MỚI

Tính thuế TNCN 2026

#Chứng khoán

24HMONEY đã kiểm duyệt

HGM: Cổ phiếu từng rơi tự do nay thành “con gà đẻ trứng vàng”?

Từng lặng lẽ giữa hàng trăm cổ phiếu mờ nhạt trên UPCoM, Khoáng sản Hà Giang (HGM) bất ngờ trở thành hiện tượng khi công bố cổ tức tiền mặt lên tới 138%, trong khi thị giá vọt hơn 500% chỉ sau một năm. Điều gì đang vận hành phía sau cú bứt phá gây choáng váng này – cơ bản nội lực, tay to gom hàng, hay một kịch bản được dàn dựng bài bản?

Từ “vực sâu” suýt hủy niêm yết, Cơ khí và Khoáng sản Hà Giang (HGM) đang thực sự lột xác, trở thành một hiện tượng cổ tức trên thị trường với mức chi trả tiền mặt lên tới 138% cho năm 2024 – gấp hơn 9 lần kế hoạch cổ đông thông qua và cao nhất lịch sử UPCoM.

Mới đây, HGM tiếp tục gây chấn động khi công bố tạm ứng cổ tức đợt 3 bằng tiền mặt với tỷ lệ 88%. Với 1 cổ phiếu, cổ đông nhận được 8.800 đồng – một con số hiếm có với cổ phiếu niêm yết. Ngày chốt quyền là 27/5, và dự kiến chi trả vào 27/6/2025. Đây là lần thứ ba trong năm 2024 HGM thực hiện tạm ứng cổ tức, sau hai đợt chi trả 20% vào tháng 11/2024 và tháng 3/2025.

Tổng mức cổ tức tiền mặt năm 2024 đã lên tới 138% – không chỉ vượt xa kỳ vọng, mà còn đưa HGM vào nhóm doanh nghiệp trả cổ tức hậu hĩnh nhất thị trường. Đáng nói, con số này không đến từ một năm “ăn may”, mà là kết quả của quá trình phục hồi và tái cấu trúc bài bản.

Từ 2014 đến nay, HGM đã có tới 20 lần trả cổ tức, hoàn toàn bằng tiền mặt. Xu hướng này rõ nét hơn từ năm 2021 với các mức chi trả tăng dần, phản ánh dòng tiền ổn định và hiệu quả vận hành ngày càng được củng cố.

Cổ tức "khủng" chỉ là một phần câu chuyện. Từ vùng đáy 50.000 đồng/cp vào tháng 5/2024, HGM hiện đang giao dịch quanh mốc 313.000 đồng/cp (phiên 13/5/2025) – tăng hơn 500% trong vòng 1 năm và nằm trong top cổ phiếu có thị giá cao nhất thị trường. Dù thanh khoản bình quân chỉ hơn 5.400 cổ phiếu/phiên, nhưng mức lợi suất cổ tức thực tế vẫn đạt hơn 4,2% – vượt xa nhiều mã ngân hàng và blue-chip đang niêm yết.

Cú bứt phá của HGM không chỉ đến từ chiến lược tài chính, mà còn từ lợi thế độc quyền: khai thác Antimon – “vàng đen mới” của chuỗi cung ứng công nghệ cao.

Trong bối cảnh thế giới phụ thuộc nặng vào nguồn Antimon từ Trung Quốc – quốc gia chiếm hơn 80% sản lượng toàn cầu, thì việc HGM sở hữu mỏ Antimon quy mô công nghiệp duy nhất tại Việt Nam trở thành lợi thế chiến lược không thể sao chép. Thân quặng II tại mỏ Mậu Duệ (Hà Giang) – nơi HGM đang khai thác – có trữ lượng khoảng 372.000 tấn với hàm lượng Antimon gần 10%, mức lý tưởng trong ngành. Cùng với hai thân quặng khác có trữ lượng tương đương, doanh nghiệp sở hữu nguồn tài nguyên dồi dào để mở rộng sản xuất nhiều năm tới.

Việc Trung Quốc siết xuất khẩu các khoáng sản nhạy cảm – trong đó có Antimon – đã tạo cơ hội vàng cho HGM định giá lại sản phẩm, nâng cao biên lợi nhuận và hút dòng vốn đầu tư vào mô hình khai thác chiến lược.

Năm 2024, HGM ghi nhận doanh thu 370,5 tỷ đồng, tăng 111% so với 2023 và vượt 105% kế hoạch năm. Lợi nhuận trước thuế đạt 232,83 tỷ đồng – tăng vọt 230% và vượt tới 365% chỉ tiêu. Quý I/2025 tiếp tục nối dài đà thăng hoa với doanh thu 154 tỷ đồng (gấp 3 lần cùng kỳ), lợi nhuận sau thuế đạt 102 tỷ – mức cao nhất kể từ khi thành lập.

Từ một doanh nghiệp từng nhiều năm bị kiểm toán đưa ý kiến ngoại trừ, thậm chí đứng trước nguy cơ hủy niêm yết, HGM đã thực sự lội ngược dòng nhờ vào mô hình khai khoáng chiến lược và tư duy quản trị hiệu quả.

Góc nhìn nhà đầu tư: Cổ phiếu đắt – có xắt ra miếng?

Dù thị giá đang neo ở mức cao, HGM vẫn là mã cổ phiếu có lợi suất cổ tức thực tế vượt trội và nội lực tài chính vững vàng. Với dòng tiền ổn định, vị thế độc quyền về Antimon, cùng với xu hướng chuyển dịch chuỗi cung ứng toàn cầu khỏi Trung Quốc, HGM có đủ điều kiện để tiếp tục bứt phá trong dài hạn.

Tuy nhiên, một điểm trừ vẫn còn tồn tại – thanh khoản thấp, xuất phát từ tỷ lệ sở hữu lớn của cổ đông nội bộ hoặc tổ chức nắm giữ lâu dài. Đây là đặc thù phổ biến của các mã giá trị thuần túy – không dành cho nhà đầu tư “lướt sóng”.

HGM không còn chỉ là một mã cổ phiếu ngách trên UPCoM, mà đã vươn lên thành biểu tượng cho mô hình doanh nghiệp tái sinh thành công: trả cổ tức như mưa, thị giá bứt phá và sở hữu lợi thế chiến lược không thể thay thế. Trong bối cảnh toàn cầu đang khát Antimon, HGM có đủ lý do để nhà đầu tư dài hạn phải đưa vào tầm ngắm.