Góc nhìn chuyên gia chứng khoán tuần mới: Những nhóm ngành tăng trưởng sẽ có nhịp sóng dài và bền vững

Những nhóm ngành tăng trưởng sẽ có nhịp sóng dài và bền vững như thép, chứng khoán, phân đạm, còn những nhóm ngành khác như dệt may, bảo hiểm, bất động sản, dầu khí nhịp sóng có thể ngắn hơn và cũng tùy từng doanh nghiệp cụ thể.

Ông Ngô Quốc Hưng, Chuyên viên nghiên cứu cao cấp, Bộ phận Chiến lược thị trường, CTCK MBS

Chỉ số VN-Index có tuần đi ngang thứ 2 liên tiếp, dù đã có một số phiên tiệm cận ngưỡng kháng cự 1.400 điểm, nhưng đều không dứt điểm thành công. Nhóm cổ phiếu bluechips suy yếu trở thành nguyên nhân chính kìm hãm đà tăng của chỉ số, trong khi đó dòng tiền chỉ giao dịch ở nhóm cổ phiếu nhỏ hoặc cổ phiếu đầu cơ.

Mùa báo cáo kết quả kinh doanh quý III cũng sắp kết thúc nhưng không tác dụng nhiều đối với nhóm cổ phiếu bluecchips, do vậy khả năng nhóm bluecchips sẽ còn là gánh nặng đối với thị trường chung trong khi cơ hội vẫn còn ở nhóm cổ phiếu nhỏ hoặc nhóm cổ phiếu đầu cơ.

Ông Nguyễn Hồng Khanh, Trưởng phòng Phân tích, Công ty Chứng khoán Quốc tế Việt Nam (VIS)

Tuần giao dịch vừa qua có thể không gia tăng về mặt điểm số nhưng thanh khoản có tín hiệu tích cực hơn nhờ dòng tiền lan tỏa vào nhiều nhóm cổ phiếu khác nhau. Sau khi có chuỗi đi ngang gần 2 tuần qua và chưa thể chinh phục mốc 1.400 thành công thì tôi nhận thấy động lực chung của thị trường có dấu hiệu suy yếu.

Ngoài ra, cũng phải lưu ý chính vì thiếu sự hỗ trợ của nhóm cổ phiếu ngân hàng và cả nhóm Big cap như Vingroup nên chỉ số VN-Index khó có sự bứt phá mạnh được. Hiện một số cổ phiếu thuộc các ngành quan trọng như ngân hàng, chứng khoán, thép đã công bố báo cáo tài chính quý vì vậy yếu tố hấp dẫn sẽ không còn.

Thị trường tuần sau có thể có những nhịp điều chỉnh và rung lắc một thời gian trước khi hình thành xu thế mới vì vậy các nhà đầu tư ngắn hạn nên lưu ý cơ cấu danh mục để đạt hiệu quả cao nhất.

TTCK tuần tới có lẽ vẫn hồi phục để hướng tới vùng 1.395 – 1.400 điểm - dòng tiền có lẽ vẫn ưa thích nhóm cổ phiếu midcap và smallcap hoặc một số cổ phiếu lớn. Nhóm cổ phiếu lớn như ngân hàng, nhóm cổ phiếu tài chính tích lũy cho thấy, thị trường khó có biến động mạnh bất ngờ mà kịch bản thị trường biến động trong biên độ hẹp tuần tới là dễ xảy ra.

Ông Lê Đức Khánh

Ông Ngô Quốc Hưng, Chuyên viên nghiên cứu cao cấp, Bộ phận Chiến lược thị trường, CTCK MBS

Theo thống kê, thanh khoản toàn thị trường kể từ đầu tháng 10 cho tới nay đạt 25.937 tỷ đồng, thấp nhất trong 3 tháng qua và vẫn đang trong xu hướng giảm kể từ đỉnh tháng 6 (29.700 tỷ đồng). Như vậy, có thể thấy thanh khoản thị trường chưa trở lại mức cao cũ dù số lượng tài khoản mở mới ngày càng nhiều trong khi mức sử dụng margin vẫn rất cao.

Một trong các nguyên nhân có thể đến từ mức tập trung vốn ở nhóm cổ phiếu ngân hàng đã giảm mạnh, từ mức chiếm tỷ trọng 45% toàn thị trường hồi tháng 6 đã về mức hơn 17% ở thời điểm hiện tại.

