Hai kịch bản với chứng khoán

Các nhà đầu tư (NĐT) cần chuẩn bị ứng phó với 2 kịch bản có thể xảy ra với thị trường chứng khoán (TTCK) Việt Nam sau khi kết thúc đàm phán thương mại Việt – Mỹ.

Thị trường chứng khoán (TTCK) Việt Nam trong thời gian qua chịu tác động mạnh bởi thông tin, nhưng yếu tố này dường như đang cạn dần. Sau 2 tháng kể từ khi Mỹ công bố thuế đối ứng, VN-Index đã hồi phục về mức 1.315 điểm, tương đương trước khi chính sách thuế quan được công bố. Hầu hết các cổ phiếu đã trở lại vùng giá cũ, thậm chí nhiều mã tăng mạnh như VIC, VHM, VRE, HAH, GEX, VSC.

Tuy nhiên, đà tăng của chỉ số không phản ánh hoàn toàn sự tích cực của toàn thị trường, mà chủ yếu do sự đóng góp lớn từ một số cổ phiếu vốn hóa lớn như bộ ba của Vingroup, góp hơn 100 điểm vào nhịp tăng. Một điểm đáng chú ý nữa là giá cổ phiếu bị ảnh hưởng mạnh bởi thông tin hơn là kết quả kinh doanh thực tế của doanh nghiệp. Ví dụ điển hình là PNJ giảm mạnh do thông tin thanh tra hay TCB tăng mạnh nhờ thông tin IPO.

Yếu tố hỗ trợ cạn dần và rủi ro địa chính trị

"Cuộc chơi" dựa vào thông tin này dường như đang đi đến giới hạn khi không còn nhiều thông tin tích cực để hỗ trợ. Ngược lại, thời hạn 90 ngày tạm hoãn thuế quan của Mỹ đang đến gần, và chưa có thông báo chính thức nào về một thỏa thuận thương mại tốt cho Việt Nam. Nhà đầu tư đang trong tâm thế chờ đợi, đặc biệt là thông tin liên quan đến chuyến thăm Mỹ của Tổng Bí thư.

Lưu ý cho nhà đầu tư

Nhà đầu tư cần chuẩn bị cho hai kịch bản liên quan đến đàm phán thương mại Mỹ-Việt:

Kịch bản không thành công: Thị trường có thể đối mặt với một nhịp điều chỉnh nhất định, với áp lực dồn vào các cổ phiếu liên quan đến thuế quan như bất động sản khu công nghiệp, cảng biển, logistics.

Kịch bản phù hợp kỳ vọng: Dù có thể khó đạt được mức thuế quan thấp, thị trường nhiều khả năng vẫn có điều chỉnh nhưng nhẹ nhàng hơn. Tuy nhiên, nhà đầu tư sẽ nhận thấy kinh tế Việt Nam có thể chịu tác động dài hạn.

Bên cạnh đó, các yếu tố vĩ mô bất ngờ như việc Chính phủ mạnh tay xử lý hàng giả, hàng nhái và trốn thuế cũng sẽ tác động đến các doanh nghiệp. Do đó, trong giai đoạn này, nhà đầu tư nên tập trung vào tình hình sản xuất, kinh doanh thực tế của doanh nghiệp, vì về dài hạn, giá cổ phiếu phải phản ánh kết quả kinh doanh.

Các Nghị quyết số 57, 59, 66 và 68 của Bộ Chính trị được xem là "bộ tứ trụ cột" giúp Việt Nam vươn mình. Đây là cơ hội đầu tư dài hạn đòi hỏi nhà đầu tư phải có sự phân tích sâu sắc về tác động của chúng đến các doanh nghiệp niêm yết để tìm kiếm cơ hội trong tương lai.