Giới đầu tư "ôm" USD: DXY xuống thang có đáng lo?

Tỷ giá USD/VND tiếp tục tăng nhẹ dù chỉ số DXY hạ nhiệt, phản ánh tâm lý phòng thủ của nhà đầu tư trong bối cảnh đàm phán thuế quan Việt – Mỹ chưa ngã ngũ. VCBS dự báo tỷ giá sẽ dần ổn định nhờ nền tảng vĩ mô vững, tín dụng tăng mạnh và lãi suất giữ xu hướng giảm nhẹ.

Sau giai đoạn cao trào của căng thẳng thương mại, thị trường ngoại hối Việt Nam đang đứng trước cơ hội hồi phục nhờ áp lực bên ngoài suy giảm. VCBS nhận định một chu kỳ ổn định mới có thể đang hình thành, khi chính sách điều hành và tâm lý thị trường cùng lúc bước vào vùng “bình ổn chiến lược”.

Theo dữ liệu từ Chứng khoán Vietcombank (VCBS), tỷ giá trung tâm do Ngân hàng Nhà nước công bố tiếp tục nhích tăng thêm 22 điểm, lên 24.978 VND/USD. Các ngân hàng thương mại cũng điều chỉnh tăng tỷ giá bán ra thêm 20 điểm, đạt ngưỡng 26.200 VND/USD. Trên thị trường tự do, giao dịch ngoại tệ diễn biến sôi động hơn, với mức tăng khoảng 30 điểm, lên 26.330 VND/USD.

Dù chỉ số sức mạnh đồng bạc xanh (DXY) đã suy yếu trong ngắn hạn, tâm lý nắm giữ USD vẫn hiện hữu trong cộng đồng nhà đầu tư trong nước, đặc biệt khi chưa có kết quả cuối cùng từ cuộc đàm phán thuế quan giữa Việt Nam và Mỹ. Mốc thời gian 90 ngày hoãn áp thuế đối ứng từ phía Washington đang tiến gần mốc hết hiệu lực (đầu tháng 7), càng khiến thị trường ngoại hối trở nên nhạy cảm hơn với thông tin vĩ mô.

VCBS nhận định xu hướng đầu cơ USD hiện tại chủ yếu mang tính ngắn hạn, trong khi về dài hạn, triển vọng tỷ giá sẽ ổn định hơn nhờ nền tảng vĩ mô vững chắc. Việt Nam tiếp tục giữ vững vai trò là điểm đến hấp dẫn của dòng vốn FDI, đặc biệt khi các dự án đăng ký mới tăng trưởng mạnh mẽ trong thời gian gần đây.

Trên mặt trận chính sách tiền tệ, lãi suất huy động ghi nhận đà giảm nhẹ từ 0,02–0,07 điểm phần trăm, tập trung tại các kỳ hạn từ 6 đến 36 tháng. Tính từ đầu năm, mức lãi suất ở nhóm ngân hàng thương mại cổ phần đã hạ tổng cộng 0,03–0,15 điểm phần trăm, chủ yếu tại kỳ hạn trên 12 tháng.

Tín dụng toàn nền kinh tế tính đến cuối tháng 5 đã tăng 6,52%, vượt xa mức tăng 2,41% cùng kỳ năm ngoái. VCBS dự báo tăng trưởng tín dụng cả năm có thể cán mốc 16%, trở thành một trong những trụ cột hỗ trợ tăng trưởng GDP trong năm 2025.

Ngân hàng Nhà nước tiếp tục điều hành lãi suất theo hướng ổn định, đồng thời chỉ đạo hệ thống ngân hàng thương mại tăng cường tiết giảm chi phí, đẩy mạnh chuyển đổi số nhằm tạo dư địa cho hạ lãi suất cho vay, qua đó hỗ trợ doanh nghiệp và người dân tốt hơn trong bối cảnh phục hồi kinh tế.

Bên cạnh các hoạt động ngoại giao kinh tế, Chính phủ được kỳ vọng sẽ đẩy mạnh đầu tư công, kích cầu tiêu dùng nội địa và phát triển khu vực dịch vụ để củng cố nội lực nền kinh tế.

VCBS cho rằng mặt bằng lãi suất huy động sẽ giữ xu hướng ổn định trong thời gian tới, trong khi lãi suất cho vay vẫn neo ở mức thấp, dù vẫn có khả năng phân hóa giữa các lĩnh vực do đặc thù rủi ro và tốc độ phục hồi khác nhau.