Ông Nguyễn Hồng Khanh, Trưởng phòng Phân tích, Công ty Chứng khoán Quốc tế Việt Nam (VIS)

Từ đầu năm đến nay, số tài khoản mở mới và dư nợ margin của khách hàng tại các công ty chứng khoán ngày càng gia tăng cho thấy dòng tiền đầu tư của khách hàng đang chuyển từ các kênh bất động sản, tiền gửi ngân hàng sang kênh chứng khoán để tìm kiếm cơ hội.

Thực tế chứng minh, năm nay kênh chứng khoán mang lại nhiều lợi nhuận cho nhà đầu tư tốt hơn các năm trước và dĩ nhiên là an toàn hơn nhiều kênh đầu tư tài chính có phần rủi ro khác như forex, crypto hay mang lại lợi tức hơn hẳn là gửi ngân hàng.

Với tôi, thị trường chứng khoán Việt Nam chỉ mới ở giai đoạn đầu của giai đoạn tăng trưởng rất dài và nhanh trong thời gian tới và đang từng bước gia nhập vào một trong những thị trường tài chính lớn tại châu Á. Vì vậy, không ngạc nhiên khi sắp tới sẽ ngày càng có nhiều công ty niêm yết trên sàn chứng khoán nhiều hơn và dòng tiền đầu tư mới sẽ gia tăng liên tục mỗi ngày.

Dòng tiền tới vẫn đang ở trong TTCK cũng như lượng tiền đợi bắt thị trường điều chỉnh (nếu có) vẫn rất tiềm năng. Có lẽ, dòng tiền, thanh khoản của thị trường vẫn sẽ duy trì ở mức cao chí ít là đến hết quý IV/2021.

Ông Ngô Quốc Hưng, Chuyên viên nghiên cứu cao cấp, Bộ phận Chiến lược thị trường, CTCK MBS

Ông Ngô Quốc Hưng

Nhóm cổ phiếu bất động sản cũng như bất động sản khu công nghiệp kể từ đầu năm vẫn là các nhóm cổ phiếu có mức sinh lời tốt hơn so với thị trường chung, đặc biệt là nhóm cổ phiếu bất động sản thương mại.

Bên cạnh đó, quý IV thường là giai đoạn điểm rơi về lợi nhuận của nhóm này nên cũng là yếu tố hỗ trợ đà tăng của nhóm cổ phiếu này, nhất là trong bối cảnh hiện nay nền kinh tế đang dần mở cửa lại các hoạt động kinh tế và mặt bằng lãi suất cũng đang là nhân tố hỗ trợ cho nhóm cổ phiếu này.

Ông Nguyễn Hồng Khanh, Trưởng phòng Phân tích, Công ty Chứng khoán Quốc tế Việt Nam (VIS)

Sau thời gian dài ngủ yên thì nhà đầu tư tìm kiếm cơ hội ở nhóm cổ phiếu bất động sản dù mọi người ai cũng biết ngành bất động sản gặp không ít khó khăn trong năm nay do dịch bệnh kéo dài. Tuy nhiên, một số công ty bất động sản có nguồn thu trước đó hoặc các dự án các ngành khác bù lại.

Ngoài ra, một số doanh nghiệp phát triển dự khu công nghiệp dự báo cũng chuẩn bị chu kỳ tăng trưởng mới khi hoạt động kinh tế mở cửa trở lại. Tùy mỗi doanh nghiệp sẽ có câu chuyện riêng nhưng không phải tất cả đều hấp dẫn vì vậy nhà đầu tư cần tìm hiểu kỹ doanh nghiệp trước khi xuống tiền đầu tư. Sau giai đoạn đầu tư nóng vừa qua sẽ chỉ còn lại những doanh nghiệp phát triển thật sự mới giữ được giá trị thật.

Mức giá nhóm cổ phiếu bất động sản đã tăng nhiều ở thời gian gần đây đương nhiên mức độ hấp dẫn sẽ giảm đi. Việc mua đuổi nhóm cổ phiếu này hiện không phải là ưu tiên cũng như tùy thuộc vào khẩu vị rủi ro cũng như kinh nghiệm của các nhà đầu tư.

Vẫn có những cổ phiếu có thể mua được nhưng số khác thì không - các nhà đầu tư hãy chọn cổ phiếu đúng, giá đúng - chỉ một khi ước lượng được mức giá trị thực của doanh nghiệp thì điểm mua mới có thể đánh giá an toàn hay không, đặc biệt câu chuyện cần quan tâm thêm đó là vị thế mua thế nào?

