinh doanh, củng cố năng lực tài chính, đến cải thiện cơ cấu nợ.

Tuy nhiên, trong thời gian gần đây, các thông tin về việc phát hành thêm cổ phiếu để tăng vốn của một số doanh nghiệp như DXG, DIG, và NKG đã khiến có giá cổ phiếu của ba doanh nghiệp trên có sự suy giảm rất là mạnh, tạo ra những tranh cãi về lợi ích và sự cần thiết của việc tăng vốn. Vậy, liệu tăng vốn có thực sự xấu?

Tăng Vốn: Một Phần Của Thị Trường Vốn

Trước hết, cần phải khẳng định rằng việc tăng vốn không phải là điều xấu. Đây là một phần tất yếu của sự phát triển đối với một doanh nghiệp khi lên sàn, đặc biệt là khi họ cần mở rộng quy mô, phát triển sản phẩm mới, hoặc cải thiện năng lực tài chính. Quan trọng là mục đích và chiến lược đằng sau việc tăng vốn đó.

Một dẫn chứng điển hình là Hòa Phát trong giai đoạn 2016-2018, khi doanh nghiệp này thực hiện tăng vốn mạnh mẽ để xây dựng nhà máy Dung Quất 1. Kết quả là cổ phiếu Hòa Phát đã tăng mạnh trong chu kỳ 2020-2021 nhờ vào động lực từ nhà máy Dung Quất. Nếu không có những đợt tăng vốn đó, thì liệu HPG có đủ nguồn lực dòng tiền để mở rộng xây dựng nhà máy không?

Hay các ngân hàng khi tăng vốn múc đích hơn hết nhằm gia tăng hệ số an toàn vốn, từ đó đẩy mạnh tăng trưởng tín dụng. Các công ty chứng khoán cũng vậy, việc tăng vốn giúp họ giải quyết các bài toán tài chính, đặc biệt là khi dự nợ/vốn chủ sở hữu gần chạm trần. Đây là những chiến lược tăng vốn hợp lý và có ích cho sự phát triển bền vững của công ty.

Mục Đích Tăng Vốn Của Các Doanh Nghiệp

Điều quan trọng là chúng ta cần phân biệt giữa các doanh nghiệp tăng vốn với mục đích tích cực và các doanh nghiệp tăng vốn chỉ để thu hút vốn từ cổ đông mà không có chiến lược rõ ràng. Những người sáng lập và điều hành doanh nghiệp có tầm nhìn dài hạn sẽ tăng vốn để tài trợ cho các hoạt động sản xuất, mở rộng quy mô, hoặc cải thiện năng lực tài chính của công ty. Trong khi đó, một số doanh nghiệp có thể chỉ tăng vốn để giải quyết vấn đề tài chính ngắn hạn mà không mang lại giá trị thực sự cho cổ đông.

Cổ phiếu DXG giảm sàn trong sáng nay là một ví dụ, sau khi tăng giá mạnh từ đáy 50% lên vùng 17, thông tin phát hành cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu đã khiến nhiều nhà đầu tư cảm thấy bị "bắt nộp tiền mua giấy". 7% cổ phiếu lưu hành của doanh nghiệp đã được trao tay sáng nay với 2.4% còn lại đang kê sàn chưa ai khớp. Bản chất họ chưa mang lại giá trị cho cổ đông, kết quả kinh doanh vẫn còn rất khó khăn nhưng Doanh nghiệp lại phát hành giấy pha loãng.

Cho nên mới thấy rằng

Tăng vốn không phải là một chiến lược xấu, tuy nhiên, với cách thức và mục đích tăng vốn ồ ạt của nhiều DN trên sàn. Nó đang làm cho cổ đông mất niềm tin một cách trầm trọng

Các doanh nghiệp có kế hoạch sử dụng vốn hiệu quả sẽ mang lại giá trị thực cho cổ đông.

Ngược lại, những công ty chỉ tăng vốn để giải quyết vấn đề tài chính ngắn hạn hoặc thiếu chiến lược rõ ràng có thể khiến nhà đầu tư mất niềm tin và gây ra sự bất ổn trên thị trường. Vì vậy, nhà đầu tư cần phải có cái nhìn thấu đáo và tỉnh táo khi đánh giá các quyết định tăng vốn của doanh nghiệp.