Gói kích thích kinh tế - Ngành nào sẽ được hưởng lợi?

Theo đó thì trong kỳ họp bắt đầu từ 20/10 tới chính phủ có dự định sẽ trình để hoàn thiện phương án trình quốc hội về gói kích thích kinh tế mạnh mẽ để bù đắp được quý 3 giảm sâu 6,17% thì phục hồi quý 4 giúp GDP cả năm ở mức khoảng 3,5%

- Động lực phát triển 4 tháng cuối và năm 2022 sẽ phụ thuộc lớn vào chính sách tài khóa và đầu tư công khi mà bối cảnh cán cân thương mại rất lâu mới âm và có thể âm 2.3 tỷ usd

1. Dư địa cho gói kích thích kinh tế

- Gần đây có gói 3000 tỷ, lai giữa chính sách tiền tệ và chính sách tài khóa, chính sách này không làm tăng trưởng tín dụng và dư địa duy nhất là chính sách tài khóa ở Việt Nam.

- Có thể thấy tốc độ giải ngân đầu tư công 9 tháng qua được có 28% thôi và chúng ta sẽ cần được thúc đẩy kinh tế bằng chính sách tài khóa do giới hạn về chính sách tiền tệ, hạn chế tốc độ phát triển tín dụng cũng như việc sau TT14 làm nợ xấu có nguy cơ tăng cao.

- Nợ công mới chỉ 25% GDP, nợ công giảm do GDP tăng trưởng tốt trong 5 năm qua và GDP được đánh giá lại khiến GDP tăng lên

GDP=C+I+G+IM. Phụ thuộc lớn vào G

2. So sánh thế giới

- Như trên thế giới cũng dùng các gói chi tiêu công thông qua vay ngân sách lên tới 5-15% GDP, so với các nước có trình độ KTPT như VN. Các nước lớn như Mỹ, Châu Âu, Nhật thì dùng gói kích thích rất lớn như Mỹ tới 30% GDP. Các nươc lớn chấp nhận nợ công tăng, tăng thâm hụt ngân sách vì họ có tư duy rằng cần tiêu tiền để phát triển kinh tế ( đẩy mạnh G)

=> VN còn nhiều dư địa sử dụng nợ vay của chính phủ trong đầu tư công và dư địa còn rất nhiều.

- Lãi suất trái phiếu chỉnh phủ 10 năm xuống rất thấp còn 0.1%/năm, Mỹ là 0.15%/năm. TPCCP 5 năm ls là 9%/năm Mức độ tín nhiệm TPCP cao => VN vay được ls thấp để thúc đẩy đầu tư công => Chính phủ VN có thể phát hành tới 10 tỷ $ để kích thích rồi thậm chí dư địa các gói cũ còn chưa dùng hết => Còn nhiều dư địa cho tận 2022

- Các cuộc họp gần đây cho thấy quyết tâm, nỗ lực đẩy mạnh đầu tư công của chính phủ

=> Động lực trong tương lai còn rất lớn ở đầu tư công và nút thắt là làm sao để giải ngân nhanh và hiệu quả nhất có thể

3. Tác động ra sao?

- TTCK không giảm nhiều từ đáy covid. TTCK lại là tập hợp của những doanh nghiệp xuất sắc nhất dù cho rất nhiều doanh nghiệp đang khó khăn, phá sản, các doanh nghiệp này k đại diện cho sự khó khăn của các DN khác, thậm chí lợi nhuận vẫn tăng trưởng. Nhiều bên đánh gái 9T thì mức tăng trưởng lợi nhuận vẫn ở mức cao thậm chí 30% so với cùng kì và cũng tương đương với độ tăng 1000-1300 (30%) => Mức tăng hợp lý và k có sự vô lý, không có bong bóng. Có những doanh nghiệp tăng trưởng lợi nhuận đến 3-5 lần so với 2019 cho nên giá cp tăng là điều hợp lý

4. Nhóm ngành hưởng lợi

- P/E thị trường hiện khoảng 16 lần, PE F2022 dự báo chỉ khoảng 13 lần => Mức định giá rẻ, dưới mức trung bình, so với lãi suất thì TTCK cần P/E cao hơn gửi tiết kiệm ( hiện 4.4%) thì P/E thị trường vẫn đang ở mức rẻ.

- Chúng ta tiếp tục có rất nhiều tài khoản mở mới và dư địa tăng còn lớn => Tiếp tục tăng được lực cầu do Số lượng NĐT ngày càng tăng, các kênh đầu tư khác hiện kém hấp dẫn

Ngành còn tăng tốt giai đoạn tới

- Ngành Bđs với cuộc đua tốc độ đô thị hóa => dẫn theo bđs, xây lắp, vật liệu

- tuy nhiên cần qtrong nhất là tập trung doanh nghiệp xuất sắc nhất.

- Xây dựng, vật liệu có P/E ngành =12.8=> hấp dẫn

- Ngành sản xuất để quay lại phục hồi => hóa chất pe 13.5

- Bán lẻ P/E = 13.9

- Thực phẩm P/E = 12.3

- Các xu hướng lớn của thị trường:

- Với sự phát triển đô thị hóa, công nghiệp hóa, phát triển hạ tầng là xây dựng, vật liệu, bđs

- Ngành hàng tiêu dùng: VN chớm vượt ngưỡng nghèo. Thu nhập tăng hơn

- Ngành tài chính chia 3 nhóm: ngân hàng, chứng khoán, bảo hiểm. Gần đây các cty bảo hiểm liên tục thay đổi sản phẩm và công nghệ, không chỉ là sp bảo hiểm rủi ro mà còn là sản phẩm đầu tư, ngoài bảo hiểm cho sức khỏe còn là đầu tư định kì => Dư địa tăng trưởng lớn

- Ngành thép: Tiếp tục tăng trưởng lợi nhuận bền vững