Ông Ngô Quốc Hưng, Chuyên viên nghiên cứu cao cấp, Bộ phận Chiến lược thị trường, CTCK MBS

Tôi cho rằng, đây là nhóm cổ phiếu đầu cơ dựa trên dòng tiền và giá than thế giới liên tục tăng mạnh. Do vậy, việc giao dịch với nhóm cổ phiếu này cũng theo chiến lược cổ phiếu tăng giá là cổ phiếu tốt và tập trung quản lý rủi ro, do khó đánh giá được tiềm năng bởi yếu tố nội tại không phải là cơ sở để nhà đầu tư xuống tiền.

Ông Nguyễn Hồng Khanh, Trưởng phòng Phân tích, Công ty Chứng khoán Quốc tế Việt Nam (VIS)

Ông Nguyễn Hồng Khanh

Các cổ phiếu ngành than có đặc điểm chung là định giá khá thấp và thanh khoản cũng không nhiều do tỷ lệ freeloat thấp. Khi giá than tăng mạnh dĩ nhiên các cổ phiếu trong nhóm ngày này ít nhiều sẽ được hưởng lợi.

Tuy nhiên, cơn sóng ngành này chỉ kéo dài trong thời gian ngắn và khó hình thành một chuỗi tăng dài như các nhóm ngành thép, ngân hàng trước đây. Những nhà đầu tư đón sóng sớm sẽ đạt hiệu quả cao hơn là vào sóng chậm.

Nhìn mặt bằng giá cổ phiếu phiếu "vàng đen", triển vọng doanh thu, lợi nhuận của nhóm doanh nghiệp than thì khả năng tăng điểm, dư địa tăng giá của nhóm này là có - tuy nhiên – nhà đầu tư cũng cần phân bổ tỷ trọng hợp lý vào nhóm này - cơ hội cho nhóm cổ phiếu than chỉ là mang tính thời điểm.

Ông Ngô Quốc Hưng, Chuyên viên nghiên cứu cao cấp, Bộ phận Chiến lược thị trường, CTCK MBS

Tôi cho rằng, ở thời điểm hiện tại nên trading với tỷ trọng nhỏ, hạn chế trading với cổ phiếu bluechips với kỳ vọng ngắn hạn, cơ hội vẫn có ở nhóm cổ phiếu vừa và nhỏ.

Ông Nguyễn Hồng Khanh, Trưởng phòng Phân tích, Công ty Chứng khoán Quốc tế Việt Nam (VIS)

Dòng tiền luôn tìm cơ hội mới liên tục xoay chuyển giữa các nhóm ngành khác nhau. Những nhóm ngành tăng trưởng sẽ có nhịp sóng dài và bền vững như thép, chứng khoán, phân đạm còn những nhóm ngành khác như dệt may, bảo hiểm, bất động sản, dầu khí nhịp sóng có thể ngắn hơn và cũng tùy từng doanh nghiệp cụ thể.

Nhà đầu tư nên ưu tiên chọn một vài nhóm ngành đại diện và tìm cổ phiếu phù hợp từng nhóm ngành đó để nắm giữ. Một số cổ phiếu có thông tin đặc biệt có thể tham gia nhưng chỉ nắm giữ ngắn hạn và lướt sóng là chính.

Thị trường hiện tại vẫn hấp dẫn trong dài hạn, vì vậy nhà đầu tư tiếp tục gia tăng nắm giữ cổ phiếu tuy nhiên nên sử dụng margin ở mức độ vừa phải để có thể tận dụng tốt ở các nhịp điều chỉnh.

Có lẽ giai đoạn này sẽ là giai đoạn chọn lựa cổ phiếu dựa trên khả năng tăng trưởng bền vững, mức độ cải thiện doanh thu, lợi nhuận hoặc xu hướng khởi sắc hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp.

Việc phân bổ tỷ trọng cổ phiếu như thế nào, nhóm ngành nào cũng đòi hỏi kinh nghiệm của các nhà đầu tư. Chiến lược mua gom tích lũy các cổ phiếu triển vọng bên cạnh việc điều chỉnh tỷ trọng cổ phiếu linh hoạt nên là chiến lược trọng tâm trong giai đoạn hiện nay.