Giữa sóng gió Mỹ, vàng vẫn vững vàng vương vị

Giữa bão táp chính sách từ Washington—từ thuế quan Trump cho đến các dự luật "khủng" gây chia rẽ—niềm tin vào nước Mỹ lung lay dữ dội. Trong bối cảnh ấy, vàng lặng lẽ vươn mình, không chỉ là tài sản trú ẩn mà còn là tiếng chuông cảnh tỉnh vang vọng: Rủi ro vẫn hiện hữu, và sự bất ổn chưa hề chấm dứt.

Giữa lúc nước Mỹ gây chấn động toàn cầu với chính sách “Thuế quan Ngày Giải phóng” và siêu dự luật chi tiêu gây tranh cãi, vàng không chỉ giữ vững vai trò phòng thủ mà còn bật tăng mạnh mẽ. Chỉ trong chưa đầy một tháng, giá vàng vọt từ dưới 3.000 USD/ounce lên gần 3.500 USD/ounce – phản ánh rõ sự tháo chạy khỏi những rủi ro chính sách. Đến tháng 5, khi căng thẳng Mỹ - Trung tạm lắng dịu, giá vàng điều chỉnh nhẹ về quanh mức 3.300 USD/ounce, nhưng xu hướng tích trữ vẫn chưa hề hạ nhiệt.

Ông Heng Koon How – Giám đốc chiến lược thị trường tại UOB – nhận định: thị trường vàng có thể bước vào pha tích lũy ngắn hạn, song làn sóng mua vào từ các ngân hàng trung ương, đặc biệt tại châu Á và các nền kinh tế mới nổi, vẫn diễn ra âm thầm nhưng bền bỉ.

Trong khi đó, Goldman Sachs không ngần ngại nâng dự báo giá vàng lên mức 3.700 USD/ounce vào cuối năm. Bà Lina Thomas, chiến lược gia hàng hóa của ngân hàng này, lý giải: giới đầu tư bắt đầu tích trữ vàng mạnh mẽ từ tháng 3, khi nỗi lo về tình trạng tài khóa của Mỹ bùng phát. “Nếu các bất ổn chính sách tiếp tục gia tăng, vàng hoàn toàn có thể phá kỷ lục,” bà nhấn mạnh.

Điểm nghẽn lớn nhất chính là siêu dự luật “One Big, Beautiful Bill” – một gói cắt giảm thuế vĩnh viễn với chi phí lên tới 4.600 tỷ USD trong 10 năm, phần lớn mang lại lợi ích cho giới siêu giàu. Các chuyên gia cảnh báo nếu dự luật này được thông qua, thâm hụt ngân sách Mỹ có thể vượt 125% GDP, đẩy nền kinh tế vào thế cân bằng mong manh – đặc biệt nếu các chính sách thuế quan không mang lại hiệu quả như kỳ vọng.

Trong bối cảnh đó, Goldman Sachs khuyến nghị gia tăng tỷ trọng vàng trong danh mục như một tấm khiên phòng thủ trước rủi ro lạm phát, suy thoái và biến động vĩ mô. Với khoảng 17% tổng lượng vàng từng được khai thác đang nằm trong tay các ngân hàng trung ương, vai trò của vàng trong dự trữ toàn cầu chưa bao giờ rõ rệt đến thế.

Dòng tiền khôn ngoan đang đổ về vàng

Không chỉ là pháo đài tài chính của các chính phủ, vàng đang hút mạnh dòng tiền từ nhà đầu tư tổ chức và cá nhân. Theo bà Louise Street – chuyên gia cấp cao tại Hội đồng Vàng Thế giới (WGC), dòng vốn vào các quỹ ETF vàng đã tăng vọt từ quý III/2024. Riêng tháng 4/2025, lượng vốn đổ vào ETF vàng tại châu Á đã vượt tổng mức cả quý I – một tín hiệu cho thấy tâm lý tích trữ đang nóng hơn bao giờ hết.

WGC cho biết nhu cầu vàng thỏi và vàng xu trong quý I/2025 đã tăng tới 35% so với cùng kỳ năm trước – mức cao nhất kể từ 2016. Dù giá cao khiến sức mua trang sức tại Singapore giảm 20%, tổng giá trị giao dịch vẫn tăng 9%, minh chứng rằng người tiêu dùng không còn xem vàng đơn thuần là trang sức, mà là “hầm trú ẩn” tài sản giữa bão giá.

Ông Shaokai Fan – Giám đốc khu vực châu Á - Thái Bình Dương của WGC – đánh giá vai trò truyền thống của vàng đang được củng cố mạnh mẽ trong bối cảnh bất ổn toàn cầu. Ông cũng cảnh báo các ngân hàng trung ương đang dần tăng tỷ trọng vàng để giảm phụ thuộc vào USD và tránh nguy cơ tài sản bị đóng băng – một bài học xương máu từ cuộc khủng hoảng sau xung đột Nga - Ukraine.

Hiện tỷ trọng vàng trong dự trữ ngoại hối của Trung Quốc vẫn dưới 10%, trong khi ở Mỹ, Đức, Pháp và Ý, con số này đều trên 70%. Theo bà Lina Thomas, đây chính là động lực châm ngòi cho “cuộc đua vàng” giữa các quốc gia mới nổi, khi vàng không chỉ là tài sản trú ẩn mà còn là biểu tượng của chủ quyền tài chính.

Tại Singapore – trung tâm tài chính hàng đầu châu Á, thị trường vàng đang nóng chưa từng thấy. UOB giữ nguyên dự báo giá vàng quý III ở mức 3.400 USD/ounce và nâng triển vọng quý IV lên 3.500 USD. Ngân hàng này nhấn mạnh rằng ngay cả khi sức mua từ ngân hàng trung ương chững lại, nhu cầu trú ẩn vẫn là lực đỡ chính của giá vàng.

Vàng: Không chỉ là tài sản, mà là tuyên ngôn thời đại

Khi niềm tin vào vai trò đầu tàu kinh tế toàn cầu của Mỹ dần phai nhạt, khi những đợt sóng lạm phát, thuế quan và địa chính trị liên tục tràn tới, vàng đang trở lại – không phải trong lặng lẽ, mà trong sự khẳng định đầy kiêu hãnh. Đây không đơn thuần là cuộc đua giá, mà là dấu hiệu của một chu kỳ lịch sử mới, nơi vàng – tài sản ngàn năm tuổi – lại một lần nữa giữ vai trò trung tâm trên bàn cờ tài chính toàn cầu.